（1 ） 債 券 。房 地 產 投 資 債 券 是 由 房 地 產 開 發 公 司 發 行 的 一 種 債 券 。 與 住 房 實 物 投 資 不 同 ， 購 買 了 房 地 產 投 資 債 券 的 投 資 者 不 是 通 過 出 租 或 出 售 住 房 而 獲 利 ， 而 是 在 投 資 債 券 到 期 清 盤 時 ， 由 房 地 產 開 發 公 司 與 其 結 清 本 息 。
特 點 ： 與 普 通 債 券 相 同 ， 在 投 資 之 初 就 確 定 了 投 資 的 收 益 率 ， 這 有 利 於 投 資 者 作 出 抉 擇 。
（２ ） 股 票 。房 地 產 證 券 是 指 將 房 地 產 按 價 值 單 元 分 割 成 小 的 單 位 ， 每 一 單 位 都 是 具 有 一 定 價 值 的 所 有 權 憑 證 。
特 點 ： 與 普 通 股 票 有 相 似 之 處 ， 都 表 明 擁 有 所 投 資 金 的 產 權 ， 但 是 對 中 小 投 資 者 而 言 ， 購 買 股 票 隻 能 通 過 變 現 獲 利 ， 不 可 能 真 正 成 為 公 司 的 一 員 。 而 住 房 的 使 用 性 決 定 了 房 地 產 證 券 的 持 有 者 既 可 有 其 升 值 時 將 其 變 現 ， 又 可 根 據 個 人 需 要 按 約 定 價 格 購 買 房 產 ， 真 可 謂 一 舉 兩 得 。
投資珠寶
珠 寶 乃 時 尚 女 性 之 最 愛 ， 常 常 在 首 飾 櫃 台 前 駐 足 欣 賞 ， 流 連 忘 返 。 搭 配 得 當 的 精 美 飾 物 ， 能 為 女 人 增 添 幾 許 高 貴 和 浪 漫 ， 美 鑽 奇 珠 是 眾 多 女 人 的 渴 望 。
孰 不 知 ， 珠 寶 還 以 其 便 於 攜 帶 、 易 於 保 存 而 備 受 收 藏 家 青 睞 ， 還 因 為 它 有 保 值 功 能 ， 而 成 為 不 少 人 投 資 理 財 的 首 選 。 2 0世 紀 8 0 年 代 曾 出 現 黃 金 首 飾 搶 購 風 潮 ， 9 0 年 代 初 低 檔 紅 藍 寶 石 熱 銷 一 時 ，9 0 年 代 中 期 鑽 石 走 俏 當 紅 ， 至 今 不 衰 。 說 到 寶 石 保 值 ， 香 港 的 李 英 豪 先 生 曾 舉 例 說 ： 他 的 一 些 朋 友 在 幾 十 年 前 以 幾 百 元 買 來 的 一 些 老 坑 玻 璃 種 翡 翠 ， 時 下 在 香 港 已 值 幾 十 萬 元 ， 其 升 值 達 千 倍 以 上 ， 甚 至 高 過 地 產 、 股 票 等 的 投 資 回 報 。
如 此 看 來 ， 投 資 珠 寶 乃 財 美 雙 收 ， 誘 惑 十 足 。 不 過 ， 並 不 是 所 有 的 珠 寶 收 藏 都 包 賺 不 賠 ， 正 如 股 票 不 可 能 隻 漲 不 跌 一 樣 。 真 正 具 保 值 、 升 值 價 值 的 珠 寶 主 要 是 指 一 些 較 為 名 貴 、 質 量 較 好 的 寶 石 品 種 ， 如 鑽 石 、 紅 寶 石 、 藍 寶 石 、 祖 母 綠 、 翡 翠 、 金 綠 寶 石 貓 眼 、 歐 泊 以 及 一 些 特 殊 的 寶 石 。 質 量 中 、 低 檔 的 寶 石 和 流 行 首 飾 ， 其 價 值 意 義 也 一 般 。 一 個 精 明 的 投 資 者 會 謹 守 這 樣 一 條 法 則 ： 與 其 多 而 廉 ， 不 如 少 而 精 。
1． 鑽 石
1 0 年 前 ， 鑽 石 取 代 了 黃 金 的 地 位 ， 成 為 國 際 公 認 的 硬 通 貨 ， 每 年 鑽 石 的 價 格 都 平 穩 上 漲 ７ ％ 左 右 ， 而 1 9 9 7 年 更 是 連 漲 兩 次 ， 達 到 1 5 ％ 。
