對於投資者而言，信息披露是其了解公司的重要途徑，也是管理層與投資者之間相互作用的重要途徑，可以說上市公司信息披露是上市公司向投資者和社會公眾全麵溝通信息的橋梁，同時，上市公司披露的信息也成為投資者評估投資風險和預期收益的重要決策依據。具體說來：信息披露將公司的信息傳到市場，市場根據吸收到的信息改變對公司的認識和估價，這反過來就會引導投資者對該公司的投資決策；投資者的決策又影響了股價，股價又對這一投資決策做出了反饋。在這一路徑中，信息披露正是通過對投資者決策的作用來影響上市公司資本成本的。其實信息不對稱也增大了企業的風險，外部投資者會為此提出報酬補償，進而提高公司的資本成本。當上市公司披露其信息時，公司與證券市場的信息不對稱將會降低，資本成本的水平會隨之降低。具體而言，上市公司披露的信息必須合法合規，還要保證披露的信息準確、真實、完整和及時，不會誤導投資者的決策判斷、沒有虛假的誤導性陳述和重大遺漏等，這樣不僅可以減輕投資者所麵臨的信息不對稱，還可以促使投資者要求的報酬率降低。
綜上所述，正是上市公司的信息披露發揮的作用，使得其與投資者保護、資本成本之間緊密聯係了起來。由於信息披露降低了投資者和籌資者之間的信息不對稱，同時減少了投資者在購買證券時的信息不對稱，從而降低了證券的負麵價格影響，提高了投資者持有證券的意願，使得投資者做出利於自己的投資決策，從而也就提高了需求和股票價格，最終有助於資本成本的降低。
三、結論及建議
從前文分析中不難發現，信息披露製度對投資者保護和資本成本的影響很重要，構建一套完整的上市公司信息披露評級製度，對上市公司信息披露質量進行科學評價顯得尤其重要，將上市公司信息披露的真實水平傳遞給證券市場中的各類參與主體，使得投資者獲得信息更快捷方便、準確完整，改善投資主體的信息不對稱，並進一步完善上市公司治理機製，不僅對投資者保護有重要意義，也會提高整個證券市場的效率。
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