股票價差投資者們忽視現金股利的態度主要表現在，因為看不起上市公司每年派發的那點股息紅利，所以他們總會對那些有能力向股東分配較高股息紅利，但是“股性”較差的上市公司股票視而不見。我們必須理解一隻股票“股性”對股票價差投資者的重要性，“股性”差就是沒有價格波動，而沒有價格波動就沒有價格差額可言。因此，那些具有分紅派息能力的股票被遺漏了，它們是股票價值投資者眼中的績優股，而股票價值投資者正好能夠選擇一個好價位買入這些績優股票。所以，雖然約2700家上市公司總體上派發較少的股息紅利，但股票價值投資者們還是可以找到個別派發較高股息紅利的股票。
股票價差投資者們的拙劣投機手法主要表現在，為了看到股票的價格差額以便獲利，絕大部分股票投機者們自己沒有什麼想法，隻是跟著股票投機者中比較精明的“小部分人”和作為股票大投機者的“極少部分人”，以及這些人在財經新聞媒體上的代言人，不予餘力地、頻繁地，一會兒拉抬股價，一會兒打壓股價，這就使得一些具有較高股息紅利收益的股票不時被拋售出來。
在中國滬深股市上，作為股票大投機者的極少部分人的全部股票投機盈利，都來自約4500萬之眾股民的股票投資資金。股票大投機者們不“伺候”好了，不“忽悠”好了這眾多的股票小投機者們，以及其他普通股民，他們就不可能獲得自己的股票投資收益。因此，眾多的股票小投機者們和一般的股民進入股票交易市場，希望賺點錢，但最後的結果隻能是向股票大投機者們貢獻了自己帶進股市的“炒股本金”。
在一般情況下，股票大投機者們是不會與股票價值投資者們“過招”的，因為他們雙方的股票投資想法、手法，以及獲利來源，都是根本不同的。他們在股票交易市場上是完全不同的兩類人，很難互相傷害。
我們來看2015年的滬深股市。在2014年公布年報的2688家上市公司中，有1995家公司分配了現金股利，其中每股股票派發股息0。30元及以上的，大約有250家公司。這250家分配較高現金股利公司的股票就是比較有投資價值的股票。在這250家上市公司中，我們是能夠挑選出符合價值投資標準的股票的。當然，每股股票派發股息0。30元及以上的標準，隻是說明一家上市公司具有分紅派息的能力。是否在股票二級市場上具有投資價值，主要不是看股息額的絕對數，而是看股息額與股票市值的比例。因此，我們並不是說在2015年的股息紅利分配中，隻有派發股息0。30元及以上的才是具有投資價值的績優公司，而分紅派息低於0。30元的就是績差公司，我們隻是說，雖然中國的上市公司長期以來因整體上不分配、少分配現金股利而表現惡劣，但相比較而言仍有大約10％的上市公司派發了不錯的現金股利。
股票價值投資者們不與股票價差投資者們對立，不論是股票大投機者，還是股票小投機者；但是，一定會與上市公司對立。因為，中國的上市公司如果始終這樣表現，就沒有股票價值投資者們的活路了。從本質上說，股票價值投資者與上市公司的對立，是貨幣資本與產業和商業資本的對立，是虛擬資本與現實資本的對立。
我們說，做一名股票價值投資者需要具備三個條件，第一個條件是知道什麼是“股票價值”，一開始隻要相信股票價值就是股票虛擬資本價值，股票資產投資活動的年收益來自上市公司的股息紅利，也就算具備條件了。真正相信股票價值來自勞動價值，就是一個價值觀問題，一個信仰問題。這基本上不是通過別人的說教就會被接受的，而是要靠每個人自悟、自覺。
做一名股票價值投資者需要具備的其他兩個純技術條件都很容易達成，我們已經在本書第四章和第五章詳細講解了怎樣衡量股票虛擬資本價值，以及怎樣確定股票投資收益率標準的問題。再簡要說明如下：
衡量股票虛擬資本價值，就是將股票年收入，即股息紅利收益按全社會一年期存款平均利息率資本化來計算，其計算公式為：股票虛擬資本價值＝股票年收入÷一年期存款平均利息率。
確定股票投資收益率標準，主要是確定一個基本的股票投資收益率和一個基本令人滿意的股票投資收益率，用公式表示，即：