是 不 是 所 有 的 鑽 石 都 在 年 年 升 值 呢 ？ 並 不 是 這 樣 。 1 克 拉 （ 0．2克 ） 以 上 的 鑽 石 毛 坯 在 不 斷 漲 價 ， 而 0 . 5 克 拉 以 下 的 毛 坯 卻 隻 跌 不 漲 ， 也 就 是 說 ， 0 . 5 克 拉 以 上 的 成 品 鑽 石 在 每 年 上 漲 ， 0 . 2 ~ 0 . 5 克 拉 的 鑽 石 不 漲 不 跌 ，0 . 2 克 拉 以 下 的 鑽 石 往 下 跌 。 而 同 樣 大 小 的 鑽 石 ， 質 量 越 好 ， 上 漲 的 可 能 性 越 大 。 近 年 ， 在 世 界 各 地 又 不 斷 發 現 一 些 新 的 鑽 石 礦 源 ， 估 計 對 鑽 石 市 場 有 所 影 響 ， 受 打 擊 最 大 的 是 質 量 低 劣 的 小 鑽 ， 而 級 別 好 的 大 鑽 將 不 會 有 太 大 影 響 。
鑽 石 價 格 上 漲 幅 度 穩 定 ， 是 一 種 較 穩 妥 的 收 藏 ， 應 選 擇 0．5克 拉 以 上 、 級 別 較 高 的 鑽 石 。 鑽 石 越 大 ， 級 別 越 高 ， 升 值 潛 力 越 強 。
2．有 色 寶 石
由 於 產 量 少 ， 需 求 大 ， 近 年 來 在 國 際 珠 寶 市 場 ， 紅 、 藍 、 祖 母 綠 等 有 色 寶 石 的 年 平 均 漲 幅 高 達 3 0 ％ ～ 5 0 ％ ， 少 數 珍 品 的 價 格 已 超 過 同 樣 大 小 的 鑽 石 ， 其 中 １ 克 拉 以 上 的 高 淨 度 紅 寶 石 、祖 母 綠 漲 幅 最 高 。 高 檔 有 色 寶 石 的 升 值 潛 力 巨 大 ， 但 對 貨 品 要 求 也 高 ， 作 為 收 藏 要 求 重 量 要 在 １ 克 拉 以 上 ， 淨 度 要 高 。 而 低 檔 有 色 寶 石 不 僅 不 能 升 值 ， 反 而 會 貶 值 。
現 在 還 常 常 看 到 許 多 人 佩 戴 著 9 0 年 代 曾 紅 極 一 時 的 低 檔 紅 寶 石 首 飾 ， 這 些 當 時 相 當 昂 貴 的 珠 寶 其 實 物 無 所 值 。 當 時 國 內 珠 寶 市 場 比 較 混 亂 ， 這 些 首 飾 的 零 售 利 潤 率 可 達 到 ３ ～ ６ 倍 。 雖 然 目 前 紅 藍 寶 石 也 在 不 斷 升 值 ， 但 依 然 難 以 賣 出 當 時 的 價 錢 。
3．翡 翠
翡 翠 ， 人 們 稱 之 為 “ 玉 中 之 王 ” ， 有 著 7 0 0 0 年 愛 玉 、 崇 玉 曆 史 的 中 國 人 對 翡 翠 情 有 獨 鍾 ， 因 為 它 是 東 方 人 的 珠 寶 ， 最 能 襯 托 出 東 方 人 的 美 。 翡 翠 具 有 獨 特 的 個 性 ， 它 既 可 以 作 為 玉 米 雕 琢 ， 也 可 以 作 為 寶 石 用 來 鑲 嵌 首 飾 。
到 了 東 西 方 文 化 交 融 的 今 天 ， 已 有 越 來 越 多 的 西 方 人 開 始 收 藏 翡 翠 。 翡 翠 的 儲 量 非 常 有 限 ， 全 世 界 高 檔 翡 翠 原 產 地 僅 限 於 緬 甸 北 部 的 一 小 片 區 域 ， 遠 比 鑽 石 和 其 他 寶 石 稀 少 。
翡 翠 行 情 波 動 性 不 大 ， 從 2 0 世 紀7 0 年 代 至 8 0 年 代 末 ， 上 漲 千 倍 不 止 ， 一 時 間 所 有 的 翡 翠 商 都 忙 於 找 貨 ， 供 不 應 求 的 局 麵 使 玉 人 們 日 夜 趕 工 。 而 9 0 年 代 以 來 ， 翡 翠 成 品 價 格 回 調 ， 到 現 在 已 跌 至 最 高 峰 的 一 半 左 右 。 但 另 一 方 麵 ， 翡 翠 原 料 價 格 近 兩 年 大 幅 上 漲 ， 原 因 是 高 檔 原 料 日 見 稀 缺 ， 礦 主 奇 貨 可 居 ， 不 急 於 賣 貨 。 很 多 行 家 感 歎 “ 麵 粉 比 麵 包 貴 ” 。 目 前 ， 即 使 一 二 百 元 的 翡 翠 亦 有 升 值 潛 力 ， 而 高 檔 貨 品 不 受 行 情 下 跌 的 影 響 。 收 藏 翡 翠 需 注 意 的 是 一 定 不 能 買 Ｂ 貨 （ 指 酸 處 理 後 的 翡 翠 ） ， 隻 有 Ａ 貨 才 有 保 值 性 ， 所 以 購 買 時 一 定 要 問 明 是 否 是 Ａ 貨 ， 並 向 賣 家 索 取 證 書 。
