哨騎報入楊業軍中。楊業聞此消息，乃曰：“番人不戰而退，必有謀矣。我眾人且入城見駕，徐圖脫離之計。”淵平道：“父親所見極明。”即整軍馬入城中，朝見太宗。太宗大喜曰：“不是卿來赴援，敵人安肯退去？朕聞卿名為遼人所畏，信不誣矣。”業奏曰：“番人夷狄之性，意不可測，此去必將複兵來困。望陛下即整車駕，臣父子拚死殺出。”太宗曰：“朕明日準定回駕。話聲未絕，忽報：“番兵長驅而來，仍舊圍了城郭。”太宗驚曰：“不出卿之所料。”業奏曰：“番兵眾盛，車駕難以輕出。待臣審視敵人聲勢，然後定計破之。”太宗曰：“卿當盡心籌度。”業承命而退。
次日，楊業率眾子登敵樓觀望，見番兵八麵分屯齊備，軍馬雄偉。令公歎曰：“若此堅兵，吾父子雖能殺得出去，如何能保眾文臣無傷，縱使諸葛複生，不能施其計矣。”淵平曰：“終不然束手於此而待斃那？”令公曰：“計策雖有，隻是難得盡忠之人耳。”淵平笑曰：“大人往日常言，要以死報宋君。今吾父子自到宋朝之後，主上設極富貴之第宅相待，思無以報德；今遇息難，若有計可施，不肖情願舍死向前。”令公喜曰：“汝若肯成吾計，可保君臣無虞。我明日奏知主上，即便主行。”淵平全無難色，凜凜然下了敵樓。
翌日，令公朝見太宗，奏曰：“臣昨觀敵兵，甚是利銳。陛下若要脫此災厄，除非學漢朝紀信救高祖離榮陽之計：詐獻降書與番人，在西門迎受；臣保車駕與侍官，從東門而出，則可保矣？”太宗曰：“此計雖妙，誰肯學紀信所為乎？”令公曰：“臣長子淵平願承此計。乞陛下急作降表，遣人通知番營。若更遲緩，恐事有漏泄不便。”太宗聽罷，惻然曰：“朕以汝父子恃寡人，未沾大恩，今日何忍損卿之至親以救孤？非仁者之所為也。”淵平進曰：“事已急促，若待城破之日，玉石俱焚，雖留臣之父子，亦無益於事。今若救得陛下出此重圍，留萬代之名，是臣子當行之事，又何惜焉？”
語未畢，守城軍來報：“南門漸崩，番人將攀堞而上。”淵平曰：“陛下快脫下禦袍。臣父與六郎延昭、七郎延嗣保車駕出東門。小臣與弟二郎延定、三郎延輝、四郎延朗、五朗延德出西門詐降。不然，君臣難保。”太宗不得已，卸下禦袍，龍車、法駕之具，盡付淵平。
（淵平）先遣人齎降書前去。番將天慶王接得宋帝降文，與眾人商議。韓延壽曰：“宋人遭困出降，此事必實。然不過與其講和放回，寧有加害之理？亦請回書，與使者複命。”
次日，宋軍於城西插起降旗。番眾遂遠離一望之地，等待宋君出城。太宗急同文武，率輕騎出東門，望汴京而走。於是淵平端坐車上，黃旗數麵，前遮後擁，隱隱而出。番將天慶王率眾將，戎伍齊備，於城西旗下高叫：“既宋朝天子情願納降，請出車駕相見，決無傷害之意。”淵平在車中聽得，令左右揭起羅幔，見番王坐於馬上，旁若無人。怒曰：“不誅此賊奴，何以雪吾恥也！”即拈弓搭箭，指定項下射去。一聲響處，天慶王應弦而倒。正是：
一時主將成何事？頃刻番臣箭下亡。
淵平既射死番王，閃出駕外，厲聲叫曰：“吾乃楊令公之子淵平是也！有勇者來戰。”番兵大驚。激怒了韓延壽，下令番兵齊起，捉此匹夫！即挺槍躍馬，直殺過宋陣。淵平鞍馬未備，迎敵不及，被延壽一槍刺落車下。延定正待來救，耶律奇拍馬而出，二將交鋒。延定雖勇，部下先潰，被番兵爭前湧進，斬斷馬足，掀翻戰場，千軍亂蹂而死。延輝見勢不利，衝出重圍而走。不上一裏，蘆葦草內長鉤套索，一齊並起，先把延輝坐馬絆倒。延輝身離雕鞍，已遭番兵所屠。延朗知兄被傷，慌忙殺出。背後韓延壽、耶律奇精兵皆至，四下圍繞。延朗衝突不透，遂被北眾所獲。部下騎軍戰死殆盡。