投資是一項重要的經營行為，企業無計劃的盲目投資，必然造成失誤和損失。中小企業的投資要達到科學合理，就必須對投資行為進行科學的管理。
投資是指企業投入財力，以期望在未來獲取收益的一種行為。在市場經濟條件下，中小企業能否把籌集到的資金投放到收益高、回收快、風險小的項目上去，對中小企業的生存和發展是十分重要的。
流動資產投資管理
1.流動資產投資管理概述
（1）流動資產的概念和特點
流動資產是指在一年或超過一年的一個營業周期內變現或耗用的資產，包括：現金、各種銀行存款、短期投資、應收及預付款項、存貨等。流動資產在企業日常生產經營活動中占有十分重要的地位，是企業進行生產經營活動不可缺少的資產，企業生存與發展在很大程度上是維係於流動資產的管理和流轉效率。相對於固定資產投資，流動資產投資具有如下特點：
[1]周轉速度快，變現能力強。在企業的生產經營過程中，流動資產的耗費與補償在一個經營周期內同時完成實物耗費與價值補償。如果出現資金周轉不靈，現金短缺情形，企業可以迅速地變賣這些資產，以獲取現金。
[2]投資額小，波動性大。流動資產投資與長期投資相比，投資額不大，隻占企業總投資的很小一部分，對企業財務結構影響較小，但流動資產投資受企業內外條件的變化而變化，具有波動性。
[3]投資風險小，但對財務風險影響較大。由於流動資金投資期限較短，變現能力強，投資風險也相對較少。在資金運動過程中受種種因素的影響，常會出現物資運動與價值運動的不同步協調，在特定的時點上常會出現現金流出量超出現金流入量，而產生到期不能償付債務本息的風險，企業流動資金管理不善對企業財務風險會帶來較大的影響。
（2）流動資產分類
[1]按在再生產過程中的作用，可分為生產性流動資產和流通性流動資產。
[2]按流動性強弱，可分為速動資產和非速動資產。
[3]按盈利能力，可分為收益性流動資產和非收益性流動資產。
（3）流動資產的管理要求
企業流動資產在企業全部資產中占有相當大的比重，而且周轉期短，形態易變，所以是企業財務管理工作的一項重要內容。對流動資產管理的重點是考慮流動資產的流動性、安全性和收益性。營運資金管理既包括流動資產管理，也包括流動負債的管理。對營運資金管理主要是處理好流動資產與流動負債的關係，控製營運資金的規模。流動資產管理和營運資金的管理是相通的，其基本的管理要求如下：
[1]認真分析生產經營狀況，合理確定流動資產和營運資金的數量。
企業的流動資產和營運資金的數量對企業生產經營活動有直接的關係。當企業產銷兩旺時，流動資產會不斷增加，流動負債也會不斷增加；而當企業產銷量不斷減少時，流動資產和流動負債也會相應減少。因此，企業財務人員應認真分析生產經營狀況，采用一定的方法預測流動資產和流動負債的需要量。
[2]做好日常管理工作，盡量控製流動資產的占用數量。
企業在日常工作中，通過建立有效的管理和控製係統，在保證生產經營需要的前提下，遵守勤儉節約的原則，挖掘資金潛力，精打細算地使用資金，科學地控製流動資產的占用數量，提高企業的經濟效益。
[3]提高資金使用效益，加速流動資金的周轉。
由於企業所占用的資金都要付出相應的取得或使用成本，當企業的生產經營規模及其耗費水平一定時，流動資產的周轉速度與流動資產的占用數量成反比，此時周轉速度越快，所占用的流動資產就越少。通常我們將在生產和銷售任務不變的情況下，由於流動資金周轉加速而減少的資金占用量稱作流動資金絕對節約額；在流動資金占用量不變的情況下，由於加速周轉而增加生產和擴大銷售，則稱為流動資金相對節約額。顯然可以計算由於加速流動資金周轉而形成的流動資金絕對節約額和相對節約額。因此，加速資金的周轉，也就相應地提高了資金的利用效果。為此，企業要千方百計地加速存貨、應收賬款等流動資產的周轉，以便用有限的資金，取得較好的經濟效益。
[4]合理安排流動資產與流動負債的比例關係，保證足夠的短期償債能力和較高的資產獲利水平。
營運資金管理的重點在於，合理安排流動資產與流動負債的比例關係，營運資金作為流動資產的有機組成部分，是企業短期償債能力的重要標誌。一般而言，營運資金數額越大，也即企業的流動資產較多，流動負債較少，企業短期償債能力越強，反之則越弱。但如果企業營運資金過大，也即企業流動資產過多，流動負債過少，企業必須有更多的長期資金來源用於短期資產即流動資產占用，則會加大企業的資本成本，影響獲利能力的提高。因此，中小企業要合理安排流動資產與流動負債的比例關係，既要保證企業有足夠的償債能力又要保證有較高的資金獲利水平。
2.現金管理
現金是最典型的流動資產，由於它在財務管理中具有的特殊意義和重要性，在此我們需作單獨講解。
現金是企業惟一不用評估的資產。現金可以即時用來進行支付，作為流通的交換媒介，具有普遍的可接受性，即可以用來購買商品、貨物、勞務或償還債務，隻要企業經營不間斷，現金收付就不會停止。現金是企業中流動性最強的資產。現金包括庫存現金和銀行往來存款。
現金管理包括兩個方麵的內容：一是選擇最佳現金持有量，即使庫存現金經常保持一個合理的水平；二是使現金收支在數量上維持平衡而有結餘，在時間上能夠銜接和協調，不致於發生現金短缺。
（1）選擇最佳現金持有量
企業持有現金主要在於滿足企業交易性需要、預防性需要和投機性需要。交易性需要指需要有現金支付日常開支；預防性需要指需要有現金用於防止意外；投機性需要指置存現金用於不尋常的購買機會。