影 響 投 資 報 酬 率 的 因 素 ， 除 上 麵 分 析 的 有 關 貴 重 寶 石 本 身 所 具 有 的 保 值 與 增 值 性 之 外 ， 還 有 如 下 幾 個 因 素 ：
4．時 間 性
以 鑽 石 為 例 ， 長 久 以 來 其 報 酬 率 一 直 呈 穩 定 增 長 趨 勢 ， 但 想 要 獲 得 回 報 一 般 需 等 候 ３ 年 ， 因 寶 石 的 價 值 乃 是 隨 著 時 間 而 逐 漸 增 長 的 。 翡 翠 、 紅 寶 等 貴 重 寶 石 的 增 值 率 較 鑽 石 更 為 快 速 ， 但 也 需 持 有 至 少 1 ~ 2 年 。
5．地 域 性
最 顯 著 的 例 子 就 是 中 國 人 偏 愛 翡 翠 ， 長 久 以 來 翡 翠 在 中 國 人 的 心 中 仿 佛 被 賦 予 了 生 命 的 含 義 ， 更 在 一 些 家 中 世 代 相 傳 。 老 祖 母 傳 給 後 代 的 翡 翠 鐲 子 成 了 價 值 和 意 義 都 不 凡 的 寶 貝 。
但 是 歐 洲 各 國 情 況 不 同 ， 雖 然 西 方 人 現 在 較 以 往 更 懂 得 欣 賞 翡 翠 之 美 ， 但 其 價 格 並 不 比 亞 洲 地 區 高 ， 所 以 在 西 方 國 家 的 國 際 珠 寶 拍 賣 會 上 ， 偶 有 機 會 標 得 低 於 亞 洲 行 情 價 格 較 多 的 高 級 翡 翠 。
寶 石 投 資 的 資 本 彈 性 空 間 很 大 ， 數 千 元 至 數 萬 元 均 有 可 能 。 想 要 投 資 珠 寶 的 女 性 可 根 據 自 己 的 經 濟 實 力 選 擇 適 合 投 資 的 寶 石 。
經 濟 富 裕 的 Ｌａｄｙ 可 投 資 大 件 物 品 。 例 如 超 過 ３ 克 拉 以 上 的 優 質 鑽 石 、 紅 寶 或 祖 母 綠 ，５ 克 拉 甚 至 1 0 克 拉 以 上 的 藍 寶 ， 或 者 高 級 的 翡 翠 蛋 麵 或 玉 鐲 等 。經 濟 沒 那 麼 寬 綽 的 L a d y可 選 擇 小 件 物 品 ， 但 眼 光 要 準 ， 不 要 買 沒 有 升 值 潛 力 的 雞 肋 。
一 般 說 來 投 資 寶 石 不 能 看 短 線 ， 一 定 要 有 長 期 的 投 資 計 劃 。
把握借錢時機
既 然 錢 財 可 以 為 我 們 賺 取 更 多 的 利 潤 ， 那 麼 借 錢 就 很 有 講 究 ， 借 錢 也 是 講 時 機 的 。 在 利 率 高 時 ， 借 錢 所 要 付 的 利 息 就 會 十 分 多 。 正 確 的 借 錢 時 間 ， 決 定 了 你 借 來 的 錢 是 否 能 夠 替 你 賺 取 更 多 利 潤 。
1 ． 利 率 低 垂
資 本 的 成 本 其 實 就 是 利 息 。 如 果 利 率 回 複 錢 存 入 銀 行 已 經 可 以 有13 厘 的 利 息 收 入 ， 不 少 的 投 資 也 收 不 到 如 此 的 回 報 。 但 既 然 銀 行 發 給 存 戶 的 利 息 如 此 高 ， 轉 手 借 給 你 的 利 息 自 然 會 比 存 款 利 率 更 高 。 如 果 借 人 的 資 本 利 息 很 高 ， 但 投 資 的 利 潤 卻 不 能 彌 補 這 些 利 息 支 出 ， 借 錢 就 顯 得 並 不 合 算 。 但 如 果 投 資 的 預 期 回 報 豐 厚 ， 利 率 又 低 垂 ， 借 錢 投 資 就 大 多 沒 有 錯 。
