戰爭期間，華爾街和倫敦金融城對被認為不效忠的猶太人一片謾罵和攻擊。1915年，英國諾貝爾公司的愛德華·克拉弗特梅爾來到紐約，他警告協約國的無煙炸藥主要供貨商杜邦公司說，"親德的"庫恩——洛布公司有可能控製他們公司的股份。人們擔心科爾曼·杜邦可能會將其大部分股本出售給庫恩——洛布公司。針對這一威脅，杜邦公司從摩根財團爭取了一筆850萬美元的貸款，把他們的股本牢牢地套在了一個叫做杜邦證券公司的控股公司上（當英國情報局在美國的分支機構的負責人威廉·懷斯曼爵士對有關庫恩——洛布公司的警告進行調查時，他發現此事毫無根據）。德國人的金融滲透也引起了倫敦金融城的注意。英格蘭銀行對外國銀行進行了"英化"。例如，它讓皮爾森集團公司接管了拉紮德兄弟公司，因為擔心一旦其巴黎分行被德國人接管，倫敦的機構也會落入德國人之手。
在這高度緊張的氣氛裏，傑克·摩根的親英情結和他的反猶太主義交互影響，愈加強烈。1914年9月，他向特迪·格倫費爾抱怨說：""和平"會談很大程度上是由德籍猶太人引起，並逐步發展起來的，這批德籍猶太人同德國大使非常親近。"31隨著摩根財團向俄國提供1200萬美元的信貸，他們與德國籍猶太人銀行的對抗更趨激烈；10月份，英國開始通過摩根公司為沙皇購買軍用物資。希夫注意到俄國對待猶太人的態度，向傑克提出了強烈抗議。傑克不得不小心處理，因為他們倆正在合作，作為聯合主幹事進行巨額債券的發行工作。投資銀行業的銀團結構形成了一種麵和心不和的局麵，就像入鞘的利劍。傑克控製著自己，他寫信給希夫："我並不認為應由我們通過施加金融壓力迫使俄國改變態度。我覺得，俄國是不是一個信得過的有償債能力的債務人這個問題，不能同其內部的社會或統治規定等問題混淆起來。"32當然，傑克自己並沒有把國外貸款看成是不帶偏見的，他常常把他的政治和金融信條混合在一起。
傑克和希夫之間的摩擦導致了1915年5月的一次惡語相向。當時，一艘德國潛艇在愛爾蘭沿岸擊沉了丘納德航運公司的路茜塔尼亞號，這是應皮爾龐特運輸托拉斯的要求建造的兩艘豪華船中的一艘。在這次事件中，1000多人喪生，其中包括63名兒童。在128名美國遇難者中有艾爾弗雷德·格溫·範德比爾特。美國舉國哀悼。那天早晨，希夫壓抑著他的傲慢，懷著沉重的心情到摩根公司表示哀悼。目中無人而又刻板的希夫從未作過這樣的造訪。當他進門時，發現傑克正在他的合夥人房間裏。傑克並未有禮貌地同希夫打招呼，相反，他嘟囔了幾句表示憤怒的話後憤然離開了，留下希夫一個人茫然不知所措，啞口無言。他笨拙地拖著腳步獨自走了。
其他合夥人驚愕不已。因為這是對"需要保持表麵客套"的這條紳士銀行家準則的公然破壞。傑克談到這件事時很有些局促不安："我想我是不是有點過分了？我想我是不是應該道歉？"沒有人敢說話。這時反應靈敏的德懷特·莫羅趕忙在一張紙上寫了一句引自《聖經》的話交給傑克。這句話是這樣說的："並不是為了你的緣故，而是為了你的名譽的緣故。哦，以色列家族！"33得到這個暗示後，傑克馬上拿起他的帽子去庫恩——洛布公司道歉去了。這個故事形象地描述了傑克自相矛盾的性格——溫文爾雅的外表，波瀾起伏的內心——以及這個要求人們保持永恒禮貌的矯揉造作的世界給人帶來的重負。有了大筆的銀團貸款，人們無法得罪一個可能在下次發債中成為盟友的勢力強大的銀行。
這一場緘默的戰爭在1915年9月公開爆發了，此事發生在華爾街曆史上最大的一筆國外貸款期間。這筆5億美元的英法貸款比提供給大不列顛，用於布爾戰爭的創記錄的1億美元還要多5倍。斯退丁紐斯的工廠每天吞掉200萬英鎊，有把英國的財政資源耗費殆盡的架式。早在1915年4月1日，傑克同勞埃德·喬治一道吃飯時，就曾討論過為支持英鎊而提供一筆不少於1億美元貸款的事情，特迪·格倫費爾和英格蘭銀行的其他董事們對作為權宜之計的戰爭籌資感到擔心。