偏偏一波未平，一波又起。魏國屬部盧水胡蓋吳，糾眾叛魏，為魏所破，吳又奉表宋廷，乞師為助。宋主也忘了前轍，即封吳為北地公，發雍、梁兵出屯境上，為吳聲援，吳終敵不住魏兵，未幾敗死，魏主遂借口南侵，親督步騎十萬，逾河南來。
南頓太守鄭琨，潁川太守鄭道隱，望風遁去。豫州刺史南平王劉鑠，方鎮壽陽，亟遣參軍陳憲，往戍懸瓠城。城中戰士不滿千人，魏兵大舉來攻，環城數匝，且多設高樓瞰城，飛矢迭射，好似急雨一般，亂入城中，憲令軍士擁盾為蔽，晝夜拒守，兵民汲水，統負著戶板，為避矢計。魏兵又在衝車上麵，設著大鉤，牽曳樓堞，毀壞南城，憲複內設女牆，外立木柵，督兵力拒，誓死不退。魏主怒起，親出指揮，使軍士運土填塹，肉薄登城，憲率眾苦戰，殺傷甚眾，屍與城齊，魏兵乘屍上城，挾刃相接，經憲奮臂一呼，士氣益奮，一當十，十當百，任你魏兵如何驍勇，總不能陷入城中。但見頭顱亂滾，血肉橫飛，自朝至暮，殺了一日，那孤城兀自守著，不動分毫，魏兵卻死了萬人，隻好退休。城中兵民，亦傷亡過半，陳憲仍然撫定瘡痍，再與魏主相持，毫無懼色。好一員守城將吏。
魏永昌王拓跋仁掠得沿途生口，駐紮汝陽，徐州刺史武陵王劉駿，奉宋主命，發騎兵齎三日糧，遣參軍劉泰之、垣謙之、臧肇之，及左常侍杜幼文，殿中將程天祚等，出兵五千，往襲拓跋仁。拓跋仁但防壽陽兵，不防彭城兵，忽被泰之等突入，頓時駭散，泰之等殺斃魏兵三千餘人，毀去輜重，放出許多生口，悉令東還，然後收兵徐退。拓跋仁收集潰兵，探得泰之等兵無後繼，複來追擊，垣謙之縱轡先走，士卒驚潰。泰之戰死，肇之溺斃，天祚被擒，惟幼文得脫，檢查士卒，隻得九百餘人，餘皆陣亡。
宋主聞報，命誅垣謙之，係杜幼文，降武陵王駿為鎮軍將軍，再遣南平內史臧質，司馬劉康祖，率兵萬人，往援懸瓠。
魏主令任城乞地真截擊，與臧質等鏖鬥一場，乞地真馬蹶被殺，餘眾除死傷外，潰歸大營。魏主在懸瓠城下，已閱四十二日，正慮城堅難克，又聞兵挫將亡，援師將至，恐將來進退兩難，不如知難先退，乃下令撤圍，引兵北歸。陳憲以守城有功，得擢為龍驤將軍，兼汝南、新蔡兩郡太守。
宋主因與魏失和，遂欲經略中原。彭城太守王玄謨，素好大言，屢請北伐，丹陽尹徐湛之，吏部尚書江湛，更從旁慫恿，獨新任步兵校尉沈慶之，入朝諫阻道：“我步彼騎，勢不相敵，昔檀道濟兩出無功，到彥之失利退還，今王玄謨等未過兩將，兵力也未見盛強，不如休養待時，徐圖大舉！”宋主怫然道：“道濟養寇自資，彥之中途疾返，所以王師再屈，未見成功。朕思北虜所恃，以馬為最，今夏水盛漲，河道流通，泛舟北進，確必走，滑台易下，虎牢、洛陽，自然不守。待至冬初，城戍相接，虎馬過河，亦屬無用，或反為我所擒獲，亦未可知。此機如何輕失呢！”能說不能行奈何？慶之仍力言不可，宋主使徐湛之、江湛麵與辯駁。慶之道：“治國譬如治家，耕當問奴，織當問婢，陛下今欲伐魏，反與白麵書生商議，怎能有成？”江、徐二人，麵有慚色，宋主大笑而罷。
太子劭及護軍將軍蕭思話，亦奏稱不宜出師，宋主始終不信。又接到魏主來書，語語譏諷，益足增惱。更聞魏臣崔浩，得罪被誅，虜廷少一謀士，越覺有隙可乘。崔浩被誅，詳見下文，因為時序起見，故特帶敘一筆。遂毅然決計，下詔北征，特加授王玄謨為寧朔將軍，令偕步兵校尉沈慶之，諮議參軍申坦，率水軍入河，歸青、冀二州刺史蕭斌調度。新任太子左衛率臧質，驍騎將軍王方回，出兵許洛，徐州刺史武陵王駿，豫州刺史南平王鑠，各率部眾出發，東西並進。梁、秦二州刺史劉秀之，西徇？隴，太尉江夏王義恭，出次彭城，節製各軍。一朝大舉，餉運浩繁，國庫中本無儲積，不得不竭力搜括，凡王公妃主，及朝士牧守，各令量力輸將，接濟兵費，且遍查揚、徐、兗、江四州人民，計家資在五十萬以上四成中要硬借一成，僧尼或有二十萬積蓄，亦應四分借一，待軍事已竣，乃許歸償，又恐兵力未足，悉征青、冀、徐、豫、兗諸州民丁，充入行伍。如有騎射優長，武技出眾諸壯士，先加厚賞，繼委兵官，真個是八方搜羅，不遺餘力。真正何苦？
建武司馬申元吉引兵趨確，魏刺史王買德棄城北遁；將軍崔猛引兵投安樂，魏刺史張淮之亦棄城遁去。蕭斌與沈慶之留守確，王玄謨率領大軍進攻滑台。魏主初聞宋師大舉，顧語左右道：“馬今未肥，天時尚熱，我若速出，未必有功，倘敵來不止，不如退避陰山，延至冬初，便無憂了。”及滑台被圍，已值暮秋，魏主即命太子晃屯兵漠南，防禦柔然，更令庶子南安王餘，留守平城，自引兵南救滑台。