而比財政危機更為可怕的是資源危機，日本是一個資源缺乏的國家，大部分資源依賴於從國外進口，侵華戰爭爆發前的日本（包括台灣,朝鮮及偽滿）對外依賴度為：鐵礦石52.3%，鐵礬土100%，橡膠100%，石油80%，鹽63%，棉花及羊毛99.9%，廢鋼鐵67%，銅.鋁.鉛鋅等均為一半及一半以上，日本擴充軍備，發展重工業，雖然使軍事重工生產得到很大發展，而資源進口也為之大增，僅石油進口一項，即從1931年的二百萬噸增長至1936年的近四百萬噸，導致國際收支逆差大增。
雖然現在樺太島海區有了一個油田，但按生產規模來算，第一年隻能生產一百萬噸，缺口達到23百萬噸，第二年可以生產二百萬噸，但缺口仍然很大的缺口，況且即使開采出來，煉油能力也跟不上，海軍陸軍用的高標號汽油和重油還是得搶一部分才夠用。
到了1939年，在大幅度的削減了民用物資進口之後，日本的進口為29.18億日元，出口為35.76億日元，但扣除對無法獲取黃金外彙的“日元圈（偽滿及侵華日軍占領地區）”進出口，進口為22.35億日元，出口為18.29億日元。貿易逆差！
日本經濟力的不足，在19391940年度即開始表麵化了，首先出現的是糧食供應不足，由於戰爭的因素，日本本土的糧產量自1939年起即一直在下降，自台灣，朝鮮輸入大米由於戰爭及當地的軍需等因素，輸入額逐年下降，1938年為225萬噸，1939年為145萬噸，1940年則為48萬噸，日本為此想盡了辦法，下令農民要將生產的大米及麥子等糧產品，除自己食用及種子外，都要以官價賣給政府，實行糧食配給，禁止一般的飯店、餐館出售米飯，大力宣傳食用代用食品，規定早飯不能超過1日元，中飯2.5日元，晚飯5日元，即便如此,仍有900萬石的缺口，為此，日本不得不拿出2億日元的外彙向法屬印度支那，泰國進口了800萬石大米。
緊隨糧食危機而來的是電力與煤炭危機，由於煤炭不足，發電量隻能滿足80%的需求，為此，日本大搞經濟管製，連電風扇收音機都列為奢侈品。
而對日本來說，對其侵華戰爭影響最大的是資源危機，到1941年，日本所控製的資源隻能滿足煤炭需求量的88.3%，石油的18.4%，鐵礦石的42.4%，銅的43%，鋁的15%，鉛鋅的18.4%，而要得到這些資源，一種辦法是通過貿易進口，在侵華戰爭的巨大消耗下，日本在19361941年的國際收支逆差達50億日元，黃金外彙已所剩無幾，以至日本不得不開始動用戰略儲備物資。
而日本采取的擴大出口，壓縮進口，掠奪占領地，對外借款等各種辦法均已無效，1941年日本之外債餘額12.5億日元，因此，自1941年起，己無商業貸款的可能了，而對占領地的掠奪也受到了很大的限製，雖然中國（侵華日軍占領地區）的礦產資源足以滿足日本的多數礦產需求，但這在當時僅僅隻是一種潛力，要想開發出來，需要時間及金錢，經過幾年形成生產能力才可支援戰爭需要。
在這種局麵下，日本隻有三種選擇：1、撤出中國，結束侵華戰爭，但這對日本來說是不可想象的，不僅因為日本傷亡已達數十萬，並且已經耗費了幾百億元的軍事開支，而且這將使因戰爭而掩蓋的財危機爆發，從而導致經濟崩潰，2、以對日本有利的條件來停止侵華戰爭，但在中國方麵的頑強抵抗下，無法實現，據日本在1941年估計，要想打勝侵華戰爭，至少還需要3年，而且這是在中國無外援條件下的估計，而日本的黃金外彙儲備是無法支撐這樣長的時間，那就隻剩下了第3條路，南進掠奪資源，掠奪英美法荷殖民地上的工業生產能力以支撐對華戰爭。