負債融資具有財務杠杆效應。企業每股收益可以用下列公式表達：每股收益=（息稅前利潤-債務資本利息）*（1-所得稅稅率）/普通股股數。從上式可以看出：當有固定的債務資本利息費用時，若不改變其他條件，當息稅前利潤增加時，每股收益的增長率大於息稅前利潤的變動幅度，這種現象就叫財務杠杆效應。財務杠杆效應也可以用公式來表示：財務杠杆效應=負債額*（債務資本利潤率-負債利率）*（1-所得稅稅率）。在負債利率、所得稅稅率既定的情況下，即在一定的負債規模和稅率水平下，負債資本利潤率越高，財務杠杆效應就越大；該利潤率等於負債利率時，財務杠杆效應為負。所以，財務杠杆也可能給企業帶來負效應，企業能否獲益於財務杠杆效應、獲益程度如何，取決於債務資本利潤率於負債利率的對比關係。
負債融資是減少管理者與股東之間代理衝突的工具。當企業舉債並用借款回購股票時，將會在兩方麵減少代理衝突。其一，因為企業外部股東的數量減少了，所以企業現金流量中屬於股東的那部分就減少了；又因為管理者必須用大量的現金流量償還債務，屬於債權人的現金流量的增加，就會減少管理者奢侈浪費的機會。其二，如果管理者擁有部分權益資產，當企業負債增加後，管理者資產所占的份額也相應增加。這兩點蘿卜和大棒一樣，都會激勵管理者為股東利益而工作。因為負債融資將管理者與股東的利益緊密地聯係在一起，從而有效地減少了兩者之間的代理衝突。
負債融資能減輕通貨膨脹的損失。在通貨膨脹的情況下，利用舉債擴大再生產比自我積蓄資本更有利，因為通貨膨脹可以導致貨幣貶值，借款與還款時的利率差，使債務人償還資金的實際價值比沒發生通貨膨脹時的價值小，實際上債務人將貨幣貶值的風險轉移到債權人身上，減少了由於通貨膨脹造成的損失。
負債融資有利於擴大企業的經營規模，提高企業的市場競爭力。企業通過負債融資可以在較短的時間內籌集足夠的資金擴大企業規模，參與市場競爭，負債融資速度快，容易取得，而且富有彈性。企業需要資金時借入，資金充裕時歸還，非常靈活；同時又縮短了資金的閑置時間。
負債融資可以降低企業的綜合資金成本。企業借入資金，不論盈虧均應按期償還本息，對於債權人來說風險較小。同時，企業除還本付息外，不再承擔其他經濟責任，不像發行股票那樣，在稅後還要支付一筆不小的股利，而且企業支付的利息是在成本中列支的，不需要負擔所得稅。因此，比較而言，債務的資金成本一般低於權益資本成本，從而有利於降低綜合資金成本。
（二）負債融資的消極財務效應
負債融資會引起財務杠杆風險。企業進行負債融資必須保證投資收益高於資金成本，否則，將出現收不抵支或發生虧損，降低了償債能力。在負債數額不變的情況下，虧損越多，企業資產償還債務的能力就越低，財務風險也就越大。過度的高額負債，使籌資風險增大，不僅需要支付巨額的利息，而且降低了企業的安全性和競爭能力，危及企業的生存與發展，最終將因無力償還債務而破產倒閉。企業財務杠杆風險的大小主要取決於財務杠杆係數的高低，其實質是由於負債經營從而使得負債所負擔的那一部分經營風險轉嫁給了權益資本。
持續增長的負債融資最終會導致財務危機。負債給企業增加了壓力，因為企業和利息的支付是企業必須承擔的合同義務。如果企業無法償還，則會麵臨財務危機，而財務危機就會增加企業的財務負擔，減少企業所創造的現金流量。當一個企業出現財務拮據時，可能會出現以下情況：大量到期債務，債券人紛紛上門討債，企業不得不以高利率借款以便清償到期的債務。當陷入財務困境時，企業的客戶和供應商意識到企業出現問題，他們會對企業的生產能力和服務質量提出質疑，放棄使用該企業的產品或服務，或拒絕向企業提供商業信用甚至停止供應原材料，這可能會引起企業破產。企業可能會流失大量優秀的員工。當企業出現嚴重的寂靜拮據時，為解燃眉之急，管理人員往往出現短期行為，如推遲機器的大修，變賣企業有用的資產以獲取資金，降低產品質量以節約成本費用，這些短期行為均會降低企業的市場價值。當破產案件發生時，所有者和債務人爭執不休，從而導致存貨和固定資產的損壞或過時，損害企業資產價值。當破產案件發生時，律師費、訴訟費和其他行政開支會花費掉企業大量財富，這也會降低企業價值。