基本的股票投資收益率＝（≈）一年期銀行存款平均利息率。
基本令人滿意的股票投資收益率＝（≈）一年期銀行貸款平均利息率。
2、做巴菲特那樣的股票投資者難在何處
在中國股市是否能夠產生像沃倫·巴菲特那樣的股票投資者，即堅持股票價值投資的理念和操作方法，並通過股票資產投資而實現個人的財務自由，或者成為百萬富翁？
我們撇開上市公司大股東，也撇開股票價差投資，或者任何股票交易違規、違法活動，甚至也不談論那種可能存在的買進一隻首發股票，一藏50年不動的個案，隻是討論像巴菲特那樣，在股票交易市場上，通過股票價值投資的方法而獲得成功，是否很難、難在何處的問題。
我們來看沃倫·巴菲特53年股票投資活動的成績。根據網上發布的資料，沃倫·巴菲特53年股票投資生涯，其中：2年虧損，1年微利（0。5％的盈利率），1年盈利率在50％以上，其餘49年都是盈利的，而且年收益率都是在4。7％以上，50％以下。
再進一步看，有17年的年收益率為10％—20％，差不多占沃倫·巴菲特股票投資生涯的三分之一；有12年的年收益率為21％—30％；投資收益率保持在10％—30％之間的年份共29年，占沃倫·巴菲特股票投資生涯的一半多時間。
沃倫·巴菲特堅持股票價值投資的理念，不刻意追求每年的高收益率，也盡量避免年度投資虧損，股票投資年收益率主要保持在10％—30％。一兩年容易做到，可是持續近30年，年年保持這種收益率，是很難做到的；而保持這種收益率53年，更是不可想象。
沃倫·巴菲特股票價值投資的成就，主要在於將20％左右的股票投資年收益率保持了近30年，或者說在53年的時間裏，有一半多的年份保持了每年20％左右的股票投資年收益率。這在全世界的股票市場上，還沒有第二個人達到這樣的成就。
我們可以說巴菲特堅持股票價值投資理念53年，但是我們也要看到，在具體的股票投資操作行為上，沃倫·巴菲特實際上采取了兩種股票投資方式，即股票價值投資方式和股票股權投資方式。采取股票股權投資方式需要掌握巨額的股票投資資金，一般的個人股票投資者做不到這一點。
中國股票交易市場已經開業25年，數百萬中國股民很快就要做到堅持股票投資30年了，但我們還沒有聽說過中國有哪一個股票投資者做到25年，年年投資收益率在10%—20％之間的。
我們來計算一下，按照20％左右的股票投資年收益率，保持30年，或53年，且複利計算，股票投資收益可以增長多少倍。
經計算，如果投入10萬元，30年就是2373萬元，增長236倍；如果投入100萬元，30年就是2。37億元，增長236倍。不論是投資10萬，還是100萬，假設投資收益率年年保持在20％，按照複利計算，增長第一個100倍需要26年時間；第二個100倍隻需要3年多一點的時間；第三個100倍隻需要2年多一點的時間，第四個100倍隻要1年多一點的時間，……到第53年，投資收益增長了15724倍。
在這裏，有兩個細節引人注意：第一，投資收益增長達到第一個100倍，需要堅持26年時間；第二，堅持26年以後，投資收益增長500倍、1000倍、10000倍就比較快了。
正是第一個細節，讓中國的股票價差投資者（股票投機者）笑了。為什麼要學習巴菲特？苦熬26年才獲利100倍？
我們隻要看看2015年瘋狂的中國股票交易市場，就可以知道，中國的股票價差投資者們為什麼要笑了。因為，在深圳股市的創業板和中小板上，股票價格在幾個月內狂漲幾十倍、上百倍的不是一隻、兩隻。以此計算，賺100倍的錢，中國股民還要像巴菲特那樣苦熬26年嗎？
我們有先見之明，在開始討論中國股市能否產生像巴菲特那樣的股票價值投資者時，就明智地撇開了股票價差投資者，任何股票交易違規、違法者，上市公司大股東，以及那種可能買進一隻首發股票，一藏50年不動的個別人士。
討論巴菲特的股票價值投資理念，為什麼要撇開以上4種人？
