1:不要過度迷信分析工具
分析,對投資者是非常重要的。一般來說投資基金、股票、期貨的分析工具有基本分析和技術分析兩個類別。即使是睿智、果斷的金融大師索羅斯也不敢完全漠視投資分析工具的作用和價值。
基礎分析工具對投資者選擇股票十分有利,通過對企業潛力和盈利狀況的研究分析,投資者能夠判斷出企業是否具有投資價值。
索羅斯十分清楚分析工具的作用,為了指導自己的投資,他會從政治、經濟、軍事等幾乎所有的行業和領域廣泛收集資料,然後進行詳細的分析。
至於技術分析,也是一種很普遍的分析工具,技術分析的優點是,投資者不必理會政治、軍事等方麵的因素對股市的影響,可以直接從價格的升降趨勢入手。索羅斯也欣賞技術分析的作用,他會把每段時間內股票價格的升降情況記錄下來,然後製成圖表,並觀察圖表的走勢,從而推斷出股市的變化,以此作為自己投資的參考資料。
投資者在投資過程中相信分析工具,並使用這些工具,但並不是說就要完全信任分析工具在投資中的作用。索羅斯習慣於使用分析工具,但他也是適度的。例如,他認為技術分析有一個十分明顯的缺陷,那就是把市場走勢當作一種機械化的規律,從而忽視了市場走勢是由人的意識推動的這一道理,因而他隻是把技術分析工具作為一種參考。
事實上正是這樣,沒有任何分析工具可以絕對準確地推測股市的走向。任何一種分析工具都有它的缺陷和不足,因為股市行情根本不可能完全依賴推測。
但是生活中,仍然有很多投資者十分迷信分析工具所分析判斷出來的結果。很多投資者都希望圖表研究或相對強度等指標能夠幫助自己預測市場的動向,或是尋找普遍適用的萬能公式。但是市場本身就是沒有規律可循的(相對小一點的方麵來說,至少是很難把握的),它不會按照既定規則出牌。很多投資者運用這些指標多數情況下得不到預期後果,導致他們損失慘重。索羅斯警告投資者說依賴一些並非完美的工具推測去向不定、難以捉摸的股市,將會是徒勞無功的。因此,索羅斯建議投資者別迷信技術分析,切勿人雲亦雲,要有自己獨立的判斷和思考空間,要放棄所有主觀的分析工具。投資者如果希望在市場中生存下去,就要學會適應市場形勢。
作為全球著名的投資大師,索羅斯也有犯錯的時候。投資者可以相信分析工具的作用,但千萬不能迷信投資工具,而這正是索羅斯從自己的失敗經曆中得出的慘痛教訓。
索羅斯認為自己能獲得今天的成就,是因為他吸取了失敗的教訓,相比於從前,他更相信自己的頭腦,他憑借自己對產業和經濟趨勢的分析,及個人獨立思考做出的決策,而不是靠技術分析決定買進或賣出。市場之所以讓許多的人賠錢甚至傾家蕩產,原因就在於這個市場風險太大,且又充斥著許多不正確的觀念和誤導決策的信息。
索羅斯最後建議投資者說,如何養成判斷正確信息和不同於他人的思考方式,遠比學會技術分析要重要得多。
忠告2:選擇適合自己的基金
索羅斯進入國際金融領域至今,他所取得的驕人業績,幾乎無人能與之相比。他雖然也曾經曆過痛苦和失敗,但他總能跨越失敗,從跌倒的地方再站起來,而且會變得更加強大。他就像金融市場上的“常青樹”,吸引著眾多渴望成功的投資者。所以,索羅斯是世界上當之無愧的頭號投資大師。
索羅斯又是一位金融理論家,他總是靜若止水,心氣平和,既不縱情狂笑,也不愁眉緊鎖,他擁有參與投資遊戲的獨特方法,擁有認識金融市場所必需的特殊風格,具有獨特的洞察市場的能力。
也有人將索羅斯稱為“金融殺手”和“金融魔鬼”。他所率領的投資團隊在金融市場上興風作浪,翻江倒海,刮去了許多國家的財富,掏空了成千上萬人的腰包,使他們一夜之間變得一貧如洗。
索羅斯從不隱瞞他作為投資家以追求利潤最大化為目標,他投資貨幣隻是為了賺錢。在交易中,有些人獲利,有些人損失,這是非常正常的事,他並不是在損害誰。同時,他對在交易中遭受損失的任何人都不存在負罪感。
但同時,索羅斯還是一個十分慷慨的慈善家。在1999年到2003年之間,喬治·所羅斯的捐款總額為24億美元,占其資產的68%,他不僅致力於解決全球最緊迫的社會問題,比如貧困,疾病和教育。而且還把追求最高效率的作風帶入慈善事業——要求捐款能夠達到可測評的效果,提高了善款的使用效率和透明度,他尤其強調真正讓受捐對象得到幫助。
