一、營運資金的內涵。
營運資金是指流動資產與流動負債後的餘額。營運資金的管理既包括流動資產的管理，也包括流動負債的管理。
1.流動資產。
流動資產是指可以在一年內或超過一年的一個營業周期內變現或運用的資產。流動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。流動資產在資產負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、預付費用和存貨。
2.流動負債。
流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及未交利潤等。
二、營運資金管理的重要性。
營運資金管理是對企業流動資產及流動負債的管理。一個企業要維持正常的運轉就必須擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。據調查，公司財務經理有60%的時間都用於營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方麵的問題，換句話說，就是下麵兩個問題：
1.資金運用的管理。
即企業應該投資多少在流動資產上。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。
2.資金籌措的管理。
即企業應該怎樣來進行流動資產的融資。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。
可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。
三、營運資金戰略。
企業必須確立一個框架用來評估營運資金管理中風險與收益的平衡，包括營運資金的投資和融資戰略，這些戰略反映企業的需要以及對風險承擔的態度。實際上，一個財務管理者必須做兩個決策：一是需要擁有多少營運資金；二是如何為營運資金融資。在實踐中，這些決策一般同時進行，而且它們相互影響。
1.流動資產的投資戰略。
由於銷售水平、成本、生產時間、存貨補給時訂貨到交貨的時間、顧客服務水平、收款和支付期限等方麵存在不確定性，因此，流動資產的投資決策至關重要，對於不同的產業和企業規模，流動資產與銷售額比率的變動範圍非常大。
一個企業必須選擇與其業務需要和管理風格相符合的流動資產投資戰略。如果企業管理政策趨於保守，就會選擇較高的流動資產水平，保證更高的流動性（安全性），但盈利能力更低；然而，如果管理者偏向於為了產生更高的盈利能力而承擔風險，那麼它將以一個低水平的流動資產與銷售收入比率來運營。
（1）緊縮的流動資產投資戰略在緊縮的流動資產投資戰略下，企業維持低水平的流動資產與銷售收入比率。利用適時製存貨管理技術，原材料等存貨投資將盡可能緊縮。另外，尚未結清的應收賬款和現金餘額將保持在最低水平。
緊縮的流動資產投資戰略可能伴隨著更高風險，這些風險可能源於更緊的信用和存貨管理，或源於缺乏現金用於償還應付賬款。此外，緊縮的信用政策可能減少企業銷售收入，而緊縮的產品存貨政策則不利於顧客進行商品選擇，從而進一步影響企業銷售。
隻要不可預見的事件沒有損壞企業的流動性而導致嚴重的問題發生，緊縮的流動資產投資戰略就會提高企業效益。
（2）寬鬆的流動資產投資戰略在寬鬆的流動資產投資戰略下，企業通常會維持高水平的流動資產與銷售收入比率。也就是說，企業將保持高水平的現金、高水平的應收賬款（通常來自於寬鬆的信用政策）和高水平的存貨（通常源於補給原材料或不願意因為產成品存貨不足而失去銷售）。對流動資產的高投資可能導致較低的投資收益率，但由於較高的流動性，企業的運營風險較小。