本篇從內容上看，可分為三個相對獨立的部分。首先以邪氣客人，使人發生不眠證，來說明衛氣、營氣、宗氣的運行及生理作用，並提出了治療失眠症的有效方劑。其次，用取類比象的方法，把人身形肢節，與日月星辰、山川草木等相互比擬，說明了天人相應的道理。最後論述了手太陰、手厥陰之屈折循行及手少陰無輸的道理和持針縱舍及針刺宜忌等。因以“邪氣之客人”開篇，故以《邪客》名篇。本書僅選注評析其中論失眠的部分。
黃帝問於伯高曰：夫邪氣之客人也，或令人目不瞑、不臥出者〔一〕，何氣使然？
伯高曰：五穀入於胃也，其糟粕、津液、宗氣分為三隧〔二〕。故宗氣積於胸中〔三〕，出於喉嚨，以貫心脈，而行呼吸焉。營氣者，泌其津液，注之於脈，化以為血，以榮四末，內注五髒六腑，以應刻數焉〔四〕。衛氣者，出其悍氣之慓疾，而先行於四末分肉皮膚之間，而不休者也。晝行於陽〔五〕，夜行於陰，常從足少陰之分間〔六〕，行於五髒六腑。今厥氣客於五髒六腑，則衛氣獨衛其外，行於陽，不得入於陰。行於陽則陽氣盛，陽氣盛則陽滿，不得入於陰，陰虛故目不瞑。
〔一〕出：疑為衍文。
〔二〕三隧：張景嶽：“隧，道也。糟粕之道，出於下焦，津液之道，出於中焦，宗氣之道，出於上焦。故分為三隧。”隧，本意為地下的通道。中醫借指人體的各種通道。
〔三〕胸中：此指膻中，為上氣海。
〔四〕以應刻數：古代一晝夜分為一百刻，以計時。從明代以後才有二十四小時分法，一小時約四刻強。營氣循行周身，一晝夜為五十周次，恰與百刻之數相應。
〔五〕晝行於陽：衛氣白天行於陽分，從足太陽膀胱經開始。
〔六〕“夜行”兩句：衛氣夜行於陰分，以足少陰腎經為起點。
【譯文】
黃帝問伯高說：邪氣侵犯人體，有時使人不能閉目入睡安臥，是什麼氣造成的？
伯高說：飲食五穀進入胃中，它的糟粕、津液、宗氣分為三條隧道。宗氣積聚在胸中，上出喉嚨，貫通心脈，而行呼吸。營氣分泌津液，灌注到脈中，化為血液，向外營養四肢，向內灌注五髒六腑，循行於周身與晝夜百刻計數相應。衛氣是水穀化生的慓悍之氣，首先循行於四肢的分肉、皮膚之間，而不停息。白天出表，夜間入裏，常以足少陰腎經為起點，循行於五髒六腑。如有邪氣侵入五髒六腑，使得衛氣隻能行於陽分，而不得入於陰分。衛氣隻能循行於陽分，則陽氣偏盛，陽氣偏盛則使陽脈氣充滿，不得入於陰分，而致陰虛，所以不能閉目而眠。
黃帝曰：善。治之奈何？
伯高曰：補其不足，瀉其有餘〔一〕，調其虛實，以通其道〔二〕，而去其邪。飲以半夏湯一劑，陰陽已通，其臥立至。
〔一〕“補其”兩句：指針刺補瀉。張景嶽：“此針治之補瀉也。補其不足，即陰精所出，足少陰之照海也。瀉其有餘，即陽所出，足太陽之申脈也。若陰勝陽而多臥者，自補陽瀉陰矣。”
〔二〕以通其道：溝通陰陽經脈交會的隧道。
【譯文】
黃帝說：好！怎樣治療呢？
伯高說：用針刺補其陰分的不足，瀉其陽分的有餘，調理虛實，溝通陰陽交會的隧道，從而消除邪氣。再飲用半夏湯一劑，使陰陽經氣暢通，馬上可以安臥入睡。