（四）盈利能力比率
盈利能力是企業賺取利潤的能力，不論是投資人、債權人和還是企業管理人員及其他利益相關者，都非常重視企業的盈利能力，銷售淨利率反映每一元銷售收入帶來的淨利潤的多少，表示銷售收入的收益水平，通過分析銷售淨利率升降變動，可以在促使企業擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平。資產淨利率反映企業資產利用的綜合效果，指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增收節支和節約資金等方麵取得了良好效果，影響資產淨利率高低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量以及資金周轉速度等。淨資產收益率反映企業所有者權益的投資報酬率，具有很強的綜合性。
我們進一步可以用杜邦財務體係來綜合分析企業的盈利能力、資產管理能力、償債能力，正如上文所說，淨資產收益率是一個綜合性非常強的指標，也是股東最關心的核心指標，淨資產收益率（權益淨利率）=資產淨利率×權益乘數，資產淨利率=銷售淨利率×資產周轉率，從而：淨資產收益率（權益淨利率）=銷售淨利率×資產周轉率×權益乘數，從以上公式可以看出，決定淨資產收益率高低的因素有三個方麵：銷售淨利率、資產周轉率、權益乘數，三者共同作用決定了股東收益率的高低，它涵蓋了企業的銷售情況、政策、資產管理水平以及資本結構狀況等。其作用是解釋指標變動的原因和變動趨勢，為采取措施指明方向。下麵用一個具體的例子來闡述三者之間的關係：
淨資產收益率=資產淨利率×權益乘數
第一年16.8％=8.4％×2
第二年14％=7％×2
或：
第一年16.8％=8.4％×2
第二年12.6％=8.4％×1.5
第一種情況權益淨利率的下降是由於資產利用或成本控製發生了問題，而第二種情況是由於資本結構發生了變化，負債率的降低，導致了財務杠杆效益的減弱，最終造成了股東收益率的降低。還有一種情況是資產收益率和權益乘數兩者均發生方向相同或相反的變化，從而引起淨資產收益率的變化。
我們可以進一步對資產淨利率進行分析：
資產淨利率=銷售淨利率×資產周轉率
第一年8.4％=4.2％×2
第二年7％=3.5％×2
或：
第一年8.4％=4.2％×2
第二年7％=4.2％×1.67
第一種情況資產淨利率的下降是由於銷售淨利率的下降造成的，至於銷售淨利率下降的原因是售價太低、成本太高還是費用過大，則需通過進一步分解指標來揭示。第二種情況是由於資產使用效率的降低，至於資產周轉率降低的原因是由於銷售額的降低還是資產占用量的增加，是存貨周轉速度降低還是應收賬款周轉速度降低尚需作進一步的分析。還有一種情況是銷售利潤率和資產周轉率兩者均發生方向相同或相反的變化，從而引起資產收益率的變化。
總之，財務比率是各會計要素的相互關係，反映其內在聯係，比率的比較是最重要的分析。它們是相對數，排除了規模的影響，使不同比較對象建立起可比性。財務比率的計算是比較簡單的，但對它加以說明和解釋是相當複雜和困難的。分析的核心問題在於解釋原因，並不斷深化，尋找最直接的原因。財務比率分析是個研究過程，分析的越具體、越深入，對企業經營管理工作越具指導作用，如果僅僅是計算出財務比率而不進行分析，什麼問題也說明不了。