自1997年年初以來，在泰國的全融炒作者中就逐漸彌漫出了一種不祥之兆，誰也說不清楚究竟是怎麼一回事，隻是感覺到心中有著眾多的恐慌。
一些人悄悄地退縮了，但是，更多的人卻在為泰國經濟祝福。
2月初，一股浪潮湧了過來，引起了金融界少許的震動，在股市交易場所，一直被看好的泰國貨幣泰銖轉眼成了拋售的對象。時光流逝，泰國竟破天荒地出現了幾家金融機構相互擠提的事件。
善於安慰自己的泰國人很快地渡過了難關，盡管被證明這隻是心理上的。
5月中旬，泰國金融市場上險象環生。官員們歇斯底裏，驚恐萬狀，他們看到的是最可怕的幻影：國際外彙投機資金在一股無形力量的驅使下，再度對泰銖發起了衝擊。他們就像一支軍隊，號令統一，大量拋空泰銖，企圖迫使泰國貨幣貶值，以從中牟取巨額利潤。5月14日和15日兩天，泰銖兌美元彙率大幅下跌，泰國股票指數由年初1200餘點狂泄至551點。泰國全國上下頓時亂成一片，雖然泰國中央銀行在新加坡等國家和地區金融機構的全力配合下，對外彙市場進行聯合幹預，使泰銖彙率暫時穩定了下來，但泰國已遭受重創，外彙儲備大幅下降。
善良的人們終於鬆了一口氣，想當然地認為暴風雨已經過去。重建家園的時候到了。
然而，貨幣金融危機給泰國帶來的傷痛畢竟一時難以治愈。政府官員的心裏又在盤算著新的大躍進，他們不願白白錯過在他們看來是千載難逢的良機。在國內經濟形勢難以迅速扭轉的情況下，為減輕維持泰銖彙率的沉重負擔，刺激泰國式的外向型經濟，泰國政府又連出新招。
7月2日，泰國宣布，改變維係了13年的主要與美元掛鉤的一攬子貨幣聯係彙率製，對泰銖實行有管理的浮動彙率製。
該消息一經傳出，國際金融界頓時又是一陣騷動，在大洋彼岸，彈冠相慶者眾。當日泰銖對美元彙率即下跌侶％。在實行浮動彙率製後的一個多月中，泰銖對美元彙率一直呈現跌勢，大有一撅不振之勢。
泰國經濟已危若壘卵，急得直如熱鍋之蟻的泰國中央銀行手忙腳亂地分別在7月14日、23日和24日當泰銖彙率跌至1美元兌29.75、32.50和32.63銖的緊要關頭時，對市場進行了最後孤注一擲的幹預。
泰銖彙率跌至32銖的水平，就意味著泰銖貶值25％。
當泰國人一大早醒來才發現，他們在一天之內居然變窮了許多，貨幣泰銖眨眼間就失去了1／5的國際購買力。許多人失聲痛哭，一些人甚至就此歸西。
人們驚恐地瞪大了眼晴，隱約感覺到正有一隻看不見、摸不著的手在主宰著他們的命運：投機活動使泰國金融業在大約300億美元壞賬的重壓下苦苦掙紮，泰國中央銀行曾融資150億美元的巨款試圖力挽狂瀾，將泰國的這條根留住，卻不料被那隻黑手卷走了40億美元。泰國人無不談此色變，形容如同刮了一場熱帶風暴，作為經濟血脈的金融劇烈波動牽動了所有人的心。
曼穀的夕隆大街號稱泰國的“華爾街”，近一公裏的大街兩邊銀行大樓連成一片，曼穀、亞洲、大城、泰京等泰國銀行大廈前的噴泉嘩嘩地射出水花，象征著昔日的榮華富貴滾滾財源。盡管這些大廈外觀無甚變化，但紐約標；隹普爾評級公司正發出類似於訃告的文告，將泰國8家大金融企業列入因呆賬而需要特別觀察的公司名單，這等於宣判了這些機構的死緩。不得已，泰國政府宣布暫關閉50多家金融機構。
泰國貨幣一泄千裏，嚇壞了全國所有的民眾，仿佛世界的末日就要來臨。全國各地的銀行門前都排起了長隊，人們將能提走的財物都全部提走。各大商店、網點的門廳都被潮水般湧來的購物者塞得水泄不通，人們在利用手中的貨幣搶購所能買著的一切東西，從大米到洗衣粉，從手紙到婦女的內褲。
泰市大幅貶值猶如巨石擊水，在整個東南亞外彙市場掀起了濤天巨浪，而那隻貪得無厭的巨手又相繼把其他國家的貨幣套作投機的對象。
這就像是一起有預謀的集體屠殺事件，當一個人被擊倒之後，很快就會輪上第二個、第三個。
於是，菲律賓比索、印尼盧比（即印尼盾）和馬來西亞林吉特相繼在7月11日以後實行浮動彙率製，心驚膽戰地等待著可能落下的那一隻黑色巨掌。甚至於連一向堅挺的新加坡元和港市也未能幸免，各國貨幣一路下滑，兌美元比率紛紛創出近年來的最低點。
8月11日，泰國政府決定接受由國際貨幣基金組織發起的緊急救援計劃，取消雙重外彙市場，不料，這一消息再度對東南亞各國貨幣形成了新的衝擊。
由於印尼盧比彙率過去一直被高估，因而從7月中旬以來，總是受到某種神秘投機資金的衝擊。盡管在7月11日，印尼政府宣布放寬盧比彙率，允許波動幅度至12％，但仍未能擺脫外界投機浪潮的衝擊。8月14日，印尼中央銀行不得已宣布取消盧比彙率的波動幅度限製，允許盧比自由浮動。盧比彙率就如同開閘之水，從前一天的1美元兌2637.5盧比狂泄至2787.5盧比，15日再跌至l：2960盧比的曆史最低點。