投資銀行與企業並購
財政金融
作者：廖禕
摘要：中國的經濟體製改革和對外開放一直是推動中國經濟轉型不斷深化和中國經濟持續增長的兩大根本性的源動力。在國企改革的不斷深入和戰略改組的推進中，企業並購與資產重組的重要性很明顯。國企改革的關鍵是要培育我國的資本市場，而所有這一切的實施和操作都離不開投資銀行業。通過企業並購重組，積極擴大本企業的市場份額或拓展本企業的價值鏈，改變產業組織結構，增強市場勢力，獲得超額利潤。本文從投資銀行企業並購業務的具體業務入手，分析投資銀行在企業並購中的作用，總結我國企業並購在我國產業升級中的作用及需要改進的地方。
關鍵詞：投資銀行；企業並購；產業升級
一、企業並購業務的具體業務
投資銀行所支持的收購與兼並是一國經濟中最有吸引力的和最引人注目的。並購業務堪稱投資銀行業務中“智力與財力的結晶”。發展至今，投資銀行的並購業務隻要指並購策劃和財務顧問業務。
在並購策劃與財務顧問業務中，投資銀行並不是並購交易的主體（或當事人），而隻是作為中間人為並購交易的並購主體或被並購企業提供策劃、顧問及相關的融資服務。
二、在並購中投資銀行所發揮的作用
投資銀行在企業並購中發揮著積極的作用，分別表現在以下四個方麵。
第一，投資銀行可以降低企業的交易費。投資銀行的介入可以解決信息不對稱問題，提高信息的質量以及利用率，降低單位信息成本，從而降低交易費用。
第二，投資銀行能夠幫助企業規避並購風險。並購環境的不確定性使並購成為一種高風險的業務，投資銀行在各方麵都具有較強的能力可以為企業提供方案以及充當顧問，幫助企業進行兼並與收購，在此過程中承擔著相應的責任和義務。
第三，投資銀行可以為企業提供融資服務。 一方麵，在杠杆收購中，購並企業隻有一小部分自有資金，投資銀行可以通過借貸或者借助金融工具幫助企業籌集資金。假設沒有投資銀行的幫助，隻利用自身的能力則難以完成。另一方麵還可以解決“債轉股”啟動資金不足問題。目前，我國國企的改革重點就是“債轉股”，由於不良債數量巨大，需要投入很多資金，這需要投資銀行幫助企業籌集資金幫助“債轉股”的推進。
第四，投資銀行能夠幫助企業實現規模效應。在中國的經濟體的製轉型中，由計劃經濟向股份製改革還有一定程度的限製，由於實力的有限，要想高質量的擴大企業規模，實現經濟效益，需要投資銀行的介入，利用其自身優勢，提供高質量的對稱信息，幫助企業調整產業結構，優化資源配置，實現規模經濟。
三、我國企業並購在我國產業升級中的作用
在我國經濟體製改革的背景下，我國的企業已經開始大規模的兼並和收購活動，企業並購作為一種重要的資源優化和配置工具，在產業升級中發揮著越來越重要的作用。經過兼並重組的企業在一定程度上提高了資源的有效利用率， 實現規模效應並提高了企業競爭力。它將對我國現有的產業結構產生深遠的影響，為我國產業升級提供了動力和機遇。