正文 第十八章 抓住股指期貨帶來的盈利和避險機會(二)(1 / 3)

如何選擇股指期貨的交易方式

傳統的交易方式有書麵方式和電話方式。書麵方式是投資者在現場填寫交易指令單,通過期貨經紀公司的盤房接單員將指令下達至交易所;電話方式是投資者通過電話將指令下達給期貨經紀公司的盤房接單員,接單員在同步錄音後再將下達至交易所。

隨著計算機技術的發展,期貨經紀公司在提供上述交易方式之外,現在又增加了如下的電子化交易方式:

(1)自助委托交易。投資在交易現場,通過電腦(該電腦通過期貨經紀公司的服務器與交易所交易主機相連接)進行交易。

(2)電話語音委托交易。投資者通過電話鍵盤將交易指令轉化為計算機命令,再由計算機送入交易所主機。由於其操作過程十分繁瑣,必須按照提示語音分步驟完成,每個步驟之間還必須等待,所以,即使有一些期貨經紀公司推出了這種交易方式,實際使用的人並不多。

(3)網上交易。利用互聯網進行交易。由於網上交易不受地域限製,具有成交及回報快、準確性高、成本低等優點,故深受投資者和期貨經紀公司青睞,也是目前推廣速度最快的一種交易方式。

然而,新的交易方式由於主要采用電腦進行,可能會因計算機係統或通訊傳輸係統出現一些額外的風險,因而,投資者如果選擇電子化交易方式,期貨經紀公司會要求投資者在簽署《期貨經紀合同書》的同時,簽署《電腦自助委托交易補充協議》、《網上期貨交易風險揭示書》、《網上期貨交易補充協議》等相應的協議。

股指期貨追加保證金和強製平倉是怎麼回事情

如果當日權益小於持倉保證金,則意味著資金餘額是負數,同時也意味著保證金不足了。按照有關規定,期貨經紀公司會通知賬戶所有人在下一交易日開市之前將保證金補足。此舉即稱為追加保證金。如果賬戶所有人在下一交易日開市之前沒有將保證金補足,按照規定,期貨經紀公司可以對該賬戶所有人的持倉實施部分或全部的強製平倉,直至留存的保證金符合規定的要求。

例如,某投資者賬戶原有保證金200,000元,10月20日,開倉買進11月滬深300指數期貨合約15手,均價1200點(每點100元),手續費為單邊每手10元,當日結算價為1195點,保證金比例為8%。

當日開倉持倉盈虧=(1195-1200)×15×100=-7,500元

手續費=10×15=150元

當日權益=200,000-7500-150=192,350元

保證金占用=1195×15×100×8%=143,400元

資金餘額(即可交易資金)=192,350-143,400=48,950元

10月21日,該投資者沒有交易,但11月滬深300指數期貨合約的當日結算價降為1150點,當日賬戶情況為:

曆史持倉盈虧=(1150-1195)×15×100=-67,500元

當日權益=192,350-67,500=124,850元

保證金占用=1150×15×100×8%=138,000元

資金餘額(即可開倉交易資金)=124,850-138,000=-13,150元

很明顯,要維持15手的多頭持倉,保證金尚缺13,150元,這意味著下一交易日開市之前必須追加保證金13,150元。如果該投資者在下一交易日開市之前沒有將保證金補足,那麼期貨經紀公司可以對其持倉實施部分強製平倉。經過計算,124,850元的權益可以保留的持倉至多為124,850元÷(1150×100×8%)=13.57手。這樣,經紀公司至少可以將其持倉強平掉2手。

中金所是什麼機構

中金所是中國金融期貨交易所的簡稱,是經國務院同意,中國證監會批準,由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發起設立的交易所,於2006年9月8日在上海成立。中國金融期貨交易所的成立,對於深化資本市場改革,完善資本市場體係,發揮資本市場功能,具有重要的戰略意義。

目前,中國金融期貨交易所正積極籌劃推出股票指數期貨、期權,並深入研究開發國債、外彙期貨及期權等金融衍生產品。

中金所是為各類市場參與主體提供股指期貨的交易、結算等服務的機構,並作為中央對手方依照中金所規則擔保股指期貨的履約,其本身並不參加股指期貨的交易。中金所主要有以下職能:

(1)組織安排金融期貨等金融衍生品上市交易、結算和交割;

(2)製定業務管理規則;

(3)實施自律管理;

(4)發布市場交易信息;

(5)提供技術、場所、設施等服務。

期貨公司在市場上扮演什麼角色

進行股指期貨交易的投資者會有非常多,自然不可能都直接進入中金所進行交易。絕大多數投資者都是通過期貨公司進行交易的。因而,期貨公司實際上就是股指期貨交易的中介機構。當然,期貨公司在受客戶委托代投資者交易時會向交易者收取約定好的交易手續費。作為期貨交易所的經紀會員,期貨公司的職能主要有三點:

(1)根據客戶指令買賣股指期貨合約、辦理結算和交割手續;

(2)對客戶賬戶進行管理,控製客戶交易風險;

(3)為客戶提供股指期貨市場信息,進行交易谘詢,充當客戶的交易顧問等。

期貨公司在股指期貨市場中的作用主要體現在以下三個方麵:

(1)期貨公司接受客戶委托從事股指期貨交易,拓展了市場參與者的範圍,擴大了市場的規模,節約交易成本,提高交易效率,增強股指期貨市場競爭的充分性,有助於形成權威、有效的期貨價格;

(2)期貨公司有專門從事信息搜集及行情分析的人員為客戶提供谘詢服務,有助於提高客戶交易的決策效率和決策的準確性;

(3)期貨公司擁有一套嚴密的風險控製製度,可以較為有效地控製客戶的交易風險,實現期貨交易風險在各環節的分散承擔。

股指期貨交易指令有哪些

按照中金所的設計,股指期貨交易中接受三種指令:市價指令、限價指令和取消指令。交易指令當日有效,在指令成交前,客戶可提出變更或撤銷。

(1)市價指令:指不限定價格的買賣申報,盡可能以市場最好價格成交的指令。

(2)限價指令:指執行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。它的特點是如果成交,一定是客戶的預期價格或比其更好。

(3)取消指令:指客戶將之前下過的某一指令取消的指令。如果在取消指令生效之前,前一指令已經成交,則稱為取消不及,客戶必須接受成交結果。如果部分成交,則可將剩餘部分還未成交的撤消。