三、投資估值
（一）估值概述
所謂估值，是指對運用基金資產所購買的上市證券按公允價值進行的估算。之所以在估值日對基金資產，進行估值，主要是為了準確地反映每一基金單位的真實價值。每隻基金在初次發行時，在沒有進行投資運作時不需要估值；基金投入運作，在基金運作過程中，基金單位價格隨著證券市場市價的波動而發生增減變化。為了比較準確地反映基金的真實價值，必須對每一基金單位實際代表的價值予以估算，並將估值結果以基金淨值和基金單位淨值的形式予以公布。基金淨值等於基金持有人權益，等於基金資產減去基金負債。
在我國，每設立一隻基金都要向社會公告《招募說明書》，在公告中必須載明基金估值日的確定等相關事項。目前，我國設立的、並向社會公告的基金《招募說明書》都載明基金估值日，其基金估值日與證券交易所的交易日一致，即每個交易日都要對上市證券進行估值。基金估值結果是否正確，是否確切地反映基金的真實價值，關鍵是遵循什麼樣的估值原則。對此，《證券投資基金會計核算辦法》對基金資產的估值原則作了如下五項規定：
第一，對於上市流通的有價證券來說，以其估值日在證券交易所掛牌的市價（平均價或收盤價）估值；如果在估值日沒有交易發生，則以最近交易日的市價估值。根據這一估值原則，基金持有的有價證券，包括股票和債券，應於交易日按滬、深兩市證券交易所掛牌的市價進行估值。證券交易所掛牌的市價有平均價和收盤價兩種價格可供選擇，也就是說，可選擇平均價估值，也可以選擇收盤價估值，一旦選定一種方法不可隨意改變，除非國家法律、法規和國家統一的會計製度發生變化，要求采用新的會計政策，或者會計政策的變更能夠提供更可靠、更相關的會計信息。
第二,對於沒有上市流通的股票，則應區分兩種情況處理：配股或增發新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價估值；首次公開發行的股票，按成本估值。
第三，對於配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，按市價高於配股價的差額估值；如果市價低於配股價的值。配股權證是上市公司給予其老股東的一種認購該公司股份的權利證明。配股權分配方案的產生，一般由上市公司董事會提出配股方案,經股東大會審議通過，並報有關部門核準後向社會公告，公告必須載明配股股權登記日、配股價（一般低於市價）配股比例和配股權繳款期限（一般為10個交易日）等項內容。證券交易所按股權登記日閉市後的股東持股數量和配股比例，在配股權繳款期內實施配股。證券投資基金因持有股票而享有的配股權，其市價高於配股價的差額，應當作為配股權證的價值，從配股除權日起到配股確認日止的期間內進行確認。如果配股價低於市價，配股權證持有者一般會放棄配股，這時配股權證值。
第四，如有確鑿證據表明按上述方法對基金進行估值不能客觀反映其公允價值，基金管理公司可根據具體情況與基金托管銀行商定後，按最能反映公允價值的價格估值。一般情況下，要求公允價值估值是基金估值中難度較高，技術性較強、主觀性較大，內部控製要求很高的一項工作。
第五，如有新增事項，按國家最新規定估值。這一條估值原則是針對新增事項提出的要求，因為我國證券市場成立時間不長，比起發達國家還不夠成熟和完善，隨著我國證券市場的發展，許多新增事項會不斷出現，為了適應證券市場發展的需要，今後應對新增事項做出相應的規定。
（二）投資估值的核算
1.投資估值概述
一般情況下，基金管理公司應在估值日對股票投資和債券投資進行估值。估值的方法是：將“股票投資”和“債券投資”賬戶的賬麵價值與其市價進行比較，如果市價高於賬麵價值，表明股票投資和債券投資增值，應按其差額一方麵確認資產的增加，即投資估值增值；由於股票、債券尚未賣出，沒有實現真正的收益，所以，另一方麵應確認為持有人權益的增加，即未實現利得的增加。如果市價低於賬麵價值，表明股票投資和債券投資減值，應按其差額一方麵衝減已確認的投資估值增值；由於股票、債券尚未賣出，沒有發生真正的損失，所以，另一方麵應衝減已確認的未實現利得。
