上一代最成功的投資大師本傑明·格雷厄姆在其著作《聰明的投資者》中忠告投資者要合理規劃手中的投資組合。格雷厄姆指出，當股市處於牛市時，投資者應該保證資金的50%投入到的債券或與債券等值的投資和股票投資中，其中債券投資和股票投資各占資金的25%，而剩餘的50%的資金，投資者應該根據股票和債券的實際價格變化靈活分配其比重。如果股票的盈利率高於債券，那麼投資者可多購買一些股票，相反，如果股票的盈利率低於債券，投資者則應在債券上多投入一些資金。而當股市處於熊市時，投資者必須當機立斷賣掉手中所持有的大部分股票和債券，最多將資金的25%用於股票或債券投資，而這25%的股票和債券是一種預留準備，為了在股市發生轉向時再次快速地殺入證券市場。
“股神”巴菲特也曾提到：要想成為終生不敗的投資者，其實並不需要極高的智商、罕見的商業眼光或內線消息，真正需要的是做決定的健全心態構架、避免情緒侵蝕這種架構的能力，在這方麵，組合投資能夠給投資者很大的幫助。
由此可見，組合投資對於投資者的成功與否是至關重要的。其實，組合投資理論是美國經濟學家馬科維茨於1952年首次提出的，他也因此獲得了1990年的諾貝爾經濟學獎。馬科維茨就組合投資進行了係統、深入和卓有成效的研究，得出了具有深刻的現實意義的內容，該理論內容主要包括兩方麵：均值一方差分析方法和投資組合有效邊界模型。
馬科維茨認為，風險是整個投資過程的重心，一項投資計劃若沒有風險，也就不存在困難，當然這樣的投資利潤要是相當低微的。而風險的存在意味著與預期的相比，實際上可能發生的壞事可能更多。例如，樓房發生火災並不在我們預期之內，但是夏季幹燥的天氣和樓房電路混亂使得發生火災的風險加大，火災很有可能在預期之外發生，為了避免這種可能損失，隻有買保險；同樣的，雖然我們不希望自己手裏的股票跌價，但是，這是有可能發生的，為了規避這種風險，我們就必須將資金分散，不能把所有資金都用於購買一種股票，即使它看起來前景那麼美好。
每一種投資都具有風險，同樣也具有收益，風險越大、收益越大；那麼人們應該怎樣在風險與收益之間進行取舍呢？
馬科維茨首先假設所有的投資者都是理性的，也就是說可以在期望風險水平給定的情況下做出收益最大化的選擇；或者在期望收益水平給定的情況下將風險最小化。然後在此前提下建立了資本資產定價模型來解答投資者如何在風險和收益之間做出取舍的問題，這個模型就是用來選取風險和報酬均衡的投資組合的。
在投資中，預期風險和收益都具有不確定性，怎樣選擇帶有不確定性的收益和風險直接關係到投資的最後收益。如果對於風險規避過於厲害，投資過於分散，那麼就會使收益減少；而如果完全考慮風險，孤注一擲地投資，又會有賠光血本的危險，因此組合投資才是可取的。綜合考慮風險的大小和收益的多少來決定投入的資金量才是明智的選擇。
股神巴菲特如何對待投資風險
談到投資風險，巴菲特最喜歡用“朝自己腦袋扣扳機”的理論來加以說明。那麼，“朝自己腦袋扣扳機”理論到底是怎樣的呢？
1984年，巴菲特在哥倫比亞大學做了一場有關報酬和風險的演講。他在演講中說：“我想借這樣一個遊戲來說明有關投資報酬與風險之間的重要關係。在某些情況下，報酬與風險之間存在著正向關係。有一支六發彈裝的左輪槍，並且已經裝了一發子彈，遊戲參與者（投資者）可以任意撥動轉輪，然後對準自己的腦袋扣動扳機，如果遊戲參與者沒死，就能得到100萬美元作為報酬。麵對這樣一個遊戲，我會拒絕參加，理由是報酬太少了。於是遊戲主持者將報酬提高到500萬美元，但是遊戲參與者必須對著自己的腦袋扣兩次扳機——這便是報酬與風險之間的正比關係。但是我想問的是，誰會為了500萬美元朝自己的腦袋扣兩次扳機呢？”
