11月26日下午2時40分，李光耀總理來到總統府，正式向黃金輝總統呈遞辭職信，為吳作棟正式接班鋪路。李光耀的辭職信是這樣寫的：
敬愛的總統：
您知道我早已計劃辭去總理職位，以便讓吳作棟接任總理一職。
由於這是31年以來，總理一職首次換人，我盡力確保這項轉移權力的工作能順利進行。吳作棟和我曾攜手共同努力，以達到這個目標。從內閣文件和會議記錄中，您也了解到自1985年起，我在內閣所做出的一切決定，都是與吳作棟和他的班子經過密切協商後達致的。而自1989年起，內閣的一切決定都是由吳作棟和他的班子做出的。
我謹此呈上我和我的政府的辭函。這項辭函將從1990年11月28日（星期三），當新總理宣誓就任時生效。
我也在此正式向您薦舉吳作棟組織新政府，因為他得到大多數國會議員的支持。
您真誠的：李光耀：1990年11月26日：11月27日，黃金輝總統決定接受李光耀的辭呈，並寫了一封熱情洋溢的回函：
李光耀總理：敬愛的總理：
謝謝您1990年11月26日提呈的個人和政府辭函。我謹此接受您的辭呈，並如所薦，邀請吳作棟先生組織新政府。
我代表新加坡人民感謝您過去31年來任總理期間，以無私的獻身精神，建設現代新加坡。
我了解您為了確保轉換領導的過程能順利進行，而付出不少努力。您訓練年輕的一代領袖接管政府的遠見，以及您自願卸任，讓自己的繼承人出任總理一職，是舉世無雙的一項非凡做法。領導層成功地換人將能確保新加坡的穩定和進步。
我了解到吳作棟先生準備委托您為他的內閣資政。我相信您所提供的各種忠告，將能讓吳作棟和他的部長們，在為新加坡譜寫一段新的曆史時，獲益不淺。
您真誠的：黃金輝總統：1990年11月27日：27日中午，吳作棟總理滿懷信心地來到總統府，會見黃金輝總統，接受黃金輝總統的任命。滿麵笑容的黃金輝總統親手將委任吳作棟為新加坡總理的委任信莊重地交給吳作棟。黃金輝總統親自宣讀了委任信：
吳作棟先生：第一副總理及國防部長：親愛的吳先生：
身為總統，我欣然地根據新加坡憲法第251節委任你為新加坡總理。
李光耀先生已提呈個人和政府的辭函，這將從1990年11月28日（星期三）晚上8時生效。我已接受他的辭職。
李光耀已向我提議，讓我邀請你組織新政府。我同意李總理的提議，根據我的判斷，你能夠獲得大多數國會議員的信任。我謹此委任你為總理並邀請你組織新加坡的新政府。
我有信心你將能夠傑出地執行總理的職責，並確保新加坡的持續性和穩定。
你真誠的：黃金輝總統：1990年11月27日：接過委任信，吳作棟深知它的重要，他穩重地表示：“責任現在已轉移到我的肩上，而且這是一項重大的責任。我將盡每一份力量來執行這一責任。我很慶幸我的同僚可以在工作上協助我。在我們同心協力下，我們可以在李總理所建立的基礎上，進一步發展。”
接著，吳作棟將他組建的新的內閣名單呈交給黃金輝總統，黃金輝充滿信任地握著吳作棟的手說：“相信你們一定會取得成功！”隨後，李光耀被任命為內閣資政。
11月28日晚7時45分，李光耀來到政府大廈，參加吳作棟就任總理及其內閣宣誓就職儀式。開國元勳之一的拉惹勒南也興致勃勃地來到會場。拉惹勒南拉著李光耀的手，撫摸著對方身上筆挺的西服，說：“光耀老弟，還記得1959年你出任總理時的打扮嗎？那時，我們都穿著白衣、白褲，好像那才是無產階級的樣子哩！”
李光耀笑了起來說：“是啊，今天，我們都穿上西服打上領帶，腳上還套著名貴皮鞋。”
拉惹勒南說：“那時，要是這樣的穿戴，我們還會感到羞愧，不敢見人哩。”
“要是這樣的穿戴，我們就上不了台了！”李光耀附和他說。
“如今，你卻主動下台！老弟，你幹得漂亮，世界上隻有你才主動讓賢，實在是獨一無二。曆史會記住你的偉大功勳！”拉惹勒南敬佩地說。
“這裏頭也有你的功勞、苦勞和疲勞！”李光耀握著老戰友的手風趣地說，“我們相處也快半個世紀了，我今日才第一次聽到你拍我的‘馬屁’呢！”
這時，幾個與會的元老都湊上前來，大家聽到兩位別開生麵的談話，都笑得合不攏嘴。
晚上8點整，在歡快的笑聲中，由黃金輝主持和監督，吳作棟宣誓就任總理和內閣宣誓就職典禮正式舉行。吳作棟宣誓就任總理後，滿懷豪情地說：“我的任務非常明確，那就是確保新加坡在李光耀之後，繼續茁壯、繼續繁榮。同時，找尋一批新的男女同誌，和我同心協力建設一個有特色又寬容爾雅的國家，一個人人互敬互重、生活充實而又有同舟共濟精神的國家……”
之後，吳作棟發表了充滿理想信念的演說：
“總統先生、李光耀先生、各位同僚、各位大使先生、各位朋友以及親愛的同誌們：
在1976年，當已故的財政部長韓瑞生先生要我出來參加競選時，我無法拒絕他。
