楊蔚東 楊寶臣 董越
一、經濟可持續發展與金融發展
金融是現代經濟的核心，在加入WTO和中國金融監管體係發生重大變革的新的曆史條件下，我們要從戰略全局的高度認識金融的地位和作用，從而使金融在推動我國經濟可持續發展和社會全麵進步中發揮更大的作用。
金融作為一種特殊的資源，在市場資源配置中起到核心作用，具有引導和配置其他資源的作用。由於資金的轉移都以增值為目標，所以無論是銀行還是非銀行金融機構，都不是簡單接受資金存入和轉移支出，而是在有選擇的收支活動中充當中介人。因此資金活動實質就是資金的配置活動。
在金融發展和經濟增長的關係上有兩種模式，即“需求追隨型”（強調隨著經濟增長會產生對金融服務的更多需求，從而金融不斷發展）和“供給領先型”（強調金融服務的供給先於需求），兩種模式概括了金融發展與經濟增長的內在機製。隨著經濟的發展，“供給領先型”金融的主導地位逐漸被“需求追隨型”金融取代。在“供給領先型”關係主導階段，金融發展是經濟增長的直接原因。而在“需求追隨型”關係主導階段，經濟增長是金融發展的直接原因。中國金融體係的發展是伴隨著經濟的持續穩定增長而發展起來的。在經濟發展的過程中，金融體係為經濟增長提供了必不可少的資金融通渠道，但也必須承認，我國的金融發展水平相對來說還是比較低的。實證研究結果表明，中國的金融發展與經濟增長之間的關係目前還處於“供給領先型”主導的階段，隨著我國經濟的持續發展和全麵建設小康社會步伐的加快，將逐步發展到“供給領先型”與“需求追隨型”的共同主導的階段。一方麵，金融發展促進了中國經濟的持續增長；另一方麵，經濟持續增長，尤其是民營經濟的強勁增長及其在國民經濟中比例的增大，對金融產生了多層次的需求。中國20多年的金融改革和發展曆程，實際上主要致力於兩個方麵，一方麵是金融結構的發展和調整過程；另一方麵則是在這種調整中伴隨的金融體係的效率變化。中國從建立金融係統到將來的相當長的時間裏，銀行都在金融體係中起著非常重要的地位。
（一）經濟可持續增長對金融的需求
隨著我國經濟的持續發展，對金融發展的需求將更加強勁。供需不平衡的矛盾也日趨突出。
根據實證研究的結果，最近15年以來，中國經濟增長的主要因素是銀行發展，可以預期在多層次的資本市場真正建立起來以前，銀行發展仍然是經濟發展對金融的主要需求因素。在目前資本市場環境下，國民經濟中發展最強勁的民營經濟對金融的需求主要是信貸需求。而目前銀行業的供需不平衡的矛盾突出，經濟發展的不同層次對銀行業也提出了多樣性和多層次的需求，在現有的銀行體係中，需要優化和調整銀行的結構。我國以國有商業銀行和全國性股份製大銀行為主的銀行結構明顯不能滿足經濟發展的需求。一個有力的證明是近萬億地下金融的存在。
客觀地講，一些民間金融機構或者“地下錢莊”的經營相當謹慎規範，並對當地的經濟發展尤其中小企業的發展起了良好的作用。在大銀行不能或不願為中小企業提供貸款的情況下，這些民間金融機構的存在成為當地金融部門的必要補充。浙江溫州地區的民間金融機構發展的曆程充分說明了這一點。
目前，經濟的持續增長對金融的需求，除了大中型企業對資本市場的直接融資需求和銀行的間接融資需求之外，民營經濟、社區居民和農村城鄉經濟對金融的需求更有其特點。主要表現在：第一，廣大的小企業與個體經營者的信貸需求及相關服務需求遠遠得不到滿足，迫切需要專門針對它們提供服務的中小銀行。第二，社區居民的金融服務需求日益呈現多樣化和個性化。第三是近些年我國提出的農村城鎮化發展戰略以及黨的十六屆五中全會提出的建設社會主義新農村戰略，對適宜城鄉建設的低層次、小規模的金融服務提出了更多、更高的要求。第四是大銀行撤並網點使得銀行服務出現真空地帶。第五是城市與農村信用社改革正處於探索和起步階段，與市場化的銀行服務需求相去甚遠。第六是社會經濟發展的多層次與不均衡為社區型金融機構的存在和發展提供了內生的要求。
（二）銀行金融機構在金融結構中的地位
鑒於中國的資本市場尚處於發育過程中，銀行仍然是金融體係的核心。在我國，銀行的發展是經濟發展的主要金融支撐。中國目前的GDP增長率為8%~9%，那麼銀行貸款的年增長率必須要達到15%才能支撐GDP的增長。
