曹氏、劉氏名分確定，皇後一事懸而未決。宰相豆廬革、樞密使郭崇韜探知莊宗的本意，便上書請立劉氏為皇後，莊宗自然大喜。同光二年（怨猿源）癸未，莊宗禦文明殿，遣使正式冊劉氏為皇後。關於冊立劉氏的日期，有的說在二月，有的說在四月，更有的史書稱在同光四年。實際上，《唐莊宗紀》較為可靠，是同光二年二月癸未，宰相豆廬革率領文武百官上表請立中宮，請以魏國夫人劉氏為皇後。莊宗接受奏請，吩咐所司擇日備禮冊命。四月己卯，莊宗臨禦文明殿，冊劉氏為皇後。劉氏受冊，乘坐翟車，鹵簿、鼓吹拜見太廟。韓氏、伊氏憤憤不平，但沒有辦法。莊宗冊韓氏為淑妃，伊氏為德妃。
唐軍老將周德域陣亡，唐將李繼韜在潞州叛降，契丹又大軍進犯幽州，唐室岌岌可危。梁末帝朱友真任段凝為帥，段凝兵分四路，準備以五萬之眾消滅後唐。唐莊宗大為犯愁。這時，梁將康延孝領兵來見，告知梁軍虛實，莊宗李存勖領精兵直趨梁都汴京，過世野曹州，如入無人之境。梁末帝見大勢已去，吩咐近臣皇甫麟在城破之日，結束自己的生命。
同光元年（怨猿圓）十月十月，汴京城攻破。皇甫麟用利刃結束了梁末帝朱友真的性命，自己自刎。梁曆十六年至此滅亡。莊宗入城以後，見末帝倒在血泊之中，大為感歎，吩咐河南尹禮葬梁末帝。汴京失陷的第三天，梁大將段凝方領軍趕到。段凝見梁主已死，大勢已去，便投降了莊宗。
莊宗滅梁時年僅猿願歲，正當盛年，袱間敵國夷滅敵人殺盡，他不知道下一步該再幹些什麼，於是潛心經營後宮，遷都洛陽以後，便立劉氏為皇後，冊韓氏為淑妃、伊氏為德妃。
莊宗漸漸誌意驕怠，日夜沉溺於玩樂。他好唱歌、音樂，尤其醉心於戲劇，每天總令俳優排演戲劇為樂，他自己也參與其中。宦官、伶人乘機亂政，劉皇後也借機用事中宮。劉皇後出身寒微，逾次立為皇後，深以為是佛祖助力，因而虔誠信佛。同時，劉皇後從微賤中深知金錢的寶貴，於是在享樂縱欲之餘，不擇手段地積斂財寶。
劉皇後聚財主要有兩條渠道：一是遣使四出，充當商賈，有的幹脆出入市肆，芻薪果茹之類一應東西，凡是看上的，均強買強賣，稱中宮所需，征為公用，誰也不敢說半個不字，這樣，要不了多少時日，財源滾滾，財富日益增多；第二渠道是來自朝野百官，百官要想仕途通達，不至丟官失職，便要取悅莊宗，而劉皇後在莊宗的生活中舉足輕重，因此，聰明的官員每次進貢皇後。此法得到了莊宗和皇後的鼓勵，愈演愈烈，以至宮中貨賄如山堆積。劉皇後自然心中得意，每天隻是抄寫佛書，饋賂僧尼。而莊宗自此也敬奉佛事。
有位於闐的胡僧來到宮中，莊宗率皇後和諸子恭敬地拜候迎接。僧人遊賞五台山，莊宗遣中使供應飯食，提供最好的住宿，動輒傾動城邑，天下騷動。僧人誠惠稱能降雨降龍。誠惠過鎮州，州長官王鎔不加理會，誠惠大怒，口出狂言：“吾有毒龍五百，當遣一龍揭片石，常山之人，皆魚鱉也！”第二年果然滹沱河大水，暴雨成災，衝決鎮州關城。州民無不惶惑，以為誠惠真是降龍神。莊宗聽到奏報以後，趕忙率領皇後、妃子、諸子參拜。誠惠越發來勁，竟熟視皇上如無睹，坐在那裏不起。由此後，士無貴賤，皆敬拜誠惠和僧人，隻有郭崇韜一人不拜。
當時，皇太後和皇後都在中宮弄事，交通藩鎮，太後稱誥令，皇後稱教命，兩宮使者絡繹於道。徐州節度使溫韜向劉皇後獻媚，請求以私第為佛款，用以替皇後薦福。莊宗常帶皇後幸溫韜、郭崇韜、元行欽、張全義私第，縱酒作樂。莊宗還命劉皇後拜張全義為養父。張全義便日夜遣姬妾出入中宮，問候饋遺不絕。
莊宗自號光名李天下，常題材翻新地排演節目，尋樂宮中。有一天，他突發奇想，召來兒子繼岌，衣衫襤褸，背負著藥囊，來到皇後寢宮，扮演劉山人尋找女兒一幕。
劉皇後又氣又急，順手拿起床頭的一尾佛塵追打，左右宮女力勸方止。
莊宗雖然恣意尋樂，甚至敢拿皇後調笑，但總體來說，在宮中莊宗還是禮讓著皇後，而且有時近乎窩囊。最有說服力的便是莊宗一位愛姬的下場。這位愛姬年輕漂亮，姿色迷人，極得莊宗的喜愛。後來，愛姬還為莊宗生下了一個兒子。劉皇後覺得這個女人是個禍害，對此耿耿於懷。有一天，莊宗燕居宮中，大臣元行欽侍側。莊宗隨意問元行欽，“樂新喪婦，其複娶乎？吾助樂聘”。劉皇後見機，指著莊宗的愛姬應聲回答：“帝憐行欽，何不賜之？”莊宗一時無措，不得已，隻好應允。劉皇後鼓動元行欽拜謝，元行欽大喜過望，再三跪拜，然後站起來看著美姬，肩輿出宮而去。莊宗悶悶不樂，心中好像堵了點兒什麼，以至幾天稱病不起，不進飲食。