顯然，巴菲特要告訴我們的是，即使報酬很多，也不要去做朝自己腦袋扣扳機的事情。那麼為什麼報酬或者收益足夠大，也不要去幹“朝自己腦袋扣扳機”的事呢？
關於原因，巴菲特在1998年佛羅裏達大學商學院的演講中做了精辟的論述。他說：“這個問題與IQ無關。拿對自己無比重要的東西冒險去贏得對自己並不重要的東西，這簡直就是不可理喻，即使成功的概率是100比1，甚至1000比1，這樣去冒險也還是一件不可理喻的事情。
“如果你給我一把槍，彈膛裏有一千個甚至一百萬個彈位，然後你告訴我，裏麵隻有一發子彈，我隻有一千分之一甚至一百萬分之一的概率會失去我的生命，你問我，要給我多少錢，我才會朝自己腦袋扣動扳機。我隻會告訴你，我不會像你希望的那樣去冒險。因為，無論你許諾的報酬有多大，即使我贏了，那些錢對我來說也不過是財富的一個增值而已，根本不值一提；相反，如果我輸了，就會失去生命，這樣的後果我無法接受。
“我曾經看過這樣一本書，內容非常普通，卻有一個很好的書名——《一生隻需富一次》。我對這樣的遊戲沒有一點興趣。可是因為頭腦不清楚，總有人犯這樣的錯。有這樣一本一般般的書，卻有著一個很好的書名——《一生隻需富一次》。再正確不過了，不是嗎？如果你已經有一個億，每年都可以沒有一點風險地賺10%的利潤，那麼你為什麼要冒險投資能賺20%但成功率隻有99%，而且一旦你投資失敗，你就會一無所有的項目呢？
“我想，少10%的利潤和多10%的利潤並沒有什麼區別。那對你，對你的家庭，對任何事都沒有任何一點不同。但是一旦有閃失的話，你損失的不僅僅是你的錢，還有你的尊嚴和臉麵，還有你穩定幸福的生活。
“但遺憾的是，或許是由於腦子不清楚，生活中有不少的人都在做朝自己腦袋開槍以贏取獎金的事情。這顯然是非常不明智的。”
聽完巴菲特對風險投資的看法，女人們不妨來反省一下，自己是否做過或者正在做“朝自己腦袋開槍以贏取巨大報酬”的事情？這樣做，值得嗎？
投資是為了實現財富保值和增值，但保障財富、增值財富的目的是為了能夠安定而幸福地生活，這才是最終的目的。如果為了實現財富增值而去做那些在自己風險承受能力之外的投資，不是本末倒置了嗎？先不論失敗的後果會如何，即使成功了也並沒有太大意義，不是嗎？
因此，在投資過程中，女人們一定要謹記巴菲特的忠告，不要去碰那些自己風險承受能力之外的投資。具體地說，在投資過程中，女人們至少應該做到這樣幾點：
（1）應明確自己的需求和目標，諸如近期的資金使用計劃、資金的可投資期限、期望達到的投資收益率等，以避免需要用錢的時候無錢可用，對自己的生活產生負麵影響的情況出現。
（2）在分析風險狀況的時候，要客觀地分析自己的風險偏好，判定自己的風險承受能力；對投資產品，除了看重收益率之外，還要關注本金和收益的安全性、流動性、投資的分散程度、門檻高低等因素，尤其是安全性和流動性，它們是投資中不可忽略的兩個指標。
（3）構建合理的資產組合。就一般情況而言，女人們可以讓自己的資產在房屋按揭、日常支出、儲蓄、貨幣型基金、保險以及股票等理財品種之間合理地分配和組合。通過合理的資產組合方式不僅可以保證自己有較高的投資收益，而且還可以防範理財風險。
（4）保持良好的心態。女人們應該明白，通過投資實現財富增值需要經曆一個漫長的時間周期，想通過投資而一夜暴富是一種不良的投資心態。唯有去除急功近利的心態，讓心態保持良好才能實現穩健投資，從而讓自己的人生財富增值計劃有條不紊地進行，並最終得以實現。
（5）盡量做到長期投資。把投資培養成為一種習慣，長期堅持下去，這樣，理財效果將會隨著時間而日益明顯。
總之，女性投資與企業投資不同，資產的安全性是第一位的，而盈利性排在第二位。因此，女人們應當根據自身的狀況，承擔所能承擔的盡可能小的風險，選擇合適的投資工具，獲取相應的、盡可能大的投資收益。