現在中國的滲濾液處理形勢依然嚴峻而且充滿挑戰，與傳統生化法相比，維爾利的“MBR+納濾”處理技術可有效提高出水水質，但濃縮液通常會回灌至垃圾填埋廠，導致COD和鹽度的富集，上市後維爾利又成功研製解決了濃縮液的問題，但垃圾滲濾液處理技術和工藝路徑仍需優化，所以維爾利還有較長的路要走。管鮑之交，曆久彌新，我們也希望看到維爾利與中國風投攜手共進，為中國的環保事業添磚加瓦。
中國風險投資有限公司成立背景
中國風險投資有限公司是由中國民主建國會中央委員會發起，民建會員企業家參股的以風險投資為主業的有限責任公司。
在1998年召開的全國政協九屆一次會議上，民建中央提出的《關於加快發展我國的風險投資事業》提案，被列為大會“一號提案”，在國內引起巨大的反響，受到中央政府的高度重視和社會的普遍關注。民建中央自身更是大力倡導和積極推動我國的風險投資事業，並決定組建由民建會員企業家參股、以民間資本為主體的從事風險投資的專業性公司。
2000年4月，經國家工商局批準，“中國風險投資有限公司”正式成立。
該案例投資的成功，是完全符合創業投資規律要求的投資行為及過程。我們可以從以下兩個方麵來理解。
其一是作為創業型的企業，一個科技型企業的創業成功，需要具備五個方麵能力：科技創新的能力，即不但僅僅有科技創新的成果，更要有將科技成果轉化為市場需要的產品，還要逐步形成內生的創新機製；商務模式先進及擴張的能力，即任何一項好的產品、好的服務、好的科技都要能夠以最快的速度、最適當的時機、最適合的價格推向市場，這必須借助於商業模式的先進及其擴張的能力；公司治理構建及執行能力，即公司治理作為組織製度是科技創新價值按照市場需求不斷推進的保障。我們觀察到多少科技企業創業失敗，並不是由於它的技術不好，又不是由於沒有市場，主要是沒有公司治理能力，往往在巨大市場麵前，無法執行到位；社會資本運用的能力，即當如今資金滿地的背景下，創業者善於將社會各類資金資本化運用好，是其創業成功動力燃料，有的甚至要多次融資，才能夠達到勝利的彼岸；獲得政府支持的能力，即在當今社會，不論是發達的資本主義國家還是發展中國家，政策對於新興產業發展起到直接以及溢出的推動作用，環保科技及其產業的發展更是全球各國政府共同的使命和責任。顯然，江蘇維爾利環保科技股份有限公司具備了這五項能力。
其二是創業投資不同於證券投資，麵對的創業過程的巨大風險，需要創業的管理團隊能夠去規避各類不確定性。為此，風險投資有一項鐵律，即投資時第一是人，第二是人，第三還是人。類似江蘇維爾利環保科技股份有限公司的科技水平肯定不在少數，關鍵是人，他們能夠為了創業，逐步完善上述五項能力。這就是投資者的福分。不過選擇到第一是人，第二是人，第三還是人的創業者，則是投資者的經驗以及眼光決定。
祝賀中國風險投資有限公司投資江蘇維爾利環保科技股份有限公司，並獲得成功，也期望中國風險投資有限公司投資到更好的項目，江蘇維爾利環保科技股份有限公司與中國風險投資有限公司更好互動，贏得更好的發展。
張陸洋
複旦大學國際金融係教授、博士生導師
複旦大學中國風險投資研究中心主任