先看看平州路及西京的分布，便可以了解金主阿骨打的心態。平、灤、營三州，呈三角形分布在燕京以東，其北部的隔鬆亭、榆關兩個隘口與金國“本土”相連，東、南兩麵則臨海，具有地理上絕對的優勢。西京地處燕京以西，雖然並沒有關隘可守，但卻與平州共同對燕京形成鉗形控扼之勢，對燕京極具威脅。
顯然，到了此時，金太祖阿骨打不但有取代遼國之意，還打算在時機成熟的時候進一步侵略宋朝。他甚至對大臣們說：“如果將西京地區歸還宋朝，金就隻能退守長城以北，也就無法控製宋朝，更不能兵臨宋境，向南擴展。”但為了麻痹宋朝，阿骨打在回報宋的國書中隻是模棱兩可地說：“前次趙良嗣來，已有約在先，如宋與金一起攻遼，當將燕京東路州鎮歸宋。至於西京地區，則要宋自己設法收取，如果宋難以攻取，可通知金。”對宋提出的對西京的要求未作明確回答。
宋朝得到答複後，想法則比較天真，隻要金國盡快出兵滅遼，其他的都好商量，平州路的問題留待以後解決也可。
這樣，經過兩國使者頻繁往返，宋金最後終於訂立盟約：宋允許在滅遼後將之前輸遼的歲幣轉輸給金，金承認將燕京一帶舊地歸宋；金攻遼中京（今內蒙寧城西大明城），宋攻燕京（今北京）。這就是曆史上所稱的“海上之盟”。
後世史學家多認為後來的“靖康之恥”其實肇於“海上之盟”。關於此節，“靖康之變”前，宋朝廷也已經領悟，所以宋欽宗一即位，就派人收斬“海上之盟”的使者趙良嗣和童貫等主謀。
“海上之盟”簽訂以後，宋朝廷並沒有按照盟約積極備戰攻遼，而隻是想在金國攻打遼國時乘機取利。此時正值方臘起義爆發，主持盟約的童貫奉命前去鎮壓。而宋徽宗得知遼國已經知道宋金結盟一事後，擔心遭到遼國報複，很是後悔，便下令扣押了金國使者，想撕毀之前與金國的盟約。所謂的國家大事，在宋徽宗眼中看來，不過是小兒過家家一般。正是北宋扣押使者一事，後來為金國背盟毀約留下了充分的借口。
而麵對女真人強有力的挑戰，遼國處於岌岌可危的境地，已處危急存亡的天祚帝這時卻依然采取孤家寡人的政策，直接導致遼國一次次分裂。遼天祚帝有六個兒子，分別是梁王雅裏、晉王敖魯斡、燕王撻魯、趙王習泥烈、秦王定、許王寧。晉王敖魯斡為文妃所生，品德才能均在諸王之上，威信也最高。秦王定為元妃所生，元妃之兄北院樞密使蕭奉先為了讓自己的外甥繼承皇位，誣陷駙馬蕭昱與副都統耶律餘睹（一作耶律餘覩，娶文妃妹）、耶律撻葛裏（娶文妃姊）等準備立晉王敖魯斡為帝，逼迫天祚帝退位為太上皇。天祚帝隻知道沉湎酒色，荒於遊獵，竟然信以為真，不分青紅皂白地殺了蕭昱、耶律撻葛裏，文妃也被賜死。當時耶律餘睹剛好在軍中，逃過一劫，得到消息後，立即攜帶家屬和心腹逃往金國。天祚帝派知奚王府蕭遐靈、北府宰相蕭德恭、四軍太師蕭幹等精兵強將追捕，在半路追上了耶律餘睹。耶律餘睹向追兵曉以利害，追捕的將領們經過商議，認為天祚帝輕信蕭奉先，而蕭奉先一向妄自尊大，耶律餘睹是宗室中的豪俊，由於不肯向蕭奉先屈膝低頭，才慘遭誣陷，如果拘捕耶律餘睹，日後也會落得同樣的下場，不如放他逃去。於是蕭遐靈等人放走了耶律餘睹，回來對天祚帝謊稱沒有追上。耶律餘睹投奔金國後，將遼國虛實盡告金人。
宋宣和四年（1122年）正月，金國以耶律餘睹為先鋒，再次出兵攻打遼國，先攻下了高（今內蒙古赤峰東北）、恩（今內蒙古昭烏達盟寧城北）二城，繼而一舉攻陷中京（今內蒙古昭烏達盟寧城西大明城），又南下攻克了澤州（今河北平泉南）。
遼天祚帝一路奔逃，剛逃入燕京，又聽到戰報，連忙出居庸關、逃至鴛鴦泊（今河北張北縣西北）躲避。這時，又傳來耶律餘睹領金兵追來的消息，天祚帝十分驚恐不安。蕭奉先心懷陰謀，乘機又向天祚帝獻策說：“耶律餘睹是遼宗族，不會滅掉遼國，此來隻不過是想立他的外甥晉王為帝罷了。要天祚帝為了國家社稷與自家性命，將晉王處死，這樣就可使耶律餘睹不戰自退。”天祚帝又一次聽信了蕭奉先的讒言，將晉王賜死。晉王素有威望，百官將士們聞知他冤死的消息，十分悲傷，從此遼軍人心更加離散。在此同時，金軍在耶律餘睹引導下繼續向遼進攻，分道逼近天祚帝在鴛鴦泊的行宮，天祚帝率領五千衛士倉皇逃到西京大同府（今山西大同），慌亂中連傳國璽也遺失在桑乾河旁。途中，衛士們紛紛逃離，隻剩下趙王、梁王及侍衛三百餘人。三月，金兵接近西京，蕭奉先又提出逃往夾山（今內蒙古薩拉齊西北），天祚帝隻得丟棄輜重，串輕騎逃到夾山，但金兵仍緊迫不舍。這時天祚帝才醒悟過來，知道上了蕭奉先避亂苟安的當，下令驅逐蕭奉先父子。蕭奉先逃跑不到數裏，被金兵捕獲，在押解途中被遼截回處死。