商業銀行風險管理中RAROC理論運用的文獻綜述
財經研究
作者：李諾
摘 要：RAROC是國際先進商業銀行風險管理的核心內容，是商業銀行優化資源配置，提高風險管理水平的重要手段。國內商業銀行也越來越多的運用RAROC理論進行風險管理。本文總結了國內外關於RAROC理論在商業銀行風險管理中進行運用的研究文獻，以期為以後的研究提供參考。
關鍵詞：RAROC；經濟資本；績效評價
一、國外關於RAROC的研究
RAROC首先是由美國信孚銀行在上世紀70年代提出的，最初目的是為了度量銀行信貸資產組合的風險，90年代初由美洲銀行最早進行實踐，90年代後眾多學者基於RAROC的全麵風險管理理念，將其用於金融機構的風險管理領域。國外對於RAROC的研究主要集中在銀行績效評估和經濟資本分配方麵，其中James et al（1996）係統地研究了美洲銀行如何運用RAROC進行經濟資本配置和績效評估，認為美洲銀行進行的資本預算過程類似一個內部運行的資本市場，他認為RAROC建立了風險、資本及股東權益之間的聯係，適宜用於測算公司真正的獲利能力，但這也僅限於初步理論階段。Guill， Gene D.（2004）在2004年國際風險研究年會上介紹了銀行經濟資本的實施情況，闡明了經濟資本的重要意義及金融機構經濟資本的影響因素等。Stoughton， Zechner（2006）在考慮銀行存在委托代理問題的情況下，推導了RAROC的標準值，並認為RAROC標準值與權益資本成本無關[1]。他們提出在不對稱信息情況下，以資本預算為基礎的RAROC和EVA是金融機構優化資本配置的前提。
二、國內關於RAROC的研究
近幾年，國外商業銀行風險調整收益的理念及以RAROC為核心的風險管理技術在我國也已有較多的應用及研究成果，總體上看我國學者主要從以下三個方麵對RAROC進行了研究。
（一） RAROC用於經濟資本配置方麵的研究
國內關於RAROC模型在經濟資本配置方麵的研究已有較多成果，多從RAROC模型在經濟資本配置中的路徑、應用程序、國外做法和優缺點等方麵進行研究。
張學峰、張長海（2007）認為傳統商業銀行配置經濟資本是一種粗放型的做法，或者按資產規模配置，或者用利潤的絕對數來調配，RAROC能將收益和風險相匹配，克服了上述弊端。哪裏RAROC大，就擴大業務規模，相應對其配置較多的經濟資本，反之，減少對其經濟資本的配置。
高順芝、楊誌鵬（2010）提出了RAROC體係經濟資本管理的框架，分別對兩資產組合經濟資本的配置和多資產組合經濟資本的配置進行了分析。他們認為經濟資本最優化配置並不是銀行風險資本最小時的經濟資本配置，而是RAROC最大化的經濟資本配置。RAROC可以實現銀行總體經濟資源的有效分配，以控製銀行的風險和收益[2]。
（二） RAROC用於基金績效評價方麵的研究