改革開放以來，我國金融深化進程明顯推進，貨幣和其他金融資產相對於社會總產出的比重大幅上升，金融相關率（即全部金融資產與同期GDP之比）明顯上揚。在發展中國家中，我國的金融相關率處於較高的水平。一般說來，金融相關率越大，經濟運行中儲蓄與投資分離的程度越高，外源融資和間接融資的比重越大，金融活動的能力與規模相應越強。不過，從中國的國情來看，較高的金融相關比率也表明中國的企業部門更多地依賴借入資金，依賴銀行部門。
需要注意的是，企業部門對銀行體係的高度依賴，不完全是相應的金融深化的結果，而在很大程度上是金融結構失衡的結果。其中特別地表現為國有銀行部門將金融資源投入到低效率運用資金的國有企業部門，形成國有企業對於國有銀行的資金依賴和供應關係，具體表現為相當規模的不良資產。從國內金融市場整體融資結構來看，2003年國內金融機構新增貸款規模約為3萬億元，占融資總量的85%，而同期股票、國債、企業債券等直接融資的新增規模為5340億元，隻占融資總量的15%。可以看到間接融資占有絕對比重，融資結構嚴重失衡。從國內金融市場直接融資結構來看，2003年直接融資發行量為1.2515萬億元，其中，國債發行6280億元（占比50.2%），政策性銀行金融債發行4520億元（占比36.1%），股票發行1357億元（占比10.8%），企業債券發行量358億元（占比2.9%）。企業直接從股票市場和債券市場融到的資金僅占13.7%，而政府融資占86.3%，政府擁有過多的資金支配權。因此，在目前的金融體係下，銀行體係在整個金融體係中占有支配地位。必須大力培育和發展金融市場，加快銀行業的市場化進程，推進融資交易市場化，改善國有銀行的治理結構，同時優化和調整銀行的結構，發展民營銀行特別是社區銀行，提高銀行金融機構的效率和間接金融的融資效率。
二、美國銀行體係對我國銀行體係的借鑒
（一）美國銀行體係與社區銀行的發展
在美國有兩種類型的銀行：政府銀行與私人銀行。隻存在兩個政府銀行，它們是美國進出口銀行和聯邦儲備銀行。其餘都是私人銀行。其銀行體製的最大特征是單一銀行製，即一家銀行隻有一處營業機構，不準設立分支機構的銀行製度，長期以來，由於美國金融監管機構對商業銀行設立分支機構、經營州際銀行業務均有著諸多的限製，導致中小型社區銀行的大量設立。但自20世紀80年代以來，隨著銀行業管製的放鬆、電子信息技術的進步以及金融創新的發展，美國銀行業以實現規模經濟，改善經營業績為目的的兼並收購持續不斷，直接導致了美國銀行機構的大幅度減少，市場集中度大幅度提高。美國社區銀行數量的減少，主要有以下特點：其一，社區銀行減少的數量多，幅度大。1985~2003年間，美國銀行機構總數由1.4772萬家下降到7840家，主要是社區銀行的數量大幅度減少。期間社區銀行由1.4064萬家減少到7335家，減少了47.8%。但是，不同規模的社區銀行數量減少的形態是有差異的。從規模分類上看，規模越小的社區銀行，減少的數量越多。近20年時間，社區銀行中數量減少最多的是小社區銀行（資產在1億美元以下），數量由9738家下降到4338家；中社區銀行（資產在1億~5億美元之間）的數量由3845家下降到3172家；而大的社區銀行（資產在5億~10億美元之間）則基本沒有變動。雖然社區銀行數量大幅度減少，但社區銀行在美國銀行總數中的比例基本沒有變化，1985年社區銀行占美國銀行總數的95%，雖然發生了巨大的並購重組，到2003年仍然占94%。其二，社區銀行數量的減少主要是並購所致。由於受政府對單一銀行製各種保護法案的影響，美國單一銀行製的主導地位仍難以在短時間內發生根本改變。以社區銀行為代表的中小銀行一直保持著強勁的發展勢頭，顯示出了其強大的生命力。
美國社區銀行之所以能夠在大變革之下依然保持著活力與生命力，關鍵在於其所具有的若幹比較優勢。
1.社區銀行從事關係貸款的能力。大型銀行則主要麵向大型的公司，而社區銀行則主要麵向當地家庭、中小企業和農戶的金融服務需求。近期的許多研究都提出了社區銀行向“信息不透明”借款人放貸的能力、從事基於關係或聲譽的貸款或低規模市場貸款的能力。而大銀行喜歡硬數據（如信用記錄、收入、債務和其他能夠從財務報表和信貸報告中得到的信息）。
由於具有處理軟數據的能力，社區銀行被認為在向信息不透明的借款人放貸中具有比較優勢，而且這些優勢在承銷和監督向小企業和農場主的貸款中是有幫助的。