２ ． 通 脹 高 挺
如 果 物 價 指 數 如 脫 韁 的 野 馬 ， 自 己 拿 著 鈔 票 就 會 逐 漸 失 去 一 些 購 買 力 ， 既 然 如 此 ， 就 更 應 去 借 錢 。 因 為 銀 行 隻 會 收 取 利 息 ， 並 不 會 去 理 會 物 價 指 數 。 如 果 銀 行 年 利 率 10 厘 ， 借 入 300 萬 元 的 話 ， 第 二 年 就 要 還 330萬 元 。 但 如 果 遇 到 物 價 上 漲 ， 今 年 300 萬 元 的 樓 宇 明 年 會 升 值 到 800 萬 元 ， 現 時 借 入 300 萬 元 買 樓 ， 一 年 之 後 就 升 值 兩 倍 多 ， 而 你 還 給 銀 行 的 錢 ， 隻 是 300萬 元 本 金 加 上30 萬 元 的 支 出 。 這 個 例 子 雖 然 有 些 誇 張 ， 但 事 實 上 是 借 錢 時 要 考 慮 的 因 素 。 因 為 貨 幣 購 買 力 下 降 ， 還 本 還 息 時 隻 需 給 予 已 經 貶 值 的 貨 幣 ， 無 形 中 自 己 也 賺 了 不 少 ， 小 小 利 息 根 本 不 足 掛 齒 。 ３ ． 投 資 計 劃
借 貸 是 投 資 理 財 的 重 要 內 容 ， 通 常 都 是 為 了 實 現 特 定 的 理 財目 標 ， 而 不 是 一 時 興 起 ， 漫 無 目 的 。 因 此 ， 在 借 貸 之 前 ， 必 須 規 劃 好 這 筆 錢 的 實 際 用 處 ， 投 資 在 哪 些 工 具 上 ？ 獲 利 的 目 標 ， 何 時 還 貸 ？要 有 一 個 詳 細 的 計 劃 後 ， 行 動 才 會 有 的 放 矢 ， 早 日 實 現 自 己 的 投 資 計 劃 、 理 財 目 標 ， 並 早 日 還 貸 。 投 資 計 劃 越 完 備 ， 借 貸 的 效 用 就 會 發 揮 得 越 大 。
４ ． 利 潤 風 險 比 率
利 潤 風 險 比 率 是 投 資 學 一 個 甚 為 重 要 的 名 詞 。 一 個 投 資 是 否 值 得 一 搏 ， 就 要 看 利 潤 風 險 比 率 。 比 如 ， 收 益 大 於 風 險 ， 賺 就 會 賺 1000 萬 元 ， 賠 就 隻 賠 一 萬 元 ， 這 樣 的 投 資 就 值 得 一 搏 。 但 如 果 賺 錢 最 多 隻 有 一 萬 元 ， 賠 卻 可 以 賠 上 百 萬 元 ， 風 險 如 此 大 ， 收 益 如 此 小 ， 根 本 就 不 值 得 一 搏 。 如 果 利 潤 大 ， 風 險 又 小 ， 借 錢 來 一 搏 就 很 值 得 。
５ ． 負 債 的 風 險
做 任 何 投 資 都 會 麵 臨 負 債 的 危 險 ， 風 險 與 利 潤 是 結 伴 而 行 的 。 如 果 你 心 高 氣 傲 ， 做 股 票 、 外 彙 、 黃 金 、 期 貨 等 都 想 一 把 刀 鋸 大 樹 ， 采 用 杠 杆 投 資 ， 做 什 麼 買 賣 都 采 取 按 搞 形 式 ， 對 一 切 實 買 實 賣 都 不 予 理 會 ， 那 麼 你 的 機 會 會 因 為 杠 杆 作 用 而 放 大 好 多 倍 ， 但 與 此 同 時 ， 風 險 也 會 因 此 而 放 大 好 幾 倍 甚 至 幾 十 倍 。 因 此 隻 要 市 場 波 動 一 點 ， 就 可 能 使 本 錢 增 值 一 倍 或 幾 倍 ， 但 如 果 看 錯 的 話 ， 就 可 能 在 很 短 的 時 間 內 ， 把 全 部 資 本 賠 個 精 光 。 當 市 場 波 動 劇 烈 的 時 候 ， 本 錢 賠 光 之 後 就 更 可 能 虧 空 。 投 資 者 一 旦 虧 空 ， 負 債 無 論 多 少 ， 都 要 背 在 身 上 ， 變 成 負 債 無 限 。