縞帳肥芻酬馬恩，閑望旄頭向西落——縞（ɡǎo）帳：白色絹帳。肥芻（chu）：肥草。芻，本割草；刈割。詩中指飼料、飼草。酬：亦作“礏”。本敬酒、勸酒。詩中猶報答。因為白馬噤口不嘶曲珍脫離險境，故報答馬的救命之恩。旄（máo）頭：本皇帝儀仗中一種擔任先驅的騎兵。詩中指二十八宿中的昴星。《漢書·天文誌》：“昴曰旄頭，胡星也，為白衣會。”古人認為旄頭星亮即有戰事。旄頭向西落，即戰事停止。個中有向西夏求和，以西夏得勝告終，無仗可打了的感歎。
這首詩如序所說，北宋統治者軟弱無能，用人不當。宋神宗屢次對西夏用兵，寵文臣輕武將，屢屢導致失敗而不晤。
詩通過對永樂城陷後，王湛、曲珍縋城逃回，受到坐貶而有所不平。誠如《宋史》本傳所載：“徐禧城永樂，珍以兵從。版築方興，羌數十騎濟無定河覘役，珍將追殺之，禧不許。諜言夏人聚兵甚急，珍請禧還米脂而自居守，明日果至，禧複來，珍白：‘敵兵眾甚，公宜退處內柵，檄諸將促戰。’禧笑曰：‘曲侯老將，何怯邪？’夏兵且濟，珍欲乘其未集擊之，又不許。及攻城急，又勸禧曰：‘城中井深泉嗇，士卒渴甚，恐不能支。宜乘兵氣未衰，潰圍而出，使人自求生。’禧曰：‘此城據要地，奈何棄之？且為將而奔，眾心搖矣。’珍曰：‘非敢自愛，但教使、謀臣同沒於此，懼辱國耳。’……”
徐禧一而再、再而三就是不聽勸告，以致“數日城陷”。
主將不聽，自取滅亡。曲珍縋城而免，子弟死者六人。反遭坐貶，真是冤哉、枉哉！
全詩集中敘述永樂兵敗。宋神宗後期，屢次對西夏用兵，攻城略地、窮兵黷武，加之重用書生徐禧，重文臣，輕武將，因而招致失敗。
詩從永樂兵敗，曲珍縋城逃出寫起。詩一開篇即對徐禧強行築城而被圍困予以諷刺，接著敘寫曲珍諸將困守孤城、城陷夜縋城逃出的經過。
詩的後一部分比曲珍為項羽，對其兵敗被貶、壯誌莫酬的被壓抑的處境表示同情，甚至惋惜。序及結尾以白馬穿插，加強情節描寫，暗寓馬有恩情而君王無情，耐人尋味，發人深省。
全詩敘事清晰婉曲，筆力雄健，構思巧妙，文字流暢，起伏有致，且意多轉折、含蓄深蘊。是周邦彥古體詩中較好的一首。
晚憩杜橋館
《晚憩杜橋館》，從所寫內容分析，由詩中“寒茅愔愔雞啄場，兒啼索衣天隕霜”、“嗟予齒發非故物，念此內熱如涫湯”、“願見唐朝呂墨客，膝行問道求神方”諸句看，似作於元祐（1086-1095）後期、紹聖（1096-1098）任溧水令期間宦遊途次。詞人時已屆不惑之年。宦海沉浮，淡泊自甘，受道教影響，向往求仙，思想沉鬱，意態自足，晚憩館舍，感慨良多。
杜橋館，似途經館驛或村舍。
寒茅雞啄場，兒啼索衣天隕霜。
密林漸放山色入，楓枯振槁聲琅琅。
清漿白羽棄已久，黃菊紫萸看欲香。
歲行及此去愈疾，若決積水難堤防。
嗟予齒非故物，念此內熱如涫湯。
願見唐朝呂墨客，膝行問道求神方。
齋心千日百事畢，消我領雪還韶光。
豈饒蒿目憂世事，黃金綰腰埋土囊。
這是一首憂傷時事的詩。
詩分前後兩段。前八句傷時，後八句則歎己。
