章節1-1
第一章
原始積累——做好投資前的準備
世界首富的寶座所象征的絕不僅僅是簡單的
錢數，它所包含的東西有很多。在巴菲特身上就
意味著他擅長投資。股神巴菲特本身是股票經紀
出身，很早就把賺來的錢用來投資。另外，年輕
人可以接受更高風險的投資。原始資本的積累很
重要，越早計劃你的財富管理，成功的機會也就
越高。
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能到達成功彼岸了。做自己喜歡的事情可能會有暫時的困難，但結果
第一章 原始積累——做好投資前的準備
可你的精神是多麼的饑餓？而且理想和生存現實的矛盾是暫時的，很
快就會度過的。你雖然暫時物質上拮據一些，可你的精神是多麼充實，
心靈是多麼暢快，那也是一種幸福的狀態。你做著不喜歡的事情就是
換得了錦衣玉食，可你放棄了自己的理想，背叛了自己的精神，你又
能算是幸福的嗎？不要擔心因為理想丟了生存，很多做自己喜歡的事
情的人最終都能獲得豐厚回報。那些堅持自己的理想，做自己喜歡的
作品的藝術家，度過一段拮據生活，不是有很多都富裕起來了嗎？如
果他們為了溫飽而放棄理想，向商業妥協，哪會有那麼大的成就呢？
很多的文學家、思想家、哲學家都是在與生存的抗爭中苦苦堅持，大
多不都成功了嗎？
巴菲特從
11歲開始買第一隻股票，現在
86歲了，還沒有改行
的跡象，看來，他這輩子也就是個投資大師了。他並不是世界上最富
裕的人，排在他前麵的，還有好幾個。巴菲特肯定也知道做軟件很賺
錢，但他肯定不會去做，不管股市是牛是熊，他都吊在這棵樹上了。
2007年巴菲特在致股東函中有這樣一段話：我和查理·芒格都
很幸運地發現我們實現了自己的夢想。我們出生在美國，有了不起的
父母給我們獲得良好教育的機會；現在家庭和睦幸福，身體健康；許
多人做了甚至比我們更多的貢獻，但是由於我們具備的一些商業基因
而獲得了和自己的貢獻並不成比例的財富。
此外，我們一直都在做著自己喜歡的工作，得到了許多的樂趣，
並且獲得很多人的幫助。我們每天的工作都洋溢著快樂，但是對於我
們來說，最快樂的事就是與股東們在一起參加伯克希爾的年會。
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第一章 原始積累——做好投資前的準備
提到他從小就喜歡數字這件事，這是他最早就表現出來的愛好，這個
愛好的確幫助他成就了事業。應該說，之後他所建立的投資事業都與
這個愛好有著密切的聯係。
在巴菲特的個人成長過程中，始終堅持把個人愛好和未來事業
緊密結合的原則。由於華爾街的股票交易所沒有奧馬哈的讓他感興趣，
所以在全家搬到華爾街之後，他還是千方百計地利用祖父的同情心給
父母施加壓力，並成功返回到奧馬哈讀書。中學時期，巴菲特當上了
兼職報童，為兩家報紙的訂戶送報，這是他喜歡的工作，甚至此後一
生他都喜歡關注媒體。這為他日後投資《華盛頓郵報》、美國廣播公
司等多家傳媒機構做了很好的鋪墊，這也十分符合他一直貫徹的“生
意做熟不做生”的觀點。
正因為巴菲特堅持做自己喜愛的工作，才會成就今天的事業。巴
菲特後來在選擇大學和專業的時候與父母分歧很大，父親甚至希望他
畢業後成為一名神職人員。可是他隻喜歡投資，喜歡金錢，而且他一
直在為自己的選擇做最大的努力，直到按照自己的意願來安排自己的
人生。當時巴菲特告訴父親，如果不能按照自己的願望選擇學校，那
還不如不上。事實上，他甚至當時不想上大學，就直接進入投資市場。
因為那時候他已經有了足夠的投資本錢，但是，他的棄學想法沒有得
到父母的同意，家人認為他必須繼續上學。因為巴菲特無論是成為神
職人員，還是從事自己最喜歡的專業，還是研究商業內容，在學校中
增長知識都是非常必要的。所以最後他接受了家人的建議。不過，他
一邊上學還一邊進行一些投資活動，一直做著自己最喜歡的事情。
