12.當我們投資購買股票的時候，應該把自己當作企業分析家，而不是市場分析家、證券分析家或宏觀經濟分析家。當然，我們並不知道如何解決有困難的企業所麵臨的問題，隻是盡量避免投資於這些有問題的企業。我們之所以取得目前的成就，是因為我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英尺障礙，而不是去擁有什麼能飛越七英尺障礙的能力。
13.對經營管理獲利狀況最重要的量度，是已投入股權資本的收益狀況，而不是每股收益。在這個巨大的交易舞台中，我們的任務就是尋找這類企業：它的盈利狀況可以使每一美元的留存收益至少能轉化為1美元的市場價值。
14.我們的投資集中在幾家傑出的公司身上，我們要做集中投資者，我們與那些同時用幾部電話交談、眼睛緊盯屏幕的投資家相去甚遠。實際上，通過定期地投資於指數基金，那些門外漢投資者也可以獲得超過多數專業投資大師的業績。
15.哪怕股市關閉一兩年我也不在乎。畢竟股市每周六、周日都關閉，我從未為此著急過。當然，活躍的交易市場是好的，它會時不時地為我們展現出令人垂涎三尺的機會，但這決不意味著這是必需的。當某種股票的價格受到華爾街某些“牧群”的影響，並被最感性的人、最貪婪的人或最沮喪的人推向極致的時候，我們很難認為股市是理性的。事實上，股市價格經常是不可理喻的。
16.大部分人對大家都感興趣的股票有興趣，而實際上，當沒有人對股票感興趣時才是你對它感興趣的時候――熱門股票很難做。如果企業經營出眾，不管它現在的價格如何，其價格最終一定會隨之上漲的。
17.樂觀主義是理性投資人真正的敵人。在金融領域內，要特別當心那些根據過去的經曆得出的證據和結論。如果曆史書籍是通往富有的鑰匙，那麼，《福布斯》雜誌前400名富豪將是圖書館的館長。
18.膽大心細，這是做成任何一件事情的法寶，投資當然也不例外。我們不要想著去預測或控製投資的結果。實際上，人的貪欲、恐懼和愚蠢是可以加以預測的，但其後果卻不堪設想，更難以預測。
19.沒有誰能推導出內在價值的計算公式，你隻能努力去理解你投資的那個企業。
20.你是在市場中與許多蠢人打交道，這就像一個巨大的賭場，除你之外每一個人都在狂吞豪飲。而如果你一直喝百事可樂，你可能就會中獎。
要點：
巴菲特賺錢的真正秘訣就是，選購那些非常簡單的行業和公司，簡單到無聊，簡單到其他投資人都發悶而不想持有的股票。比如可口可樂、迪斯尼、沃爾瑪公司、吉列刮胡刀公司、萬國寶通、華盛頓郵報等。他專門挑選那些一尺高的欄杆來跨過去，而不是專找那些七尺高的欄杆，嚐試跳過去。投資不像跳水比賽，盡管你嚐試買入很難懂的公司，即使買對了，也不會獲得像跳水那樣的難度動作的額外分數。巴菲特說，他的成功秘訣很簡單。為了賺錢，像巴菲特那樣去行動，像巴菲特那樣去思考。