徽州的囤積商人為了能及時了解行情獲得較高的商業利潤，往往將“囤積”和“走販”結合起來經營。他們或者在商品的產地定居下來，囤積商品，等待時機再運往他處銷售；或者將商品運往銷售地囤積，等待時機在本地銷售。
休寧程守儀同他的哥哥經商於楚，他們一人坐賈囤積，一人行商販運，分工協作，同甘共苦，結果3年以後，成為巨富。歙縣方汝梓與其弟經商於青、齊、梁、宋之間，把商品販運活動和囤積居奇結合起來，結果也是生意越做越大，資本越積越厚。由此看來，“囤積”和“走販”並舉確是徽商致富的捷徑。
更值得注意的是，在蘇浙一帶的徽州囤積商人為了擴大其囤積規模，有時還同典鋪串通一氣，大搞囤當活動。他們事先跟典商講定較低的利息，每當糧、棉、蠶絲上市時，便乘賤收購，當進典鋪，取出質錢，再買再當。在典鋪資金的融通下，囤商的一兩本錢，往往可以買到價值數兩銀子的貨物。待到市價上漲時，囤商便陸續贖出貨物，高價出售。這種活動使典商囤商共享厚利，而小農則深受其害。
總之，徽州商人善於從事囤積活動，采取種種措施，擴大其經營規模，通過盤剝小民獲取豐厚的利潤。正因為如此，萬曆《歙誌》中把“走販”列為徽商的第一個重要經營方式，而將“囤積”列為徽商的第二個重要經營方式。
3資本運作方式靈活多樣化
徽商很早就懂得資本對於經商成功的重要性，因此，其所采取的資本運作方式十分靈活多樣化。徽商在從商之初大都采用貸資經營、合資經營或委托經營的方式。
采取貸資經營方式的，其借貸活動一般都在同鄉同族之間或徽州商幫內部，債權人往往念及鄉族之誼，給債務人很低利息的貸款以進行資助和救濟，因而債務人的負擔較小。
合資經營是鄉族宗親之間通過投資入股，再對投資合股者各自的權利和義務製定詳細明確的規定，這種方式由於將經營風險按股分攤給大家，因而每個人所承擔的風險就極小。
還有些徽州人雖具有經營才能，但卻苦於沒有資本，隻好通過出售服務，運營至親好友委托給他的資本。在這種委托經營方式下，盈虧都由資本所有者承擔，被委托人的風險較小，但須努力盈利以賺取酬金來積累資本。
從以上3種方式可以看出，對於創業之初自有資本較少的徽州商人，他們通過低息貸款、與人合資及出售服務等方式，既可以在短期內獲得大量資本將其經營規模擴大，又隻需承擔少量風險，這是十分有利於鼓勵他們充分發揮其商業才能而經商盈利的。
經商致富的徽州商人常常將大量的資金轉化為金融資本，如徽商開設的茶行，在毛茶的收購季節將大量資金貸給急需資金的徽州茶商，之後又代理銷售茶商加工好的茶葉。有些徽商是用大量資本轉來經營典當業，他們利用這些具有高利貸性質的當鋪一方麵大量賺取廣大農民和小生產者的錢，另一方麵又有力地扶持了徽州糧商。
由此可以看出，徽州商人通過多種靈活的資本運作方式，已經將相互間的商業資本或商業資本與金融資本進行融合。