2.社區銀行獲得大量穩定的核心存款的能力。大型銀行通常將其在一個地區吸收的存款轉移到另外一個地區使用，而社區銀行則主要將一個地區吸收的存款繼續投入到該地區，從而推動當地經濟的發展。社區銀行一般比大銀行更加依賴零售和投保存款籌集資金。
3.社區銀行與客戶互動的方式。雖然信息技術的進步如互聯網的使用使很多客戶能夠無須進入銀行就辦理業務，但明顯地還有不少客戶更喜歡與銀行工作人員麵對麵地接觸。社區銀行一般將人性化服務作為其最重要的競爭優勢。許多社區銀行通過在其社區中活躍表現展示其服務和地區性。例如，相當大比例的社區銀行參加民間組織、與當地商會合作、支持當地學校、支持當地的公益工作，並向社區的低收入人群提供特別的幫助。
4.社區銀行的信貸管理能力。大型銀行的業務管理者通常是通過金融風險管理工具來進行信貸風險管理，而社區銀行具有信息對稱性優勢，他們的員工十分熟悉本地市場的客戶，同時這些員工本身也是融入到社區生活的成員。在審批中小企業和家庭客戶的貸款時，社區銀行的信貸人員不僅會考慮財務數據，而且還會考慮這些作為鄰居的借款人的性格特征、家庭的曆史和家庭的構成、日常的開銷特征等等個性化的因素，因而使貸款具有了更強的安全性。
5.社區銀行的運營能力。由於社區銀行的運作都在本地，因而社區銀行做出信貸決定相當迅速，而大型銀行則需要經過必要的內部審批程序。同時，因為社區銀行本身就是中小企業，因而它們能夠更好地理解中小企業在經營中可能遇到的困難。因此，目前美國的社區銀行已經成為中小企業主要的金融服務谘詢、支持機構。個性化的金融服務已使社區銀行成為美國的中小企業主要的融資渠道之一。
6.存款保險製度保護了存款人的利益。存款保險製度是指為了保護存款者利益，維護金融體係的安全與穩定，由各商業銀行強製或自願地將吸收的存款到存款保險機構投保，以便在非常情況下，由存款保險機構向商業銀行提供財務救援或直接向存款人支付部分（或全部）存款的製度。存款保險製度自20世紀30年代在美國出台以後，迅速被西方國家所廣泛采用，實踐表明，存款保險製度作為一道安全防線對維護金融業的穩定與安全發揮了積極作用。美國的存款保險製度是建立在以單一銀行製為主導、以眾多小規模商業銀行為主體的商業銀行組織體係基礎上的。
社區銀行的存在使美國的銀行體係更加完善，金融體係的效率更高，其獨特的比較優勢構成其繼續存在與發展的基石，但是一些比較劣勢的存在又必然會使社區銀行群體中的一些弱者在激烈的市場競爭中被兼並而消失。在可預見的未來，社區銀行仍將在美國銀行業中占重要的位置，但是將繼續經曆大浪淘沙的過程，數量繼續減少，同時效率進一步提高。
（二）美國銀行體係對我國的借鑒作用
1995年《中華人民共和國中央銀行法》出台，將中國人民銀行作為中央銀行的職能和責任以法律的形式固定下來。為了更好地行使中國人民銀行執行中央銀行的職能，1998年中國人民銀行又對其管理體製進行了重大改革。主要措施是撤銷人民銀行省級分行，跨省（自治區、直轄市）設立人民銀行分行，以增強人民銀行的獨立性，方便其不受影響地進行金融監管和執行貨幣政策。
1979年中國農業銀行的恢複首次打破了大一統的傳統金融體製格局。在此之後，與中國人民銀行轉變為專門的中央銀行同步，中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行先後建立或恢複。四大銀行各司其職，初步形成了一個專業銀行體係。隨後在80年代後期又組建了一批股份製銀行和股份製非銀行金融機構，在部分地區引進了一些外資金融機構。這樣，我國金融機構的種類逐漸增多，金融服務向多樣化方向發展。目前，我國共有政策性銀行3家、國有商業銀行4家、其他商業銀行11家、住房儲蓄銀行2家、城市商業銀行88家、非銀行金融機構328家、農村信用聯社2367家、營業性外資金融機構191家。我國的銀行體係還是建立在國家信用的基礎上，市場化程度很低。銀行業發展的布局結構仍然很不合理。近年來，四大國有銀行大量撤並了基層網點，加上郵政儲蓄對基層資金的“虹吸作用”，基層金融麵臨著嚴重的金融空洞化危機。各大銀行在經營戰略方麵普遍采取了“大銀行、大企業、大城市”的市場定位；20世紀90年代初發展起來的、具有社區銀行雛形的城市信用社及後來的城市商業銀行，存在著產權結構缺陷、市場定位偏差和經營管理水平低下的問題，目前主要作為地方政府掌控的金融機構，經營行為受到地方行政的高度製約，無法承擔為小企業和居民家庭提供個性化金融服務的重任。