中國人民銀行1月12日決定，從2010年18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金0.5個百分點。業內人士認為，這樣一調，相當於凍結2000——3000億元資金，按現有的貨幣乘數關係，可能減少1萬億到1.5萬億的貨幣增長。這消息有如一石激起幹層浪，在經濟、金融界引起不小的波動。
部分人認為，央行這次出台政策有些異乎尋常：一是時間選在新年伊始，似乎是明晃晃地對著各家銀行的。因為從過去的經驗看，各家銀行在年初為了完成放貸指標，往往會有較高的放貸衝動。二是保密性極強。不少人說，央行這次動作沒有吐露半點，隻看股市便知，前一日的股市還“嘟嘟”地往上漲呢。由此便有人預言：這是“適度寬鬆的貨幣政策”收緊的信號、行進的拐點；說不定，一係列的“收緊”政策會接踵而至，國家的經濟刺激政策會退出，並擔憂當前這種企穩向好的經濟形勢會因此大打折扣。
筆者認為，上述觀點有失偏頗，那些擔憂也大可不必。
2009年12月27日，溫總理在接受記者專訪時說：當前“經濟企穩向好並不等於經濟根本好轉……在這種情況下，過早地把促進經濟的政策退出的話，就可能前功盡棄，甚至使形勢發生逆轉。”從這個意義引伸開去，溫總理提出，要做好當前的工作，就是把應對金融危機的各項工作繼續做好。與此同時，溫總理又提出，我們又要做好“籌劃未來的事”，即“管理好通脹預期”，“讓信貸投放更平衡一些，結構更合理一些，規模更適當一些”。
既要發展已有的成果，又要防止通脹預期；“熊掌”我所欲也，“魚”亦我所欲也，既不舍“熊掌”而求“魚”，也不舍“魚”而求“熊掌”——這就是中央製定經濟政策的靈魂。而上調存款準備金正是實施這一政策的具體體現。
舉世皆知，去年以來，我國經濟實施一係列刺激政策，如草逢春，蓬勃向上。不說別的，單說2009年12月份，我國的外貿出口就達到了1307.3億美元，為曆史上月度出口值的第四高位，同比增長17.7%，環比增長15%。其他各業都明顯增長，2009年經濟成功地實現了保“8”的目標，GDP增長為8.7%。從目前的形勢和未來的發展看，我國的經濟一定會繼續沿著持續增長的道路前進。
但是，我們也要清醒地看到，我國經濟發展還存在不少問題，經濟結構還欠合理，產能過剩、流動性過剩依然存在，通脹預期不容忽視。反映在金融方麵，信貸投放過猛正向我們敲響警鍾：2009年我國新增貸款超過9萬億元，比2008年增加一倍多，這使得CPI在去年11月由負轉正，PPI連續8個月上漲，通脹預期快速複蘇，股票、房地產等資產價格上漲幅度更大。今年1月份第一周，國內新增人民幣貸款總額又達到了6000億元，遠遠高於去年10月份和11月份不足3000億元的月新增貸款額；同時，熱錢不斷湧入，彙率穩定麵臨衝擊。在這種形勢下，如果我們不及早采取措施，就有可能導致經濟過熱、結構失調、民生受到威脅，已經得到的發展成果就會斷送。
實事求是地說，此次對銀行信貸采取的控製措施可能對房地產企業產生一定影響，但它也有利於部分產能過剩行業退出。資金被控形成的壓力可能會在一定程度上拉低資產價格，而這正好符合市場預期。上調存款準備金對股市純屬利空消息，對短期市場可能會產生一定的負麵影響，但實際證明，也沒有打壓多少，因為經濟企穩向好，投資者的信心沒有受到過多的衝擊，踴躍入市仍然熱情不減，大盤指數並沒有跌落多少——短期尚如此，長期則更不用說了。
經濟運行好比車輛行駛，加速是需要的，一定的控速也是需要的，都是為了車子安全、平穩的前進，使之達到既定的彼岸。