對於未實現利得，根據《證券投資基金會計核算辦法》的規定，基金管理公司應將未實現利得確認為持有人權益，這主要是考慮到貨幣資本保全的因素。在貨幣資本保全概念下，在扣除本期向所有者分配收益和實收基金增減變動後，期末淨資產的貨幣金額大於期初淨資產的貨幣金額才算真正的淨收益。淨收益表明本期貨幣資本的增加，對於本期持有投資的價格變動，在未通過交易方式轉化為貨幣或其他代替形式之前，不能確認為淨收益。因而，未實現利得隻能作為資本調整，不能確認為收益。對證券投資基金的未實現利得不作為收益，不參與收益分配的作法，也是多數國家所采用的方法。其理由：一是未實現利得暫時存在，尚未被實際取得。從我國證券投資基金的現狀看，證券市場價格波動較大，今日未將升值的股票出售，日後因價格降低，利得可能不複存在；二是若將未實現利得分配，很可能導致投資者資本的返還，違反資本保全原則。
2.投資估值的核算
對於投資估值的核算，基金管理公司一般應分別股票投資估值、配股權證估值和債券投資估值的核算三種情況。
對於股票投資估值來說，基金管理公司在估值日對基金持有的股票估值時，如為估值增值，按所估價值與上一日所估價值的差額，借記“投資估值增值”科目，貸記“未實現利得”科目；如為投資估值減值，按所估價值與上一日所估價值的差額，借記“未實現利得”科目，貸記“投資估值增值”科目。
對於配股權證估值來說，基金管理公司因持有股票而享有的配股權，從配股除權日起到配股確認日止，按市價高於配股價的差額逐日進行估值，借記“配股權證”科目，貸記“未實現利得”科目；向證券交易所確認配股時，借記“股票投資”科目，貸記“證券清算款”科目，同時，將配股權的估值衝減為零，借記“未實現利得”科目，貸記“配股權證”科目；資金交收日，實際支付配股款時，借記“證券清算款”科目，貸記“清算備付金”科目。放棄配股權的，應將配股權的估值衝減為零，借記“未實現利得”科目，貸記“配股權證”科目。
對於債券投資估值來說，基金管理公司在估值日對基金持有的債券估值時，如為估值增值，按所估價值與上一日所估價值的差額，借記“投資估值增值”科目，貸記“未實現利得”科目；如為投資估值減值，按所估價值與上一日所估價值的差額，借記“未實現利得”科目，貸記“投資估值增值”科目。
第四節基金收入、費用和收益
一、基金收入
基金收入是指基金運作過程中實現的收入，包括股票差價收入、債券差價收入、債券利息收入、存款利息收入、股利收入、賣出回購證券收入、其他收入。股票差價收入是買賣股票而形成的價格差異；債券差價收入是買賣債券而形成的價格差異；債券利息收入是債券持有期間自然增長的利息收入；存款利息收入是存款存續期間自然增長的利息收入。這些收入均不包括因投資估值而產生的未實現利得。
（一）股票差價收入
所謂股票差價收入，是指買賣股票實現的差價收入。股票差價收入應於賣出股票成交日確認，並按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額入賬。賣出股票成交日，按應收取的證券清算款，借記“證券清算款”科目，按結轉的債券投資成本，貸記“股票投資”科目，按應付券商傭金，貸記“應付傭金”科目，按其差額，貸記或借記“股票差價收入”科目。
（二）債券差價收入
所謂債券差價收入，是指買賣債券實現的差價收入。賣出上市債券應於成交日確認債券差價收入，並按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額入賬。賣出上市債券時，按成交日應收取的證券清算款，借記“證券清算款”科目，按計利息，貸記“應收利息”科目，按結轉的債券投資成本，貸記“債券投資”科目，按其差額，貸記或借記“債券差價收入”科目。賣出非上市債券，應於實際收到價款時確認債券差價收入，並按應收取的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬。賣出非上市債券時，按實際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按結轉的債券投資成本，貸記“債券投資”科目，按計利息，貸記“應收利息”科目，按其差額，貸記或借記“債券差價收入”科目。