可以說索羅斯扮演了多重角色,雖然說有些角色在他身上不是很協調。在實際的金融操作中,具體到基金投資裏,要學會結合自己的實際情況,有所借鑒,有所觀察,這也是索羅斯所強調的。
索羅斯認為在挑選基金時,選擇一個值得信賴的基金公司是最先需要考慮的步驟,這也是他早期投資所遵循的重要原則之一。以長期的眼光來看,基金的誠信與經理人素質的重要性甚至超過基金的短期績效。索羅斯認為,一個值得信賴的基金公司要符合誠信和投研能力等因素。
公司的誠信是首先要考慮的。以客戶的利益最大化為目標是挑選基金公司最基本的條件,同時要挑選嚴格遵守基金合同且內控製度健全的基金公司。
投研實力也很重要。投資者首先要看基金經理人和研究人員的素質,特別是投研團隊關鍵人員的個人能力、投資思路、操作風格和曆史業績等尤為重要。團隊的穩定性也很重要,變動不斷的人員很難傳承具有高質量的企業文化,同時對於基金操作的穩定性也有負麵影響;同時,還要注意投資流程和投資團隊的合作。另外,基金產品業績表現能持久穩定要靠投資流程來保障,切實貫徹和執行公司的投研製度和流程比設計本身更重要。
在索羅斯看來,挑選基金,不僅要看績效、風險以及費率,由於每隻基金的投資定位不同,投資者要了解自己的情況,並對自己的理財目標、資金規劃、風險承受度等作出判斷,從而結合基金的投資定位尋找最適合自己的基金。
當投資者麵對很多基金的時候,他們通常感到困惑,不知道如何挑選適合自己的基金或進行基金產品的組合配置。索羅斯建議投資者完全沒有必要這樣困惑,他們可以充分利用好獨立的專業機構的基金評價體係,來幫助自己篩選合適的基金。
同時,索羅斯還說股市的魅力在於創新,如果投資者希望適應這個時刻都在變化的股市,就要學會觀察並研究新思路、新特點、新理論,積極挖掘未知區域。想別人所未想,做別人所未做,不能簡單地重複已有的結論,模仿已有的方法,而要在原有的結論和方法的基礎上加入自己的特色,因為隻有求變創新才能適應這個市場。投資者也不能隻停留在道氏理論、波浪理論、還是江恩理論等諸多的分析方式的輝煌之中。投資者需要對這些理論進行創新,需要運用軟件工具增加自己的知識。
無論哪種分析方式和操作手法,都沒有絕對的正確或錯誤。重要的是,一定要根據自己的性格、能力還有自己的心理承受能力、心理素質等,挑選一種最適合自己的基金。
最後,索羅斯警告投資者,市場熱點是不斷變化的,基金業績也會呈現出波動性,每隻基金都有可能在一段時間內業績領先。索羅斯在比較兩隻基金業績時,總是盡可能拿長期的業績來比較,因而他總能避免被基金某一階段的突出表現所誤導。
與此同時,不同類型的基金由於操作時間、淨值等不同,會有著非常大的區別,即使是同類型的基金,由於成立時間、正式進場操作時間不同,淨值高低的不同等,也會有著很大的差別。而且索羅斯也從來不把“便宜”與否作為選擇基金的標準,他認為投資收益率來自基金的管理能力,單位淨值高低和投資收益率沒有多大關係。
忠告3:保本生存是投資者的第一需要
索羅斯一向主張先求生存再求財富,隻有先保住了資本,才能夠在此基礎上獲得回報。即使是索羅斯這位極具冒險精神的投資家,在投資威脅到本金安全的情況下也會選擇止損。索羅斯警告投資者說,無論選擇哪種基金,最先考慮的還是本金的安全。
索羅斯還建議投資者,完成一筆交易,首先要計算好自己的成本,這樣才能衡量自己的收益與付出的比例。索羅斯很清楚:對於一個明智的投資者來說,保本才是他的第一需要。他自己總是很清楚自己的投入,從而根據自己獨特的哲學思維在投資領域大放異彩,他的成功有目共睹。
第一要保本,隻要有本錢,你就有機會再翻身。如果操作過量,即使對市場判斷正確,仍會一敗塗地;如果我必須就我的實務技巧做個總評,我會選擇一個詞:存活。保本投資,就是首先保證投資的本金不因為行情和利率的下跌而導致其受到損失,到期後至少能保證收回資本的一種投資方式。需要注意的是,保本投資的“本”並不代表投資者投資的總金額,而是指不容許虧蝕淨盡的數額。不容許虧蝕淨盡的數額則是指投資者主觀認識中在最壞的情況下不願被損失的那一部分,即所謂損失點的基本金額。
