項目融資屬於貸款人向特定的工程項目提供貸款協議融資，對於該項目所產生的現金流量享有償債請求權，並以該項目資產作為附屬擔保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資產作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。
項目融資戰略技巧
項目融資
項目融資是指以項目的資產、預期收益或權益作抵押取得的一種無追索權或有限追索權的融資或貸款活動。項目融資始於20世紀30年代美國油田開發項目，後來逐漸擴大範圍。廣泛應用於石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產資源的開發，如世界最大的、年產80萬噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過項目融資實現開發的。項目融資作為國際大型礦業開發項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經營狀況和項目建成、投入使用後的現金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產作為擔保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發放對象是專門為項目融資和經營而成立的項目公司。
項目融資的種類
1.無追索權的項目融資
無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產取得物權擔保。如果該項目由於種種原因未能建成或經營失敗，其資產或受益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。
無追索權項目融資在操作規則上具有以下特點：
（1）項目貸款人對項目發起人的其他項目資產沒有任何要求權，隻能依靠該項目的現金流量償還。
（2）項目發起人利用該項目產生的現金流量的能力是項目融資的信用基礎。
（3）當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，由第三方當事人提供信用擔保將是十分必要的。
（4）該項目融資一般建立在可預見的政治與法律環境和穩定的市場環境基礎之上。
2.有限追索權的項目融資
除了以貸款項目的經營收益作為還款來源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權的項目融資。
項目融資的應用
項目融資一般要經曆融資結構分析、融資談判和融資執行三個階段。在融資結構分析階段，通過對項目深入而廣泛的研究，項目融資顧問協助投資者製定出融資方案，簽訂相關諒解備忘錄，保密協議等，並成立項目公司。
在融資談判階段，融資顧問將代表投資者同銀行等金融機構接洽，提供項目資料及融資可行性研究報告。貸款銀行經過現場考察、盡職調查及多輪談判後，將與投資者共同起草融資的有關文件。同時，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關銷售協議、擔保協議等文件。整個過程需要經過多次的反複談判和協商，既要在最大限度上保護投資者的利益，又能為貸款銀行所接受。
在融資執行階段，由於融資銀行承擔了項目的風險，因此會加大對項目執行過程的監管力度。通常貸款銀行會監督項目的進展，並根據融資文件的規定，參與部分項目的決策程序，管理和控製項目的貸款資金投入和現金流量。通過銀行的參與，在某種程度上也會幫助項目投資者加強對項目風險的控製和管理，從而使參與各方實現風險共擔，利益共享。
隨著國內資源企業走出去的步伐加快，項目融資的多元融資和風險分擔優勢越發顯現出來，因此企業有必要盡快了解項目融資的特點、優勢，並不斷摸索、掌握項目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產資源的順利開發及自身的迅速發展獲取資金保障。
項目融資經典案例
山東日照電廠的項目融資
我國首例項目融資是山東日照電廠項目。這一項目1993年3月由國家計委正式立項。山東是我國沿海開放地區，進入20世紀90年代，山東經濟的發展更是突飛猛進，但電力缺乏對經濟發展的製約作用也越來越突出。為此，山東省政府經過認真勘察、仔細論證，決定在沿海新興城市日照市興建一個熱電廠，並由國家計委立項，充分表明了該項目的份量和前景。由於本項目投資額較大（一期工程裝機容量2×35萬千瓦，投資人民幣49億元），單靠國內資金是難以承受的，於是山東省電力公司代表中方與以色列著名大財團國際聯合開發財團（UDI）簽署了《中外合作經營山東日照發電有限公司協議書》 （簡稱《山東電力協議》）。以下，對山東日照電廠項目進行具體的論述。
