第十五章 思想決定錢袋——投資經濟學
道·瓊斯預報經濟天氣
道·瓊斯指數是世界上曆史最為悠久的股票指數之一，它的全稱為股票價格平均指數。通常人們所說的道·瓊斯指數多指道·瓊斯指數四組中的第一組道·瓊斯工業股價平均指數（Dow Jones Industrial Average）。
道·瓊斯指數最早是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編製的。最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術平均法進行計算編製而成的，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。
道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單的算術平均法求得，在遇到股票除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道·瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時采用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。
它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編製對象，由四種股價平均指數構成，分別是：道·瓊斯工業股價平均指數、道·瓊斯運輸業股價平均指數、道·瓊斯公用事業股價平均指數、道·瓊斯股價綜合平均指數。
在四種道·瓊斯股票價格指數中，以道·瓊斯工業股價平均指數最為著名，它被大眾傳媒廣泛地報道，並作為道·瓊斯指數的代表加以引用。
該指數編製的目的在於反映美國股票市場的總體走勢，涵蓋金融、科技、娛樂、零售等多個行業。道·瓊斯工業平均指數目前由《華爾街日報》編輯部維護，其成分股的選擇標準包括成分股公司持續發展，規模較大、聲譽卓著，具有行業代表性，並且為大多數投資者所追捧。目前，道·瓊斯工業平均指數中的30種成分股是美國藍籌股的代表。
這個神秘的指數細微變化，帶給無數人驚恐或狂喜，它已經不是一個普通的財務指標，而是世界金融文化的代號。
道·瓊斯指數作為最具權威性的一種股票價格指數，被稱為經濟的晴雨表，有以下三方麵原因：
一是道·瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都具有較強的代表性，這些股票的發行公司都是本行業中具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道·瓊斯股票價格平均指數所選用的股票經常需要調整，用具有活力且更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道·瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票已有30次更換，幾乎每兩年就有一個新公司的股票代替老公司的股票。
二是公布道·瓊斯股票價格平均指數的新聞載體——《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數、百分比變動率、每種采樣股票的成交數額等，並注意對股票分股後的股票價格平均指數進行校正。在紐約證券交易所營業時間內，每隔半小時就會公布一次道·瓊斯股票價格平均指數。
三是道·瓊斯股票價格平均指數自編製以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。
基金和股票，哪一種收益更高
當手裏有盈餘的時候，多數人會選擇投資，但很多投資者往往在購買基金還是購買股票的問題上猶豫不決，一方麵承認自己不如那些專門搞投資的人專業，另一方麵把錢拿給別人投資自己又不放心。那基金和股票到底哪個收益更高呢？
基金和股票是兩種東西，基金從廣義上說是機構投資者的統稱，包括信托投資基金、保險基金、退休基金、慈善基金等。狹義的基金主要指證券投資基金，是將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立資產，由基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種投資方式。
而股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發行的、用以證明出資人的股本身份和權利，並根據持有人所持有的股份數享有權利和承擔義務的憑證。股票代表著其持有人（股東）對股份公司的所有權，每一股同類型股票所代表的公司所有權是相等的，即“同股同權”。股票可以公開上市，也可以不上市。
