自黃埔軍官［校］成立以來，隻有共產黨的活動，那裏有國民黨的活動。即專以這回北伐而論，從廣東出發到上海占領，那一役不是靠蘇俄人指揮而成功者！（說來真可恥，簡直是俄人來替我們革命。）黨中口號皆由第三國際指定，什麼“打倒帝國主義”，“打倒資本階級”等等，那一句不是由莫斯科的喊筒吹出來。除了這些之外，國民黨還有什麼目標來指導民眾？所以從國民黨中把共產黨剔去，（這幾天五一節、五四節等，不惟北京銷聲匿跡，即黨軍所在地，也奄奄無生氣，可以窺見此中消息。）國民黨簡直是一個沒有靈魂的軀殼了。近來蔣介石們不堪共產黨的壓迫，已經翻過臉，宣言“討赤”，而且殘殺的程度比北方利害多少倍。同時共產黨勢力範圍內也天天殘殺右派。
（前麵那幾張紙都是十天以前陸續寫的，現在情形天天劇變，很有些成了廢話了。）據各方麵的報告，最近三個禮拜內雙方黨人殺黨人——明殺暗殺合計——差不多一萬人送掉了，中間多半是純潔的青年。可憐這些人胡裏胡塗死了，連自己也報不出帳，一般良民之入枉死城者，更不用說了。尤可駭怪者，他們自左右派火並以來，各各分頭去勾結北方軍閥，蔣介石勾孫傳芳，唐生智勾吳佩孚（都是千真萬真的事實），雙方又都勾張作霖。北軍閥固然不要腰［臉］，南黨閥還象個人嗎？既有今日，何必當初，可見所謂什麼為主義而戰，都是騙人，現在揭開假麵孔，其形畢露了。現在軍事上形勢蔣派似頗有利，其實他們黨的內部，早已是共產黨做了主人翁。共黨也斷不敢拋棄“國黨”這件外套，最後的勝利，隻怕還是共黨。共黨也不能得真的勝利——不全象俄國那樣，但是這種毒菌深入社會，把全國攪到一塌糊塗，人民死一大半，土地變成沙漠，便算完事。現在南方大多數人都天天盼望外國人來收拾，這種卑劣心理之可恥可痛，自無待言。其實外國人又何能收拾，隻有增加擾亂的成分，把垂死的國命民命，更加上些痛苦罷了。
在這種狀態之下，於是乎我個人的去處進退發生極大問題。近一個月以來，我天天被人包圍，弄得我十分為難。簡單說，許多部分人（卻沒有奉派軍閥在內）太息痛恨於共黨，而對於國黨又絕望，覺得非有別的團體出來收拾不可，而這種團體不能不求首領，於是乎都想到我身上。其中進行最猛烈者，當然是所謂“國家主義”者那許多團體，次則國黨右派的一部分人，次則所謂“實業界”的人。（次則無數騎牆或已經投降黨軍而實在是假的那些南方二、三等軍閥。）這些人想在我的統率之下，成一種大同盟。他們因為團結不起來，以為我肯挺身而出，便團結了，所以對於我用全力運動。除直接找我外，對於我的朋友門生都進行不遺餘力。（研究院學生也在他們運動之列，因為國家主義青年團多半是學生。）我的朋友門生對這問題也分兩派，張君勱、陳博生、胡石青等是極端讚成的，丁在君、林宰平是極端反對的，他們雙方的理由，我也不必詳細列舉。
總之，讚成派認為這回事情比洪憲更重大萬倍，斷斷不能旁觀；反對派也承認這是一種理由，其所以反對，專就我本人身上說，第一是身體支持不了這種勞苦，第二是性格不宜於政黨活動。
我一個月以來，天天在內心交戰苦痛中，我實在討厭政黨生活，一提起來便頭痛。因為既做政黨，便有許多不願見的人也要見，不願做的的事也要做，這種日子我實在過不了。若完全旁觀，畏難躲懶，自己對於國家實在良心上過不去，所以一個月來我為這件事幾乎天天睡不著，（卻是白天的學校功課沒有一天曠廢，精神依然十分健旺。）但現在我已決定自己的立場了。我一個月來，天天把我關於經濟製度多年來的片斷思想，整理一番，自己有確信的主張。（我已經有兩三個禮拜在儲才館、清華兩處講演我的主張。）同時對於政治上的具體辦法，雖未能有很愜心貴當的，但確信代議製和政黨政治斷不適用，非打破不可。所以我打算最近期間內把我全部分的主張堂堂正正著出一兩部書來，卻是團體組織我絕對不加入，因為我根本就不相信那種東西能救中國。最近幾天，季尚從南方回來，很讚成我這個態度，（丁在君們是主張我全不談政治，專做我幾年來所做的工作，這樣實在對不起我的良心。）我再過兩禮拜，本學年功課便已結束，我便離開清華，用兩個月做成我這項新的工作。（煜生聽見高興極了，今將他的信寄上，諒你們都同此感想吧。）思永來信說很表同情於共產主義，我看了不禁一驚，並非是怕我們家裏有共產黨，實在看見象我們思永這樣潔白的青年，也會中了這種迷藥，即全國青年之類此者何限！
真不能不替中國前途擔驚受怕，因此越發感覺有做文章之必要。你們別要以為我反對共產，便是讚成資本主義。我反對資本主義比共產黨還厲害。我所論斷現代的經濟病態和共產同一的“脈論”，但我確信這個病非“共產”那劑藥所能醫的。
我倒有個方子，這方子也許由中國先服了，把病醫好，將來全世界都要跟我們學，我這方子大概三個月後便可以到你們眼邊了。思永不是經濟學專門家，當然會誤認毒藥為良方，但國內青年象思永這樣的百分中居九十九，所以可怕。等我的方子出來後，看可以挽回多少罷。
（1927年5月5日）