確定資金來源和資金成本（貸款利率）。按照大型基建項目資金的安排慣例，項目合作經營公司需要負擔該項目所需資金的25％左右，其餘資金則需在國內外籌措，UDI公司的任務之一便是利用其在國際資本市場上的信譽和經驗，為合作公司在境外籌集貸款。UDI公司派出專門人員，探討了各種融資渠道，到1994年7月確定以德國和西班牙銀行的出口信貸為主，采取項目融資的方式解決境外融資。不久，中國總理出訪德國期間，簽署了設備供應和提供出口信貸的意向書。獲得出口信貸意味著項目將購買德國和西班牙兩國的發電設備，而采用“項目融資”方式意味著複雜的合同安排和艱苦的利率談判。為了增加貸款銀行的信心，UDI還建議著名的設備供應商西門子公司加入到合作公司中來；為了融資更加順利地進行，合作公司中方又邀請熟悉國際資本市場的中國人民建設銀行（現已更名為中國建設銀行）擔任中方財政顧問。
由於利率談判從一開始就以浮動利率為基礎進行，而美元長期貸款利率當時已升至8.6％-9.0％，如此高的融資成本勢必推動發電成本的上升，電網無法接受。因此，作為合營項目公司來說，必須爭取固定的優惠利率。在項目第一大股東中國電力投資有限公司主持下，與貸款方經過艱苦談判終於將大部分貸款的貸款利率確定為經合組織（OECD）規定的優惠利率。1995年1月14日，在北京草簽了貸款條件清單、設備供應合同和中外合營合同。
整個項目貸款額為3.5億美元，其中85％為出口信貸，利率在德國和西班牙兩家銀行分別為6.6％和5.95％，綜合利率為6.27％左右，期限為12-16年。其餘貸款為商業貸款，利率按國際慣例實行浮動製。由中外7家股東（中國電力投資有限公司27％、山東華能公司25.5％、山東電力公司7.5％、山東省國際信托投資公司、日照市經濟發展公司，外方兩家股東分別為以色列UDI公司、德國西門子公司）合作經營的日照電廠項目在采用“項目融資”方式獲得貸款後正式啟動。
大膽賒銷，保理融資
保理融資為常采用賒銷方式、應收賬款較多的企業，提供了一種新的融資思路。通過這種方式，中小企業能夠有效利用保理業務，既能規避收款風險，提前實現銷售收入，又能降低財務管理和融資成本，可謂一舉多得，由此保理融資便慢慢受到了中小型企業的青睞。
保理融資戰略技巧
保理融資
許多中小企業銷售了自己的產品，購買方一般會提出用賒銷、承兌彙單等賒欠的方式購買，如果企業不同意賒銷，又擔心在競爭激烈的市場中失去客戶，影響自己的市場份額。賒銷使中小企業產生了大量的應收賬款，占用了企業的流動資金，不同程度地影響了企業生產經營，尤其是對處在成長期的中小企業影響更大。
其實，所謂的保理業務就是指銷售企業通過將其合法擁有的應收賬款轉讓給銀行，由銀行為其提供貿易融資、銷售分戶賬管理、應收賬款的催收、信用風險控製與壞賬擔保綜合性金融服務。保理融資實際上就是在賒銷貿易中，銀行用買方的信用為賣方融資，是企業的一種債務轉讓。
銀行為企業提供的金融服務主要有：貿易融資是銀行根據賣方企業的資金需求，收到轉讓的應收賬款後，立刻向賣方提供融資，協助賣方解決流動資金短缺問題。而銷售分戶賬管理則是銀行根據賣方企業的要求，定期向賣方提供應收賬款的回收情況、逾期賬款情況、賬齡分析等，發送各類對賬單，協助賣方進行銷售管理。應收賬款的催收是銀行從事追收的專業人士，根據應收賬款逾期的時間采取有理、有力、有節的手段，協助賣方安全回收賬款。信用風險控製與壞賬擔保是銀行根據賣方企業的需求為買方核定信用額度，對於賣方在信用額度內發貨所產生的應收賬款，保理商提供100％，的壞賬擔保。
保理的分類
1.以是否對賣方有追索權，分為有追索權的保理和無追索權的保理。
有追索權的保理是指供應商將應收賬款的債權轉讓給銀行後，如果購貨商不能按期向銀行付款，銀行有權追索供應商償還預付的應收賬款。而無追索權的保理是當購貨商不能按期向銀行付款時，不追索供應商的責任，由銀行承擔風險。目前銀行出於風險性考慮，為了減少日後可能發生的損失，通常情況下多為企業提供有追索權的保理。
2.以應收賬款轉讓後是否通知購貨商，分為明保理和暗保理。
明保理是當供應商轉讓了應收賬款的債權後，銀行將轉讓事項通知購貨商。而暗保理是由銀行與供應商單獨進行保理業務，到期後由供應商出麵進行款項的催討，收回之後再交給銀行。供應商通過開展暗保理可以隱瞞自己資金狀況不佳的狀況。
3.以是否向供應商提供融資，分為融資保理和到期保理。
融資保理是供應商將代表應收賬款的票據轉給銀行後，銀行應立即向供應商支付應收賬款的80％資金，其餘20％待從購貨商收回貨款並扣除手續費後再支付。而到期保理則是供應商將應收賬款的票據轉給銀行後，銀行不馬上為供應商融資，待票據到期後向供應商支付貨款。
保理融資的優勢
1.加快企業資金周轉
當供應商企業發貨後，購貨方企業一般至少三個月後才能付款，有的付款周期更長，逾期拖欠債款的情況也經常發生，這對處在成長期的企業和現金流緊張的企業是影響很大的。如果企業利用應收賬款保理業務，就可以及時將企業應收賬款變成流動的貨幣資金。當供應商將代表應收賬款的票據轉給銀行後，企業就可以獲得票麵額80％的資金，加快了企業資金周轉，避免資金被大量占用在應收賬款上，最大限度地擴大資金利用的效益，有利於企業的生產經營。