股票的投資性非常強，但是風險也往往較高。相對而言，基金的主要作用是抵禦和分散風險，略帶儲蓄和投資的功能。基金在單純的投資收益方麵沒有太高的回報，但是它穩定且持續性強，是建立個人及家庭財務的保障基礎。
基金管理公司一般都為投資者配備具有深厚投資分析理論功底和豐富實踐經驗的投資專家，用科學的方法研究各種投資產品，降低投資者的風險。基金投資收益在扣除基金管理費用後的盈餘全部歸基金投資者所有，並依據各投資者所持有的基金份額比例進行分配。為基金提供服務的基金托管人、基金管理人並不參與基金收益的分配，他們隻是按規定收取一定的托管費、管理費。
一般而言，開放式基金的投資方式有兩種，即單筆投資和定期定額。所謂基金定投指的是投資者在每月固定的時間以固定的金額投資到指定的開放式基金中。由於基金定投起點低、方式簡單，所以它也被稱為“小額投資計劃”或“懶人理財”。基金定投能積少成多，平攤投資成本，降低整體風險。經驗表明，從長期來看，指數基金的表現強於大多數主動型股票基金，是長期投資的首選品種之一。
在基金和股票的衡量上，基金更適合時間緊張、投資知識欠缺的中小投資者。基金通常都是將中小投資者的資金彙聚之後分散投資於不同的金融產品，這樣能減少一定的投資風險；另外基金的起點較低，適合小額投資者，方便他們投資，而且資金流動性比較大。
對一般的投資者而言，可以采取多渠道的投資方式，如將基金和股票結合起來，兩者互相補充，以在風險最低的情況下保障收益。另外，我國《證券投資基金法》規定，基金必須以組合投資的方式進行投資運作，也就是說，購買基金的同時，投資者相當於購買了幾十種甚至上百種股票，即使一部分股票下跌，還會利用其他股票的上漲來減少風險，這樣可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。
對於基金或股票投資，心態也很重要，投資者以不計較短期波動的心態投資，才能常握勝券。
“老鼠倉”的秘密
自幾年前第一起基金“老鼠倉”唐建案曝光以來，基金從業人員的誠信問題就一直是公眾關注的焦點。至今，幾乎每年都會出現“老鼠”落網的事件，也在很大程度上動搖了基金公司作為受托理財機構的誠信基石，以至於部分投資者談“鼠”色變，談“基”色變。
“老鼠倉”一般是指基金經理利用在基金公司工作的職務便利條件，通過所掌握的內部投資信息，在用龐大的公募基金買入、拉升某隻或某幾隻股票之前，借用他人的賬戶，以個人資金在股票低價位買入建倉，等到以公募基金將股價拉升到高價位後，便率先將個人持有的股票賣出，從而獲得高額回報，而機構投資者和散戶投資者的資金可能因此被套牢，甚至遭受重大損失。
與發達國家相比，我國的證券市場起步比較晚，而基金公司發展得也比較晚，但是伴隨著中國證券投資業的蓬勃發展，證券投資者的投資熱情高漲，基金規模也隨之快速膨脹，有些基金的規模甚至可以影響股票的跌漲。而基金行業存在的“老鼠倉”則操作隱蔽，“老鼠”（基金管理者）可以利用親朋好友的名義建立賬戶，並將自己獲得的內部信息在最快的時間應用到所管理的基金上，獲得最大的收益，很多基金經理經不起高額收益的誘惑，為了牟取暴利，就開始從事“老鼠倉”的交易。
“老鼠倉”的存在到底有多大的損害呢？下麵我們來具體分析這個問題。
“老鼠倉”的存在首先損害的是投資者的利益。當一個基金經理想建立“老鼠倉”的時候，他是將自己的利益放在首要位置，為了追求個人利益的最大化，當投資者的利益和他個人的利益發生衝突的時候，他往往會犧牲投資者的利益。
其次，“老鼠倉”也影響了社會的公共利益。“老鼠倉”違背了證券市場的公開、公平和公正性原則。“老鼠倉”屬於一種內幕交易行為，交易者利用自己所掌握的資金、信息優勢影響甚至掌控股價，《證券法》是嚴厲禁止這種行為的。還有一些人利用公募基金為自己或者關係人牟取暴利，而普通的客戶在同等條件下並不能獲得對等的信息，其利益就很可能遭到侵害。
再次，“老鼠倉”的現象影響了投資者對基金的信任，對基金公司以及證券業的發展產生不利影響。成熟的證券市場一般都有著眾多的投資者，單單靠散戶的投資不僅不利於證券市場規模的擴大，也不利於證券市場的成熟穩定。當“老鼠倉”出現的時候，這些基金公司將會失去投資者的信任，整個證券投資業也將失去投資者的信任，對證券市場的發展產生不利影響。
“老鼠”們為了獲得高收益，往往鋌而走險，若成功得逞就會讓無辜的人蒙受損失，須對“老鼠倉”現象嚴加治理。基金公司要積極采取措施防範“老鼠倉”，如提高從業人員的職業素質、完善公司的管理製度等。
當然，沒有任何一個國家和機構能夠百分之百地杜絕“老鼠倉”，但隻要治“鼠”有道，“老鼠倉”問題將會得到有效遏製，投資者對基金公司誠信問題的擔憂狀況就會有所轉變。
分散投資也是分解風險
投資界有一句至理名言——“不要把雞蛋放在一個籃子裏”，說的是投資需要分解風險，以免孤注一擲失敗後造成巨大損失。因為現實中的投資收益都存在波動性，比如投資人選擇大部分資產進行一種投資，他有可能因壓對了寶而贏得極高的報酬，也有可能損失慘重，血本無歸。而若選擇分散投資，投資的種類越多，投資人損失的可能性也就越小。