根據上述持有現金的三種需要，可以歸納出影響現金持有量的以下因素：
[1]企業的預期現金流量。企業的銷售規模、企業所處各時期都會使預期現金流量有所不同。
[2]企業應付緊急情況的借款能力。如企業的信用狀況，企業可提供的抵押財產，金融市場和銀行借貸情況等都影響企業應付緊急情況的借款能力，從而影響企業未來及當前可持有現金額度的大小。
[3]企業控製現金的效率。企業能否對現金的使用實施有效控製和保證作用效率，持有現金應有所不同。
現金管理的目的，就是要在現金的流動性和盈利能力之間做出抉擇，尋求最佳現金持有量。最佳現金持有量，是指持有這一金額的現金，對企業是最有利的，能最好地處理各種利害關係。通過考查現金持有的“機會成本”，可以選擇使企業現金持有機會成本最低的持有量，一般來講，作為最佳現金持有量，企業持有現金將會有三種“機會成本”。
其一為投資成本。現金作為企業的一項資金占用，其“機會成本”是喪失了一種投資收益。假定某企業的資本收益率為10%，年持有50萬元的現金，則該企業每年現金的投資成本為5萬元（50萬×10%）。現金持有額越大，投資成本（或稱現金持有喪失的投資“機會成本”）就越高。因而，企業為生產經營需要持有一定的現金時，雖要付出一定代價，但實屬必要；而當現金持有量過多時，投資成本就會大幅上升，將不合算。
其二為短缺成本。即因缺乏必要的現金，不能應付業務開支需要而使企業蒙受的損失或為此而付出的其他“機會成本”。比如企業因持有現金量不足，無法購買即將漲價的原材料，使企業喪失了不能及時購買便宜原材料的機會。如果企業持有現金量足夠多，將可以趁價格便宜時及時購買。顯然，現金的短缺成本隨著現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升。
在投資成本和短缺成本之間做出抉擇，即若要保證投資成本最小化，就要使現金持有量最低，從而提高企業資產的盈利性；若要保證短缺成本最小化，就要提高現金持有量，增加企業資產流動性。最佳現金持有量的具體計算，可以分別算出各種方案的投資成本，短缺成本之和，再從中選出成本之和最低的，而相應的現金量就是最佳現金持有量。
例如，某企業有四種現金持有方案，它們各自的投資成本。
將以上各方案的總成本加以比較可知，丙方案總成本最低，也就是說當企業持有75.000元的現金時，各方麵的總代價最低（機會成本最低），對企業最合算。75000元是該企業的最佳現金持有量。
（2）現金日常管理的策略
現金日常管理的目的在於提高現金使用效率，為達到這一目的，你可運用下列策略：
[1]力爭現金流量同步。所謂現金流量同步是指企業現金流入與現金流出發生的時間趨於一致，使其所持有的交易性現金額降到最低水平。在理論上，企業可以使現金流入量與現金流出量同時等量發生。企業無須置有現金，可以最大限度利用資金。然而，這在實際工作中幾乎是不可能的。但企業可以基於這種認識安排好資金收付時間，盡量使現金流入量與現金流出量趨於一致。
[2]使用現金浮遊量。從企業開出支票，收款人收到支票並存入銀行，至銀行將款項劃出企業賬戶，中間需要一段時間。現金在這段時間的占用稱為現金浮遊量。
[3]加速收款。這主要指縮短應收賬款的時間。發生應收賬款會增加企業的資金占用，因而應該既利用應收賬款吸引顧客，擴大銷售規模，又要縮短收款時間。
[4]推遲應付款的支付。推遲應付款的支付，是指企業在不影響自己信譽的條件下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用優惠。如遇企業急需現金，在權衡折扣優惠與急需現金利弊得失基礎上，甚至可以放棄供貨方的折扣優惠，在信用期的最後一天支付款項。
3.應收賬款管理
應收賬款是企業對外銷售產品、提供勞務所形成的一種資產。在市場經濟條件下，商品經濟發展，商業信用盛行，企業應收賬款明顯擴大。對應收賬款的管理實際上成為一種信用管理，應予十分重視。
在社會主義市場經濟條件下，商業信用對市場營銷有一定作用，但也會產生一定風險，總的策略應當允許其存在和發展，但應當加強管理，采取各種防險措施。主要內容是：
（1）加強信用調查，掌握信用條件
企業對賒銷的對象應該做好信用調查工作，對內應該做好信用記錄，如登記客戶的購銷金額、還款情況以及資產負債情況。對外調查客戶的信用等級，如許多信用調研機構定期發布有關企業的信用等級報告，許多商業銀行也有為顧客做信用調查的服務，都可以作為掌握企業信用條件的依據。對重點單位，應對客戶的調查資料加以整理和評估。西方企業常常采用的5C評估法（即5個以C為第一個字母的內容），可以作為我們的參考。其主要內容是：
[1]品德（character），即客戶過去履行償債義務的品德和履行其付款義務的可能性。
[2]能力（capacity），即根據客戶的經營狀況和經營規模，反映客戶的償債能力。
[3]資本（capital），即根據客戶的財務實力和財務狀況來判斷償債的背景。
[4]抵押品（collateral），即客戶願意提供作為擔保的抵押品。
[5]情況（condition），即客戶的經濟情況及其變化對償債能力的影響。
（2）信用方式及信用期間的確定
信用方式及信用期間決定於信用調查和成本計算的結果。