此事披露以後，摩根財團受到行為不誠實的譴責，因而大為震驚。過去每當雇用合夥人時，不論是皮爾龐特還是傑克，總是作同樣的陳述。他們會將手舉在半空說："我的生意要在那上麵做。"然後指著地說："而不是要在這下麵做。"74傑克告訴別人，一旦發現不道德行為的蛛絲馬跡，他們應該馬上直接向他報告。而現在銀行不得不麵對以下指責，它曾無恥地求寵於大批商界和政界的頭麵人物。怎樣才能為這些無法辯解的行為進行辯解呢？
這個任務落在了喬治·惠特尼身上。由於他文人雅士的外貌和黑得發亮的頭發，惠特尼在同時期摩根合夥人中是出色的典型。他自己也受惠於阿利甘尼的饋贈，在出售他的8000股股份時，他淨賺了22.9萬美元。惠特尼是一個強硬不屈的證人。他一口咬定銀行是為了使小投資者免於風險。他在談到那些受惠的客戶時說："他們有獲利的機會，也有虧本的風險。"佩科拉後來反詰道："有很多人當時是非常願意幫助這些客戶來分擔那駭人聽聞的風險的。"75在有些場合，連自信的惠特尼似乎也感到困惑，一次他期期艾艾地說："我不知道，卡曾斯參議員。很難說我們當時為什麼這樣或那樣做，但更難說為什麼我們當時不這樣或不那樣做。"76盡管摩根合夥人們否認分發那些股票是為了施加影響，佩科拉公布了用傳票獲得的銀行記錄，證實了此舉的初衷並非天使般的純潔。1929年，摩根合夥人威廉·尤因曾寫信給威廉·伍丁，半遮半掩地承認提供了發財的機會。
我相信這種股票在市場將賣到35到37美元一股，這本身並沒有多大意思，除了人們想投機以外。我們按20美元一股，為你保留了1000股，如果你願意要的話。這些股票沒有任何附加條件，你隨時可以將其出售……我們隻是想讓你知道，在這方麵我們是一直想著你的，想到你可能願意以我們支付的相同價格得到一些這種股票。77其他一些文件表明，股票的分配是秘密進行的。合夥人阿瑟·安德森告訴艾伯特·米爾班克："也許無須我加上一句，我希望你不要對別人提起這件事。"78有些通信采用了巧妙的暗示。前杜邦的財務主任和通用汽車公司的董事約翰·拉斯科布在棕櫚灘打高爾夫球時，感謝喬治·惠特尼讓他得到了那些股份，並真誠地希望"將來我能有機會報答"。79拉蒙特對銀行被指責為以兜售股票來施加影響而感到憤慨。然而他自己的檔案裏存有一份1929年2月的備忘錄，這個備忘錄可能是所有文件中影響最壞的一個。給阿瑟·安德森的附言說明了股份的分配是如何在內部進行討論的："今天早晨我想到要向你詢問，在我們分配阿利甘尼普通股時是否也分了一些給弗雷德裏克·施特勞斯。他在去華盛頓就股票發行問題作證一事上，對我們幫助非常之大，並且作出了相當的犧牲。即使現在已經很遲了，我認為我們還是應該為他做點什麼。"80很清楚，優惠客戶名單更是為了酬謝重要的朋友，而不是為了保護小投資者。
對羅斯福政府和摩根銀行來說，優惠客戶名單的揭露實在不是時候。高額融資正在受到質詢，國會的小人物由於提出證券改革提案而名聲大噪。內閣用了一個鍾頭討論伍丁是否應繼續留任財政部長。副總統約翰·南斯·加納主張他辭職，以表明政府不受摩根的影響；但羅斯福不願意拋棄受責難的朋友。內政部長哈羅德·伊克斯在日記中這樣寫道："總統認為，我們中的很多人在1929年以前做了我們現在不可思議的事，我們的道德準則發生了根本變化。"81伍丁一直留任到1933年11月，才因病重去職，由摩根索接任。內閣同時也為它的巡回大使諾曼·戴維斯的名字出現在那個"優惠朋友名單"上而感到不安。有人擔心，如果羅斯福政府向國際聯盟或英國政府靠攏，那麼在公眾的眼裏，這是摩根對戴維斯施加影響的結果。盡管如此，戴維斯在20世紀30年代仍然作為華盛頓的代表，參加了好幾個高級別的歐洲會議。