哈耶克的貨幣理論和經濟周期理論繼承了北歐學派威克塞爾的中性貨幣學說和維也納學派米塞斯的信用周期學說。他的貨幣理論是關於貨幣對各種商品之間不同交換比例的影響的理論。哈耶克認為，貨幣的一般價值問題無關重要，和其他商品不同，貨幣沒有什麼客觀價值。他的貨幣理論就在於說明貨幣在什麼時候對商品的相對價格發生影響，在什麼時候對商品的相對價格不發生影響，即保持“中性”或“中立”，以及貨幣保持中性的條件。哈耶克認為，“資本化生產體係”有一個重要特征，就是采用“資本化的生產方法”，即奧地利學派的“迂回生產”的方法。就是指大部分原始生產資料不是用來滿足目前的需要，而是用來生產比較長遠的未來的消費品的生產方法。如果生產過程更長，就是“更加資本化的生產方法”，即是更加迂回的生產方法。這樣，就會出現新的生產階段，使生產的縱向結構不斷擴張，生產過程不斷延長。這種方法意味著生產階段越來越多，生產越來越間接，越來越迂回。為生產消費者物品的中間物品與消費者物品的比例同迂回生產過程的長度成正比。從一種迂回生產過程長度到另一種迂回生產過程長度的變化就是“生產結構”的變化。這種變化對貨幣經濟周期理論具有重大的關係。它一方麵取決於各生產階段產品的價格，另一方麵取決於原始生產資料和來自上一生產階段的中間產品的成本。因此，價格是決定生產方向的最現實和最重要的因素。是否會發生生產結構的變化，關鍵就看以貨幣表示的生產者物品需求總量同消費者物品需求總量之比。如果這種比例增加時，就會發生生產結構的延長；相反，這種比例減少時，就會發生生產結構的縮短。其原因，或者是儲蓄數量變化的結果，或者是貨幣數量變化的結果。當生產結構的變化起因於儲蓄數量變化時，經濟體係會自動建立起新的均衡。當生產結構的變化起因於貨幣數量時，就會導致經濟體係的失衡並爆發經濟危機。理想的狀態是，生產結構應當完全適應消費者物品和生產者物品之間的，由自願儲蓄和自願消費決定的需求比例。為避免經濟危機的爆發，必須使貨幣保持中性，即必須使貨幣對價格形成和生產迂回長度不發生影響。為此，必須具備三個條件：第一，貨幣總流量固定不變；第二，一切價格都完全伸縮自如；第三，一切長期契約都建立在對未來價格變動的準確預測基礎之上。
20世紀60年代末以來，西方資本主義國家出現了經濟衰退和通貨膨脹並存的現象。他在其《貨幣的非國有化》（1976）一書中，也對停滯膨脹的原因做出了獨特解釋，並提出了旨在解決停滯膨脹的自由貨幣政策的主張。他認為失業和通貨膨脹並存現象是國家幹預造成的。市場經濟是一種私人經濟，在市場機製充分發揮作用的情況下，如果有一個良好的貨幣製度，生產者和消費者就能及時獲得市場信息，從而能夠合理地和有效地分配和利用經濟資源。他認為，貨幣並非一定是政府“創造的”法幣，而是可以自由形成。一個良好的貨幣製度，就能夠使貨幣的供給量等於市場的實際需要量。因此，蕭條、失業和通貨膨脹並存的根源在於國家對貨幣的壟斷權，解決的辦法是實行“貨幣的非國家化”，即自由貨幣政策。這是他的主張。
為了表彰他在貨幣理論和經濟周期理論方麵的首創性研究工作，1974年授予他諾貝爾經濟學獎。
哈耶克先後獲得十幾個國家的幾十個名牌大學和科研機構的名譽教授和名譽會員稱號。1947年，他與多人發起組織一個國際性學術團體--佩勒林山學會，他曾先後任該學會的會長和名譽會長。