國際資本流動一直是國際經濟運行和國際金融研究的重要內容，資本流動性波動成為經濟領域的一種普遍現象，資本流動性過剩或短缺也成為全球經濟中出現頻率相當高的一個詞彙。經濟領域的流動性原本是指一種商品對其他商品實現交易的難易程度，擴展到金融市場就是投資者根據市場的基本供給和需求狀況，以合理的價格迅速交易一定數量資產的能力。從宏觀經濟角度看，資本流動性主要是指與實際資本相對的金融資本，包括貨幣與資金、由貨幣與資金轉化的資本和以此為基礎衍生出來的金融衍生工具。在全球采用低利率政策之時，世界各國被資本流動性過剩困擾，最終導致金融危機的爆發。金融危機的爆發又導致資本流動性瞬間短缺，各國紛紛出手救市，全球經濟陷入低迷。國際資本流動性波動導致世界經濟大幅波動，在開放經濟條件下，資本流動性問題實質就是金融全球化問題。資本流動性問題不僅影響世界經濟的走勢，也成為困擾中國宏觀經濟穩定增長和內外均衡的重要變量。
資本流動性與宏觀經濟波動的關係可以追溯到19世紀，當時大規模工業化變革開始，人類發展重心已經轉移到提高社會經濟生活質量和不斷增加物質財富階段。但是各區域發展時間與狀況不平衡，工業化變革的軌跡先從歐洲大陸開始再到美洲大陸，20世紀初到新興的發達國家德國和日本。兩次世界大戰證明通過戰爭來改變世界物質的分配成本太高，於是全球開始努力通過共同發展和互通有無來帶動勞動者參與到經濟建設和提高生活質量的勞作中。到20世紀50年代，亞洲四小龍、拉美部分國家先後成為新興工業化國家和地區，之後就是20世紀80年代，中國和印度的全麵崛起和高速發展。各國經濟發展的背景由封閉經濟逐步轉為開放經濟，而從產業資本到金融資本的發展過程實際就是一個全球資源配置的過程。全世界物質分配由原來通過軍火配置轉向商業配置，最終進入金融配置，其具體體現就是進入了經濟一體化和金融全球化。金融全球化的發展途徑是：經濟化→市場化→貨幣化→資本化→資產證券化→經濟虛擬化→資本流動性波動。
通過金融來重新配置全球的財富，運用的途徑就是國際資本流動。在經濟全球化加速過程中，進入21世紀國際資本流動呈現出新的特點：一是更多國際資本正在加快流向發展中國家和地區，從區域分布上看，由於亞洲地區市場容量大和潛需求高，國際資本流入亞洲地區的數量正在逐漸增加。二是跨國公司通過高技術生產使資本的剩餘增加，技術資本投資擴張加快，技術資本投資主要集中在傳統產業技術改造和對新興產業投資增加。三是在外商直接投資流入中，並購資本流入份額增加，股權投資規模擴大。四是短期投機性資本活躍，資本流動的速度加快，流動周期縮短，熱錢不斷增加。由於在國際資本形成過程中存在著不對稱的依存關係，發達國家的資本特別是金融資本取得了對發展中國家資本的絕對優勢，發展中國家在國際資本形成過程中隻能被動地適應。國際資本形成的金融化在很大程度已經不再是促進發展中國家經濟發展所必需的資本形成，而是逐漸發展為通過左右發展中國家的金融和投資體係來支配其經濟增長的一種途徑。當發展中國家工業化進程與國際資本形成金融化發展之間的矛盾積累到一定程度，發展中國家實物產品生產過剩和金融過度膨脹的問題就會暴露出來，在某種外部因素的作用下，就有可能爆發金融危機。
在世界經濟日益開放的條件下，任何國家都可以通過經濟開放獲得較高的經濟利益。但是由於世界經濟的發展極不平衡，各國之間存在種種差異與矛盾，經濟開放並不能使每個國家都分享到開放利益，一些國家因經濟開放而蒙受經濟利益損失是在所難免的。經濟全球化對發達國家和發展中國家之間來說可能是一種“雙贏”局麵，即對雙方加入經濟全球化進程都有好處，但這種好處並不意味著利益是均等的。對發展中國家來說，金融資本全球化無疑是一把“雙刃劍”。發展中國家為了工業化發展普遍采用固定彙率製度，在20世紀七八十年代這種彙率製度基本上能與尚未金融化的國際資本形成相適應，但是，隨著金融全球化的深入，這種固定彙率製度卻與國際資本形成、金融化發展趨勢不相適應，並成為投機者攻擊的目標。這是國際資本形成金融化進程中的基本矛盾，是主權國家利益與國際資本形成超越主權國家運行之間的矛盾，是實物經濟發展與金融資本膨脹之間的矛盾，是發展中國家融入國際資本形成過程中所麵對的現實而嚴峻的問題。