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增長
第一章 原始積累——做好投資前的準備
何，學曆怎樣，現在從事哪種行業，你是否用靈魂來做好工作中的每
件小事？
自己要做自己擅長的事，才能做得痛快，做得專業。
世界上還有很多事情，隻要你把它做透了，做成專家，你就能
夠為自己創造成功的機會。做專才能做精，做精才能做好，做好才能
做強，做強才能做大，做大才能做久。
在這個世界上，有很多人有許多優點，他們有良好的教育，頭腦
也很聰明，知識麵也很廣，但是很難做出很大的成就，問題的關鍵就
是他們普遍存在著一個共同的缺點，那就是做事時沒有做到盡善盡美，
隻要湊合就行了。因為他們在工作時沒有追求卓越，追求
100%，而
是過多去想自己的工資和待遇。這樣做事的態度，其結果是害了自己
一輩子。
欲望太強烈，向往的東西太多，凡事都想抓住，也不管是不是
能夠抓住。就像那掰苞穀的猴子，想抓到更多，結果連手上這個也沒
有抓好。
古語說，十鳥在林，不如一鳥在手。世上看起來可做的事情很多，
但真正能夠做好的卻少。人生的機遇，可能就隻有那麼一兩次。因此，
一生做好一件事，隻要真正做好了，也就夠了。
思維
2.解讀公司財務報表很重要
巴菲特尋找的是具有豐厚的利潤並且利潤呈上升趨勢的公司。他
感興趣的企業應該是不僅其產品具有消費壟斷的優勢，而且公司管理
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巴菲特的投資思維
人員還善於利用這一優勢來提高公司的實際價值，為公司和股東創造
更豐厚的利潤。
巴菲特在考察和選擇公司或企業的時候，喜歡財務政策保守的
公司。所有的投資人都知道，公司的財務報表是最能夠反映公司經營
狀況的資料，除非公司管理人員故意欺詐投資者，否則通過公司財務
報表了解公司的經營業績和經營狀況十分有益。
巴菲特總會長時間地翻看和跟蹤投資對象的財務報表和有關資
料，以便了解上市公司的經營情況。對於一些複雜的難以弄明白的公
司，他總是避而遠之。
那麼，我們需要解讀公司哪些重要的財務分析指標呢？具體說
來，包括以下幾方麵：
關注利潤率和庫存周轉率
作為剛踏入股市的投資者，你可能對“利潤率”和“庫存周轉率”
感到很陌生。現在，我們以十分淺顯的說法來對它進行解釋。
一個公司和企業是如何賺錢的呢？簡單說來有兩種途徑：一是
提高利潤率；另一種途徑是盡可能提高庫存周轉率。這兩種途徑如果
能夠在公司的實際運轉中結合起來，則會使公司或企業如虎添翼，大
發其財。如果有一種途徑得到實現，也能夠使公司立於不敗之地，獲
取很好的收益。
一個公司的利潤和庫存周轉率高，說明這個公司在市場上的獲
利水準和獲利能力很強，這是一個優質公司必須具備的條件。在股票
投資中，我們可以通過考察利潤率和庫存周轉率來選擇優秀的公司。
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第一章 原始積累——做好投資前的準備
同時，一個公司的高利潤率和庫存周轉率常常表明該公司在市
場上的重要地位。假如一個公司能夠根據自己的需要提高自己的利潤
率，也就是說，能夠自己做主為自己的產品定價，來提高自己的利潤
率，說明這個公司在市場上居於壟斷地位，具有消費壟斷優勢。它相
信即便自己提高產品價格，也不會嚇跑消費者。同樣的道理，如果一
個公司的庫存周轉率很高，說明其產品在市場上很受歡迎，市場占有
率很大。消費者總是選擇該公司的產品進行消費，久而久之，該公司
就會形成消費壟斷，從而使它在市場上具有壟斷優勢。這類具有壟斷
優勢的公司能夠維持高額利潤，從而為投資者帶來豐厚的收益。
關注投入資本回報率
投入資本回報率就是每年投入現金所賺取的回報率，是指投入
企業的現金所獲得的報酬百分比。它衡量了企業經營資金的有效利用
程度，因此它也顯示出企業利用經營資金的有效程度。