寒茅愔愔雞啄場，兒啼索衣天隕霜——寒茅：指簡陋的茅舍。南朝梁沈約《郊居賦》有“樂乃傍窮野，抵荒郊；編霜，葺寒茅。”不禁使人想到杜甫的《茅屋為秋風所破歌》所描寫的情狀。首句寫景寫物，次句寫人寫天。簡陋的茅舍幽深悄寂，雞兒在禾場上啄食；已是秋冬時節，小兒哭著要加衣服，因為天已下霜身上寒冷，這句倒裝出之。寒茅：簡陋的茅舍。不可簡單地解作“寒風中的茅屋”。因為簡陋，所以難擋風寒。“愔愔”（yīnyīn）：本和悅安舒之貌。詩中則作幽深悄寂講。“兒啼索衣天隕霜”：倒裝。應作“天隕霜兒啼索衣”。
密林漸放山色入，楓枯振槁聲琅琅——“密林”句是說秋風落葉，密林漸漸因葉落而稀疏，山嶺逐漸顯露出來。詩人巧妙地擬人化，似乎密林逐漸將山嶺秀色放入林中來，楓葉因秋風搖動枯槁的葉子發出清脆的聲音。描摹真切，寫景如繪。
清漿白羽棄已久，黃菊紫萸看欲香——清漿：古代一種微酸的飲料。《詩·小雅·大東》：“或以其酒，不以其漿。”《周禮·天官·酒正》：“辨四飲之物：一曰清，二曰醫，三曰漿，四曰酏（yí）。”鄭玄注：“漿，今之，槳也。”（zài）：醋。《說文》：酢（cù）漿也。“漿同物，”蓋亦釀糟為之，但味微酢耳。“酢，本一種調味的酸味液體，後來均寫作”醋總之，清漿是一種微酸的飲品。白羽：白羽扇。宋周煇《清波別誌》卷上：史君開府未浹旬，欲戴綸巾揮白羽。“特指軍中主將如諸葛亮用來指揮作戰的白羽扇。詩中用”清漿白羽頗有深義。棄：棄置不用。黃菊：指酒。唐駱賓王《疇昔篇》：相將菌閣臥青溪，且用藤杯泛黃菊。“紫萸：指茱萸酒。詩人寫自己長期已不飲酒了。隱含農陰九月九重陽節佩茱萸”遍插茱萸少一人（唐王維《九月九日憶山東兄弟》）的思念家鄉、思念親人的意蘊。
歲行及此去愈疾，若決積水難堤防——歲行：猶歲月行進。及此：到《晚憩杜橋館》杜橋館驛這個地方。去（qù）：離開。疾（jí）：快速，急速。決積水：使積水決口。《淮南子·兵略訓》：“是故善用兵者，勢若決積水於千刃之，若轉員（圓）石於萬丈之谿。”積水指聚積之水。堤防：堤也。宋蘇轍《論黃河東流劄子》：“惟是時民力凋弊，堤防未完，北流汗漫，失於彼障”。“歲行及此去愈疾”亦蘊含人到中年如同深秋很快就過去了，又如同積水決口堤埧難防。
以上八句主要感傷時光流逝、歲月蹉跎。後八句轉入自歎。
嗟予齒髮非故物，念此內熱如涫湯——嗟（jiē）予：可歎我；驚歎我。齒髮：牙齒和頭髮。指年齡。宋曾鞏《代曾侍中乞退劄子》：“今齒髮已暮，理當乞身。”故物：舊物。本指前人遺物。詩中猶言齒落髮脫，已非故物。亦即年齡大了。內熱：詩中猶言體內陰陽不協，虛火上亢。宋蘇東坡《小圃五詠·地黃》：“願餉內熱子，一洗胸中塵。”涫（ɡuàn）湯：沸滾的水。這兩句是說可歎我齒脫髮稀已非故我，思考這些事使我內心焦慮如同沸滾的水，不能自已。
