胡雪岩的敗亡，直接導火索是他侵吞“外資”的利息，但即使沒有此事，胡雪岩除非自行隱退，否則，在他腳踏官商兩條船的財富旅途中，也幾乎注定要以悲劇告終。
無論胡雪岩，還是之前的江春、鮑漱芳等，即使表麵上非常受到朝廷的重視，也不過是朝廷的一顆棋子，不但無關大局，而且隨時可以被替換掉。此外，尊卑有序的差序格局，是封建王朝乃至任何“官本位”社會必須全力維護的核心價值，一介平民無論通過何種手段，一旦擁有了足以和官府相提並論的社會影響力，這本身就是一種僭越，這種“出頭鳥”，早晚會被朝廷打掉。
江春和鮑漱芳的家產，動輒被朝廷巧立名目變相勒索，所謂的“紅頂子”都隻是虛銜，在他們去世後不久，家道就開始中落。封建王朝扶植這些紅頂商人，在某種意義上講，是一種斂財手段，而這些紅頂商人就像韭菜一樣，割完一茬又一茬。至於胡雪岩，被捧得最高，摔得也最慘，短暫的輝煌，其代價是身家性命。
以胡雪岩為代表的“官商”，他們結交官府的方式，其實就是不斷地“下注”和“押寶”，除了“小聰明”之外，運氣也占很大成分。
胡雪岩早年結交王有齡，瞞著阜康錢莊的於老板，挪用錢莊的巨額資產支持王有齡上京買官，這是他的第一場豪賭。假如王有齡沒有買到能立即上任的實際官職，甚至突然覺得“當官不如發財”，攜帶這筆巨款不知所終，胡雪岩的人生將被全盤改寫。
此後，他單槍匹馬遊說漕幫，並在杭州城被太平軍攻破的前夕，設法闖出重圍為官軍籌糧，這一切，都是以生命為代價的冒險。而且這些行為，都明顯超越了商人的本分。胡雪岩的成功，之所以被視為傳奇，很大程度上，正是因為以一介商人之身完成這些事，風險太高了，成功的可能性太低了！
王有齡死後，胡雪岩搭上了左宗棠的“順風車”，這中間，也有很大的偶然因素。兩軍對戰，勝負難料，假如“左大帥”像洋槍隊首領華爾或者僧格林沁等名將一樣，在“剿匪”的戰爭中潰敗甚至陣亡，胡雪岩一個手無縛雞之力的商人，在亂軍之中保全性命，談何容易！而且，胡雪岩乃至絕大多數封建商人的產業，都是由老板及其家族擔負“無限責任”，假如胡雪岩死在亂軍之中，他的偌大產業，都將陷入群龍無首的局麵，很難繼續維持下去。
左宗棠收複杭州、打敗太平天國之後，胡雪岩在左宗棠的極力托庇下，生意規模與利潤出現了井噴，這在很大程度上，已經不再是胡雪岩自身努力的結果，而是一種不可抗拒的態勢。反過來講，假如左宗棠把胡雪岩的功勞據為己有，甚至對他“卸磨殺驢”，胡雪岩的家道敗落，就會提前二十年。這些偶然因素，胡雪岩都隻能“碰運氣”，自身無力掌控。
胡雪岩的“步步高升”，越發脫離了他自己的掌控，甚至無法停止。至此，胡雪岩就像駕駛著一輛隻有油門沒有製動的賽車，“發展”的速度越快，危險也就越大。
在此過程中，胡雪岩“違規經營”，並非由於他人品不佳，而是一種必然。
道理很簡單，商人為什麼需要攀附官府中人甚至朝廷大員？官府單純隻是他們的“大客戶”嗎？顯然不是。胡雪岩和左宗棠這樣的清官做生意，如果規規矩矩、公事公辦，不但不會暴富，反而會賠掉很多錢，甚至傾家蕩產。
左宗棠長年行軍，因為朝廷供不起足夠的糧餉，所以才需要胡雪岩的支援。和這樣的“左大帥”做生意、拉關係，胡雪岩的目的，顯然不是為了賺取老老實實經商的利潤，而是別有所圖——圖的是官府的托庇，可以打“擦邊球”，並且借助官府之威擴大自己的影響力，從而公然利用“體製資源”中飽私囊。可以說，古往今來，所有攀附於官府的商人，全都是為了這個目的，也全都是通過這條道路，才能獲得普通商人無法企及的暴利。