1925年的奉係軍閥，在第三次直奉戰爭勝利後占領上海，這背後的基礎就是東北經濟已比肩江南。
20年代末東北工業化水平已超過長江流域，張氏父子的新政使東北的民族工商業，成為日本滿鐵附屬地經濟的威脅，這便是9.18事變的經濟誘因。
東北三省形成了以鋼鐵、煤炭為中心的重工業體係和以糧食加工、紡織、食品工業為中心的輕工業體係，而直到1949年，關內可憐的一點小工業隻是局限於幾個大城市。
20年代末，北平、上海拍發到歐美的電報需轉經沈陽。東北易幟前夕，東北擁有了華夏最強大的海空軍，易職後全部移交南京政府。
當上海灘的初顯繁華時，20年代末30年代初的亞洲第二國際大都市--哈爾濱，34家外資銀行在哈埠開設分支機構，與巴黎、紐約等國際金融中心直接業務往來。
哈埠的金融動態左右遠東的金融形勢，光在哈爾濱設立的外國商業機構就達1809個。
1928年，哈爾濱濱江海關穩坐全國六大海關頭把交椅，成為全國最大的麵粉生產和出口基地，酒精和啤酒生產基地，哈爾濱火車站已出售直達歐洲各城市的客票。
偽滿國成立，承認偽滿國的有蘇*俄、泰國等23個國家。民國雖不承認其的合法性，但在1935年之後與其建立了通郵、通車、通航及貿易聯係。
長春曾是亞洲近代唯一一個比東京還先進的城市，是亞洲第一個全麵普及抽水馬桶的城市，是亞洲第一個全麵普及管道煤氣的城市。
1938年開始，長春擁有120公裏的環城地鐵和有軌電車道路，還有環城高速公路。主要街道的照明和電訊線路采用地下管線，是亞洲第一個實現主幹道電線入地的城市。
東北是當時亞洲乃至世界經濟成長最快的地區。由於關內連年內戰，赤貧的華夏人口大量湧向關外，1936年1月，全東北人口3097萬，到年底猛增到3701萬人，1941年達到4229萬人。
東北在張氏家族時代以驚人的城市化進度超越東部沿海。9.18事變前夕，東北城市化為11.5%，1942年達到23.8%，而華夏城市化水平1990年才達到18.96%。
1939年東北鐵路裏程超過10000公裏，1945年達到11479公裏，而華夏1949年鐵路總裏程22000公裏；1943年東北公路總裏程近6萬公裏，而到了1949年，華夏含東北在內公路總裏程才8.09萬公裏。
1932年，東北航空線總裏程1.5萬公裏，而1950年的華夏民用航空線總裏程才1.14萬公裏。
1940年，時速130公裏的彈丸高速列車由大連機車廠研製成功。1934年至1943年，運營於南滿鐵路新京至大連區間的亞細亞號特快列車，采用大連製造的SL-7流線型機車，全封閉式空調車廂。