願見唐朝呂墨客，膝行問道求神方——呂墨客：呂姓文人。墨客是對文人的通稱。漢揚雄《長楊賦序》有“聊因筆墨之成文章，故籍翰林以為主人，子墨為客卿以風。”賦中稱客為“墨客”，後遂為文人之別稱。因為是“呂墨客”，又“膝行問道求神方”，故以之為八仙之一的呂洞賓，似覺牽強。況呂洞賓係神仙中人、傳說人物，其事綿延五百餘載。無須以呂墨客為呂洞賓為好。膝行（xínɡ）：跪著行走，以示敬畏。即膝行而進。道：道教或道家學說。神方：神奇的方術。《晉書·藝術傳》有“授其神方”、“受教神方”之說。求養生之道，長生不老之方。
齋心千日百事畢，消我領雪還韶光——齋心：祛除雜念，使心神凝寂。宋王禹礐《李太白真讚並序》：“有時沐肌濯髮，齋心整衣，屏妻拏，清枕簟，馨爐以祝。”日：千日酒之省稱。古代傳說中山人狄希能造千日酒，飲後即醉千日。晉張華《博物誌》卷五載：昔劉玄石於中山酒家沽酒，酒家與千日酒。玄石歸家醉，家人以為死去，權葬之。酒家計千日已滿，往視之，雲玄石葬三年。於是開棺，醉始醒。俗傳“玄石飲酒一醉千日”。故宋王中《幹戈》詩有“安得中山千日酒，酩然直到太平時”之說。晉幹寶《搜神記》卷十九有類似記載。後用為痛飲、暢飲之典。百事：猶事事；各種事務。消：消除，除去。領雪：猶頭上白髮。韶光：春光。美好的時光。比喻青少年時期。
豈饒蒿目憂世事，黃金綰腰埋土囊——豈饒：難道隻管，總是。蒿目：蒿目時艱。極目遠望艱難的時局。《莊子·駢拇》：“今世之仁人，蒿目而憂世之患。”宋王安石《憶金陵》詩其二：“蒿目黃塵憂世事，追思陳跡故難忘。”蒿目，極目遠望，表示關切。世事：人情世故，塵俗事務。宋陸放翁《書憤》詩：“早歲那知世事艱，中原北望氣如山。”黃金：喻寶貴。既指功名事業，又喻尊貴的身體。綰（wǎn）：係結、纏繞。土囊：洞穴。詩中指墳墓、墓穴。蘇東坡《颶風賦》有“忽野馬之決驟，矯退飛之六，襲土囊而暴怒，掠眾竅之叱。”《益都耆舊傳》載：王忳在旅舍見一書生病甚，生願以黃金十斤贈忳，求忳為之安葬。王忳以黃金一斤購置棺木，其餘黃金皆置生屍體腰下而葬之。
這首詩憂時傷己。
前八句寫簡陋的茅舍，天寒霜打，茅屋愔愔，兒女啼哭，凍得向大人索要衣服。開篇給人以茅屋秋風，號寒索衣的場麵。“兒啼索衣天隕霜”因果倒置，強調了“天隕霜”，使索衣的啼兒何以堪！“密林漸放山色入，楓枯振槁聲琅琅”，詩人以擬人的手法寫“密林”，描“楓葉”，山嶺秀色、青脆聲音，描畫如繪，有聲有色。“清漿白羽棄已久，黃菊紫萸看欲香”，寫出詩人清漿、黃菊、紫萸早已不飲；白羽扇久已棄置不用，說明已深秋初冬時節，同首二句照應。既感歎人生短暫，又引發思念家鄉、思念親人的情愁。言外之意，耐人回味。“清”、“白”、“黃”、“紫”，色彩變化，豔麗無比，用詞遣字，大家風蘊。“歲行及此去愈疾，若決積水難堤防”，詩人近於呼喊了。歲月蹉跎，時光飛逝，盼歸的心情如同積水決堤一樣，不可遏止。
後八句筆鋒轉入自歎。詩人以“嗟予”發端，驚歎自已齒脫髮稀，已非昔比，一想到此便內心焦灼憂憤，如同沸滾的開水。於是詩人乞求呂墨客，甘願跪著膝行而進，向道士企求養生之術、長生之方，希望通過齋戒、求神，消除頭上白髮、返老還童，回複青春美好的時光。結句終於想開了，豈能總是“蒿目憂世事”，願以“黃金綰腰埋土囊”。