百姓投資
作者：毛歡喜
目前國內的期貨投資品種主要為商品期貨，分為貴金屬、普通金屬、化工品和農產品等，相對而言，農產品波動較小，門檻較低，更適合中小投資者和低風險偏好的投資者進行投資。
農產品期貨門檻低
隨著國內外農產品價格的飆漲，一些投資者的視線漸漸向與農產品有關的投資品種聚焦，農產品期貨成為這些投資者選擇的投資渠道。
去年以來，農產品的價格一路飆升，也將CPI指數連連推高，一些投資者對農產品期貨躍躍欲試。北京中期期貨的齊先生向記者表示，目前我國上市的農產品期貨有大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、菜籽油、小麥、棉花，白糖等9個交易品種。我國期貨公司一般的開戶門檻多為5萬元，而按照30％左右的可控風險倉位來說，投資一手農產品期貨需要6000至50000元不等。最貴的棉花期貨需要15000元左右的保證金（按照1成保證金計算），和最便宜的玉米合約相去甚遠。他說，“按照10％的保證金來算，交易一手最便宜的玉米合約隻要1800元左右，這讓許多投資者可以嚐試一把投資。”
齊先生說，對於新手而言，選擇合適的品種和合約是第一步。普通投資者最好選擇主力合約，也就是成交量和持倉量最大的台約，這樣進出方便，避免平倉不能及時出來的一些風險。由於期貨市場實行交割製度，投資者盡量放棄到期月份合約，並盡量選擇遠期合約（有些交易所不允許個人投資者交易交割月的合約），在臨近交割期限時保證金比例也會相應提高，如果投資者不注意的話，持倉比例就會隨著占用保證金的比例不斷提高而提高，從而影響個人資金管理。在選擇好交易品種後，台理、定期進行“資金管理”是進行期貨投資交易的核心。
“目前，期貨市場采取的是T+0的交易規則，一方麵，T+0會使市場產生很多短線交易，可能在某些時候加劇市場的震蕩和波動，另一方麵當日可以平倉也讓認為做錯方向的投資者迅速離場。”齊先生說，一般期貨市場個人投資者特別是中小投資者占比很小，10萬元左右入場會比較安全。
另外，為了使一些不擅長風險控製的投資者也可以分享農產品期貨投資的機會，目前市場上出現了許多掛鉤農產品理財產品。齊先生說，從深發展銀行推出小麥、玉米和大豆三種農產品期貨指數的結構性產品以來，掛鉤農產品期貨價格、農產品指數的各類銀行理財產品頻頻加快了麵世的腳步。民生銀行的“掛鉤牛奶期貨價格”保本產品就是與芝加哥商品交易所三級牛奶價格掛鉤，交行得利寶“濃青4號32穀豐登收益優化”95％保本產品就掛鉤小麥、豆粕、咖啡的價格走勢。
齊先生說，這些理財產品大都為結構性掛鉤產品，即銀行募集資金後並非直接投資於農產品或者期貨，而是按照合同的收益公式計算最終收益，掛鉤的農產品期貨價格的漲跌幅對收益會產生關鍵影響。如交行的“濃青4號一五穀豐登收益優化”95％保本產品，它掛鉤小麥、豆粕、咖啡期貨的比例為50％、40％和10％，農產品價格的增長幅度最大封頂25％。所以，投資者在購買這款產品時首先要認清這是一款95％保本的產品，其次要了解它的收益率是在博取三個品種期貨價格漲跌幅度，最高25％的最高收益率是預期的，本質上它是固定比例保本的浮動收益產品。由於這些農產品期貨理財品種的增多，現在投資者投資農產品期貨更容易了。
農產品期貨交易需注意的情況
齊先生說，由於期貨市場風雲變幻，難以捉摸。投資者進入農產品期貨交易特別需要注意三種情況。第一，農產品期貨市場同品種不同合約非聯動性波動。一般情況下，同一品種各合約之間的聯動性是比較高的，反映出來就是同漲同跌，幅度差異一般都在很小範圍內。但在某些時候如合約所屬年度不同、期現價差過大等情況下，同一品種不同合約間的走勢就可能出現異常差異，從而導致價差的變化脫離曆史規律。這種情況下，許多投資者仍將曆史情況來作為目前的操作依據，就有點刻舟求劍的味道了。這種情況下的投資也往往導致失敗。