事實上,2010年美元猛攻90點,始終沒站穩,隻是最低將歐元從1∶1.56元逼至1∶1.26元上下方。讓歐元區的GDP從13.7萬億美元(當時差一點趕上美國當年的GDP14.8萬億美元),又重回到10萬億美元上方。
2011年美元正在構築的是一個曆史性的大圓底,雛形已經出現,市場卻不知道這將意味著什麼。
美國曾經揮舞著人權與民主的大旗,將全人類經濟繁榮和社會發展列為自己的最高使命,在全球各地蕩平獨裁政府,將人類推向民主的理想社會。然而,最後的結果卻是在這一係列社會的變局中,重組了全球利益格局,一步一步將人類引向美元走強的軌道。
我想,美元不一定這麼高尚,但是,美元也不一定搞的就是陰謀,因為美元的一切變化實際上都是在一係列法則下合法運行的。我們應該知道的是,天下沒有免費的午餐,美元的終極目的,一定是維護它全球貨幣的霸主地位。這一點,體現在美元一而再、再而三地攻擊歐元上,是從美元指數反映出來的市場征象。
作為投資人,我們觀察和了解政治,但是不參與政治。不過,我們應該思考的是,在美元大圓底構築完畢時,如果我們做多美元,最後的結局是什麼?
大家知道,人民幣沒有加入美元指數,再加上人民幣在國內的購買力急劇下降,大量人民幣轉向國外消費,直接拉動了美元區的經濟繁榮,迫使人民幣走到了瀕於崩潰的邊緣,所以,人民幣不在考慮之列。全球對衝基金大鱷陳兵中國香港,做空人民幣的時機還不成熟;日元麵臨本次自然災害的重創,一下將從通縮轉向通脹,不在美元此次沽空之列;歐元還沒有到解體的時候,也不在本輪美元走強的視野中。那麼,美元究竟在尋求什麼?
上一輪大圓底的促成是因為次貸危機,而本輪大圓底的促成更多的卻是由於外部因素,主要是由日本的地震,利比亞、也門和突尼斯的危機等事件促成。美國非農就業、道瓊斯指數、PPI等宏觀經濟數據一直不斷走好,不僅不會致使美元走弱,反而應該促成美元走強。美國隻有房價的下跌是唯一負麵的數據,但是,房地產不是美國的支柱產業,房價的下降隻會影響股市,而對美元指數的影響是短暫的。
如果是外部的因素促成了這輪大圓底,解決之道一定是外部的方法。
美元大圓底的構築成功,趨勢上會朝三個方向發展:一是美元將開始加息,促成美元大量回流,減輕歐元區和相關經濟體的通脹,我所說的相關經濟體國家不包括中國、巴西、印度和俄羅斯;二是美聯儲將繼續收國債、放貨幣,美聯儲將繼續增持國債至1.6萬億美元,以對衝兩期量化寬鬆釋放的大約1.3萬億貨幣,新經濟體國家因本幣購買力的巨幅降低,在美元走強的通道中,為防止貨幣過度升值,將要被迫買入美元和美元資產,致使美元更加走強;三是促成新經濟體國家貿易逆差加劇,以解決貿易不平衡問題。
我不能十分確定這就是美元築底的真實意圖,但是我相信,一定與這三個趨勢有關。
通過對以上三個趨勢的分析,我們一下看出本輪大圓底的真實意圖:一是新經濟體國家在彙率升值和貿易逆差的雙重擠壓下,多年貿易順差產生的外彙儲備將被消耗殆盡,中國的3萬億外彙儲備在本輪美元站穩90點時,加上貿易逆差,將有可能縮水20%~30%,甚至更多,至此,全球貿易產生一種新的平衡;二是中國的房價泡沫破滅,住宅價值縮水50%左右,減少了中國貨幣的過度發行,讓中國的GDP回到真實狀態,以利全球經濟產生新的平衡。
從QE2結束開始,做多美元,在美元重返100點時,如果操作得當,將有三倍的收益。