此時班師，一來不會大敗，二來也不會大勝，正合高宗長久以來的想法。於是，毫無主見的高宗在郾城大戰期間，發出了第一道班師詔。秦檜等人心裏樂開了花，隻等著向金軍邀功。
嶽飛在郾城大戰前夕，曾將兵力匱乏的實際情況上報朝廷，希望朝廷下命令，讓各路軍馬彙聚到郾城，共同打擊敵人。但是，奏章一去十幾天，朝廷並沒有支援一兵一馬，嶽家軍盼啊盼，拚著命全力抵抗，好不容易熬過了郾城和潁昌兩場苦戰，誰知盼來的卻是一道班師詔。
嶽飛大為詫異，他感到這道“措置班師”的詔命分量非常重，它意味著朝廷不可能派其他各路軍北進協同作戰，並有切斷供養、重演長驅洛伊時因糧草不到而導致士兵餓死的悲劇。戰爭形勢的變化，已不再像北伐初期那時各路軍互相配合那樣聲勢浩大，令敵人難以抵擋了。孤軍深入，勢單力薄。而如果一旦班師，那麼這十幾年來的浴血奮戰的成果，將會完全失去，而一旦失去這樣一個一統中原的大好時機，再談什麼中興大計，就將永遠難以成功了。極端憤慨的嶽飛，不願就這樣輕易舍棄即將到手的勝利果實，他沒有下令終止向汴京的進軍，而是寫了一封言詞非常激烈的奏章，反對“措置班師”，並請求增派援兵。
嶽飛抗旨不行，令高宗又驚又懼。這使他想起在北伐剛開始時，他派李若虛去向嶽飛傳達“班師”的口詔時，嶽飛依然像這次一樣拒旨不受。這令他又心生怕意。於是，他決計不再顧及北伐之事，一定要叫嶽飛班師回朝，以除後患。
紹興十年（1140年）七月十八日，朱仙鎮外圍戰剛剛開始，宋高宗的第二道班師令又傳到了。嶽飛急忙向朝廷奏指_敵軍軍心渙散、我軍鬥誌旺盛、朱仙鎮之戰一定會勝利的情況。但是，奏疏剛剛送出，尚未到達臨安，高宗的班師令就又一個接著一個地來到。而嶽飛卻在一天之內，接連收到十二道金牌。這十二道詔旨全是措辭嚴峻、不容改變的急令：大軍班師，嶽飛本人去臨安朝見皇帝。
原來，秦檜擔心嶽飛一意孤行，不聽命令，就在七月十日這一天簽發了十二道班師令。為了加快傳遞速度，采用金牌傳送，金牌上刻著“禦前文字，不得入鋪”，即以快馬接力傳送，中途不得停歇。
這一天，十二道撤軍的金牌令接連送達嶽飛的帳內。這十二道令文全是措辭嚴厲、不容改變的急令。
嶽飛悲憤之極，麵對蒼天高呼：“十年心血取得的成功，一天就全部被毀了！”他不得不忍痛下令撤軍。
為了使支持其北伐的中原百姓免遭金兵屠殺，嶽飛把撤軍的日期推遲了五天，以掩護中原百姓向襄陽轉移。七月二十七日，嶽家軍在一片哀歎聲中回到了鄂州。河南、京師的老百姓，聽說嶽飛要退兵，都大失所望。他們攔住嶽家軍的馬頭，緊緊地拉住嶽家軍將士的衣袖，苦苦挽留。許多百姓失聲痛哭說：“嶽元帥啊，有你們在這兒，我們就像有了堅實的依靠，可是你們一走，我們又要遭受殘忍的金兵的淩辱了。你們千萬不能走啊！”老百姓們哭聲震天，嶽飛心如刀絞，和老百姓相對揮淚。嶽飛隻好拿出高宗頒布的金牌令，給老百姓看，說：“並不是我嶽飛要走，實在是形勢所逼啊！”在撤軍途中，嶽飛住在一座荒村野寺。夜裏，嶽飛和部將們相對而坐，突然，嶽飛張口發問，說：“天下大事，如今是怎樣的一種情形？”