撇開股票價差投資者是因為：我們已經說過，股票價值投資者與股票價差投資者是完全不同的、兩種類型的股票資產投資者，兩者所獲取的股票投資收益是根本不同性質的，股票價差投資者所賺取的收益不是來自股票資本價值所帶來的盈利，所以，與股票價差投資者討論巴菲特的股票價值投資理念沒有任何意義。況且，雖然我們相信中國的股票價差投資者們可能在某一年或某幾年的股票價格暴漲中獲利100倍或幾百倍，但從不相信這種獲利100倍或幾百倍的故事能夠連續不斷地發生30年、53年。特別是在中國股市上，通過股票投機活動獲利100倍或幾百倍是可能有的，但獲利幾千倍、上萬倍的情況尚未聽說過；不是完全不可能，而是在通過股票投機獲利上萬倍的努力過程中，股票投機者可能在半途上已經涉嫌違規、違法了。
撇開任何股票交易違規、違法者是因為：我們已經知道，在股票市場上，這種人可以輕易地獲取100倍或幾百倍的暴利。隻是這種獲取違法暴利的行為也是不可持續的，他們中的大部分人會被繩之以法。
撇開上市公司控股股東和大股東是因為：我們已經知道，中國股份製的法律允許擁有“發行前原始股票”的大股東，在發行前原始股票允許上市流通交易以後，可以通過“減持”程序從股票交易市場上獲取100倍、1000倍、10000倍……的暴利。但這種減持發行前原始股票的行為並非真正意義上的股票價值投資行為。
撇開最後一種人士，是因為他們沒有進行“投資操作”。
總之，在中國股票市場上，作為一個股票價值投資者，想要成為像巴菲特那樣的股票價值投資者，確實很難很難。我們發現，主要有三難：
第一，每年的股票投資收益率平均來說要達到20％。
第二，要將20％水平的收益率保持近30年或53年。
第三，同時進行股票價值投資和股票股權投資。
以上第一難，美國跨國公司每年向美國股市提供高額的股息紅利，因為美國的跨國公司在全世界是賺錢的。客觀地說，中國的上市公司不可能像美國上市公司那樣普遍地向股東派發高額股息。我們合理地猜想，如果巴菲特按照其股票價值投資的操作方式在中國股市上進行股票投資活動，他也隻能將預期獲得的股票投資年收益率減掉一點吧。畢竟，誰也不能脫離客觀世界去做一件客觀現實不允許他做的事。
以上第二難，堅持股票投資53年，是因為巴菲特長壽，且沒有退休的打算，這是很特殊的情況。因此，我們不能將這種特殊事例作為平常事來討論。但是，堅持股票價值投資近30年是可行的，也是應該的。
以上第三難，進行股票股權投資必須掌握巨額投資資金，這隻有機構投資者才能做到，巴菲特也是一個機構投資者的代表，一般個人做不到這一點。在中國股市上，從散戶股民的角度看，客觀現實不允許他們去學習巴菲特的這種股票投資方式。
在中國股票市場上，作為一個散戶股民，要做一個像巴菲特那樣的股票價值投資者，是完全可行的，但一些有關的股票投資指標要修正一下。
首先，要相信股票價值投資的理念，堅持近30年始終做一個股票價值投資者。
其次，將每年的股票投資收益率定在大約15％，因為中國的上市公司不可能像美國的跨國公司那樣在全世界賺取高額利潤。在股票投資當年，我們可能找不到一家派發股息率15％的上市公司。但是，如果你選中了一家優秀的、成長型的公司，那麼，在你持有股票數年之後，你就有可能獲得15％的股息率。
其三，堅持跟蹤觀察幾十家優秀的、成長型的上市公司，以便選擇能夠向你提供大約15％股息率的上市公司。同時，不放棄每次進行調換股票時可能獲得的股票價差收益，但不要將賺取股票價格差額收益作為調換股票的理由。
做像巴菲特那樣的股票投資者，關鍵在於以股票價值投資的方法尋找、買入能夠向你提供較高的股票投資收益率的股票，並且堅持股票價值投資理念數十年不變。但巴菲特的股票投資收益並不完全是上市公司派發的股息紅利，在選擇股票、調換股票的過程中，他也會獲得很多股票價格差額收益，特別是，巴菲特同時也是一個股票股權投資者。因此，每年的股票投資收益始終是由股息紅利收益和股票價差收益構成的。
因此，在中國滬深股市，對一個散戶股民來說，如果按照以上3點標準進行股票資產投資活動，是可以成為一個像巴菲特那樣的股票價值投資者的。