由於每個投資者的現金都是有限度的,一方麵,投資者必須製定出自己心目中的“本金”,即不容許虧損淨盡的那一部分。另一方麵,投資者必須確定獲利賣出點,最後必須確定停止損失點。停止損失點是指當行情下跌到達股票投資者的心目中的“本”時,立即賣出,以保住其最起碼的“本”的那一點。保本投資可以看成是一種相對安全保守的投資策略。保本產品能夠保本的關鍵就在於其對資產的配置,其運作原理主要是將資產分為兩部分,分別投資在保本資產和風險資產上,從而達到保本和增值的目的。
索羅斯當初創立量子基金的時候就是為了自身的利益,當然,他需要以為投資者服務的同時才能為自己賺得利益。索羅斯說:“投資基金就是讓基金投資專家為你賺錢,那麼勢必就會有相關費用,這些都是需要投資者直接或間接支付的。這些費用構成了基金經理人、托管人、銷售機構以及其他當事人的收入來源。”投資費用一般可分為直接費用和間接費用兩部分。直接費用包括交易時產生的認購費、申購費和贖回費,這部分費用由投資者直接承擔;間接費用是從基金淨值中扣除的法律法規及基金契約所規定的費用,包括管理費、托管費和運作費等。
當索羅斯管理自己的基金公司的時候,他會十分精細地了解清楚自己的投資公司所需要的費用。索羅斯說:“如果你經營狀況欠佳,那麼,第一步你要減少投入,但不要收回資金。當你重新投入的時候,一開始投入數量要小。另外,你應當時刻掌握你自己的資金以及你需要為別人付出的資金。”
索羅斯的這種根植於內心深處的思想來自於少年時代他的父親對他的影響。童年時期的索羅斯經曆了第二次世界大戰痛苦的洗禮,他的父親——一位戰爭逃兵讓索羅斯永生難忘,索羅斯說:“我很慶幸我有那麼一個深諳生存藝術的父親。”事實上,如果沒有這樣一個父親,索羅斯以後的生活很難想象。二戰末期的1944年,希特勒領導的納粹德國占領了匈牙利之後就開始了主要針對猶太人的迫害和屠殺行為。索羅斯的父親似乎看到了一切,他積極地把自己的財產和家人轉移到了別處。索羅斯以及他的家人因為父親的周到考慮而生存了下來,盡管日子過得非常拮據,但至少他們已無生命之憂了。
索羅斯在回憶他的父親的時候,臉上總是顯露著由衷的讚歎、欽佩和自豪,他說:“那是我父親最燦爛的一段時光……這對我的一生都有著不可磨滅的影響,因為我從一位大師身上學到了生存的藝術。”
索羅斯所說的生存的藝術,無論過去還是現在,以至於未來都是十分適用的。因為市場是一個十分殘酷的戰場,即使一點細微的錯誤都有可能引發不可想象的矛盾。而在投資中,生存是第一位的,生存是萬業之根本。在父親的影響下,即使在擁有上百億美元資產的時候,索羅斯仍然把保本生存放在首位。
而對於普通投資者來說,生存就是保住資本,你可以暫時不賺錢,但不能賠錢。但是生活中,很多投資者為了賺錢,往往會變得頭昏腦脹,很是衝動,這也是他們投資失敗的主要原因。他們往往把賺錢作為投資的惟一目標,因此他們相信一些所謂的專家預測的市場走勢,他們迷信技術分析,迷信舍不得孩子套不住狼,於是他們敢於冒險,並認為隻有冒大險才能賺大錢。而這些投資者投資的最終結果往往是連本錢都沒有保住。
忠告4:要敢於承認自己的錯誤
微軟公司創始人比爾·蓋茨說,許多人在犯了錯時,心裏總是不知所措,盤算著應否把事實隱瞞。其實,犯錯也是工作經驗,勇於承認,更是鞭策自己的方法之一。而這句話用在投資大師索羅斯身上同樣合適。雖然說,索羅斯在國際金融領域翻江倒海無所不能——狙擊墨西哥比索和英國英鎊,掌控東南亞經濟命運,無不顯示出他作為投資家的卓越天才。但是,他也會犯錯,而且很多時候他的錯誤對他來說,即使算不上致命,但是也會使他損失慘重。但索羅斯比一般投資者聰明的是,他總是能夠從失敗中總結經驗、吸取教訓。
1987年,日本股市一路升市,因此被很多投資者看好。而索羅斯在對其進行分析後堅持認為物極必反,日本股市即將崩潰,他認為股票價格超出了內在的價值,便一定會大跌。索羅斯還認為從1982年以來持續5年的牛市很快就要結束了,而日本股市的泡沫最嚴重,股市的崩潰必將從日本股市開始,而美國股市雖然也存在泡沫,但市場機製和企業財務狀況整體要好於日本。於是,索羅斯對美國股市保持樂觀。雖然那時候的美國股市也很狂熱,他認為市場會用比較溫和的方式進行調節。因此索羅斯的量子基金在日本投入了大量資金,大舉做空日本股市,而在美國股市上增加投資,他準備利用這一天賜良機在股市上大賺一把。