供應鏈融資視角下中小企業信用風險評估研究
實務導航
作者：劉雲楓 王海燕
供應鏈融資是指銀行通過審查整條供應鏈，基於對供應鏈管理程度和核心企業的信用實力的掌握，對其核心企業和上下遊多個企業提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。由於供應鏈中除核心企業之外，基本上都是中小企業，因此從某種意義上說，供應鏈融資就是麵向中小企業的金融服務。
目前，中國中小企業總數已占全國企業總數的99%以上，創造了將近60%的國內生產總值和社會銷售額。然而，這些為中國經濟貢獻度如此之大的中小企業所獲得的融資服務與其戰略地位嚴重不相稱。其中，中小企業的信用問題是導致其不能獲得貸款的一個首要問題。那麼，中小企業信用風險的研究就顯得極其必要了。與此同時，怎樣使參與供應鏈融資的各方風險降到最低，達到一個多方共贏的目的，也是本文研究的目的所在。
本文主要采用層次分析法，層次分析法的優點在於能夠把複雜問題簡單化，用層次分析法把中小企業融資的各類複雜風險提取、歸類以及明了化，最終給出一個全麵可靠的評估方法。
一、相關研究
葉蜀君（2006）分析了銀行信用風險與信貸風險之間的關係，認為信貸風險是商業銀行信用風險管理的主要對象，將信貸風險分為企業的經營風險和企業賴賬違約的道德風險，並對銀行的信貸風險進行了博弈分析。白少布（2010）則采用有序多分類logistic模型，提出了不同等級信用違約概率的估計方法，基於違約貢獻度建立了企業供應鏈融資信用違約概率模型。張琅、胡海清從供應鏈金融信用風險影響因素的分析、供應鏈金融信用風險評估模型的建立兩方麵展開，采用主成分分析、支持向量機等方法，通過比較研究找到適合我國商業銀行使用的供應鏈金融信用風險評估方法。
分析諸多文獻和以上研究成果，顯而易見，有兩點不足：一是現有的關於企業融資信用風險的研究隻是把貸款企業放在一個孤立的位置進行研究和評估，並沒有從整個供應鏈的角度考量；二是供應鏈金融業務中授信的支持性資產對信用風險的影響沒有引起足夠的重視。加之，對於中小企業來說，由於信用風險的主觀性等某些特征，信用風險的度量是非常困難的，在此基礎之上，信用風險的定量分析更是難上加難。因此，采用供應鏈融資的視角，研究中小企業的信用風險將是一個具有很大挑戰和長遠意義的課題。本文正是從供應鏈融資的視角出發，對參與貸款的中小企業的信用風險建立一個相對全麵的評估指標體係，並創新性地加入了授信的支持性資產的評估，以期提供一個更全麵的定量方法對中小企業的信用風險進行可靠的估量。
二、基於供應鏈的融資風險影響因素
（一）中小企業自身狀況
銀行貸款給中小企業主要考慮的是企業的主體信用水平、財務實力和健康程度等。具體細分為以下幾點。
1.基本狀況。包括企業管理的規範性、企業的實力等。有句話這樣講“別人我們無法改變，我們能改變的隻有自己”。這句話同樣適用於準備貸款的中小企業，中小企業隻有不斷完善自身狀況才能在銀行的信貸評級中慢慢上升到較高級別，這樣融資成本就會很大降低。
2.財務狀況。財務狀況是銀行考察的重中之重，因為財務實力直接決定著還貸的能力。在下麵的評估指標體係中，財務指標也會作為一個重點來考量。
3.企業未來競爭力。我國的中小企業普遍存在缺乏核心競爭力和經營前景確定性差的問題。這一因素可能會成為橫亙在企業與銀行之間的一座大山，所以，這一因素也成為銀行考慮的重點之一。