因為，我受益於一個有係統的國家和一個好政府，我必須對我的國家有所回報。
我要為自己所珍惜的價值觀挺身而出，貢獻力量：為正義與美德、紀律與秩序、誠實與真摯、關懷與同情。
我認為我應該義不容辭地為新加坡人民謀福利。
當時，我並沒有預料到，會有被委托擔任總理職位的一天。
我感謝李光耀先生和老一輩資深領袖，感謝他們對我的鼓勵和忠告。
我也感謝內閣同僚和國會議員們對我的信任，推舉我領導他們。
此外，我更要感謝新加坡人民這許多年來，在我們準備接棒工作的過程中，對我和我的夥伴們的全力支持……”
緊接著，吳作棟全麵總結了新加坡在李光耀領導下所取得的成功經驗，他再三表示，他和新一代領導人將保持李光耀及其政府同僚所樹立的同水準表現，竭盡所能把人民托付的工作做好。最後，吳作棟誠懇地要求道：“我懇切要求新加坡的子民加入我們的行列，和我們一起並肩前進！”
會議廳內響起暴風雨般的掌聲。當李光耀和吳作棟一起與內閣成員站在政府大樓的階梯上時，群眾的呼喊聲此起彼伏、響徹雲霄：“向李光耀致敬！”
“我們要吳作棟！”
退當“守門員”
1991年，李光耀不再擔任總理，不過，他並沒有像許多人那樣離開政壇。新加坡國內外輿論曾一度推測他到時可能要擔任民選總統，開國元老之一拉惹勒南也曾說他會出任該職。然而，吳作棟認為，“李總理是國寶”，他希望李光耀“留在內閣，以一名高級部長身份成為內閣的顧問”。吳作棟認為，李光耀留在內閣，“比起讓他在內閣外擔任一名隻是監管國家資產與公共服務廉潔的民選總統而浪費了他的大好經驗要好得多”。
早在1989年12月，吳作棟在接受法新社專訪時就曾指出，李光耀將留在內閣中擔任高級部長，從他的語氣中可以感覺到，李光耀已經同意了這個意見。而且，李光耀在1989年10月14日接受馬來西亞《南洋商報》和《新海峽時報》的采訪時也曾表示，他引退後不會退出政壇，將繼續在內閣擔任部長。他當時這樣說過：“在需要依靠個人手腕來解決問題的事件上，我還是能夠有所作為的。”李光耀提到他和馬來西亞總理馬哈蒂爾是心腹之交時說：“我們出自一個社會、一個模子。我們了解對方，也了解我們是整體的一部分。”李光耀由此引申說，當吳作棟與馬來西亞的東姑利道丁會麵時，他們之間沒有共同的過去，因此，吳作棟不會和東姑利道丁有相同的思想感情。不過，李光耀認為這可能是個好處，因為吳不須背負過去的情感包袱。李光耀對記者說，新一代領導人的能力是毋庸置疑的，“尚待驗證的，是他們在時代洪爐中的應變能力。我相信，在他們12個人中，最少有2個或3個，無論熱度多高，都不會熔解，隻要有1個，我們便能成功”。
離開了總理職位的李光耀時時關心國內的發展情況，他在一次談話中表示，他是新加坡獨立以來的建國者，如果他發現情勢不對，即使他躺在病床上或者已經進入墳墓，他也會跳起來幹預。這表達了他對新加坡的愛是強烈的、持久的。他之所以懷有這種心情，是由於他和親密的夥伴把全部身心奉獻給了新加坡，他們把自己看成了新加坡的一部分，把新加坡的榮辱看成是自己的榮辱，把新加坡200多萬人民看成是自己的父母、兄弟、兒女。新加坡是他的驕傲，是至高無上的，是最珍貴的，他當然要像愛護自己的眼睛一樣保護它、捍衛它，不容他人對它有一絲一毫的損害。
李光耀將總理的職位交給了吳作棟，自己成了新內閣的一名資政，贏得了國內外的一致讚許。
新內閣就職典禮儀式過後，與會者來到威信酒店萊佛士廳參加酒宴。酒過三巡後，一直處於興奮之中的李光耀高興地說：“這一刻，我感到異常興奮，這是一項成就。10年前，我曾為國家繼承人感到憂慮，現在，我看到有一批良好的接班人，我終於放心了。不過，作棟剛才講的話，對我過獎了。”
吳作棟接過李光耀的話說：“我感到對老總理的讚揚還不夠！”
“其實，新加坡的成就是大家的成就。”李光耀接過話來。
吳作棟懇切地說：“老總理和老前輩們為新加坡的繁榮付出了畢生的心血，任何言語也無法形容他們對國家的貢獻。”
李光耀深情地說：“我希望你們成功，比我們幹得更好，你們成功的事實，就是對我們老一代的最高獎勵和讚揚……”
提起資政，還要追溯到中國的宋朝。資政原是殿名，後來，宋朝特設有資政大學士一職，凡是卸職的宰相或其他大臣，就以資政稱呼他們。清朝宣統二年間（1910年），清廷也指派議員百人和各省谘議局推選議員百人組成資政院，該院是清廷預備立憲所設置的中央谘議機關，具有議決預算、決算、稅法、公債以及製定法規和彈劾行政大臣的權力。不過，所議決的事項仍須向皇帝請示。當時的資政院相當於時下各國的議會。目前，我國台灣仍設有資政，台灣“總統府”內設有資政多人，由“總統”從德高望重的人中挑選，為“總統”提供有關國家大事的意見和建議。