離開某甲後，楊氏女前往了安南，在一家牌館裏做起了知客。一次，因為一位土豪欠了牌館朋友的債不還，楊氏女憤然出手，將土豪打得幾乎喪命。然而，這一行為也讓她意識到自己已經觸犯了眾怒，於是她返回香港，租下了一間屋子，與一位美少年私通，過上了揮霍無度的生活。
當他們的錢財即將耗盡時，楊氏女與這位美少年相約一同前往南洋。那時，正是光緒丙戌年。然而，這位美少年卻將楊氏女賣給了紅霞——一個位於穆拉油、距離新加坡兩日航程的地方，那裏的妓女有進無出。
在紅霞，楊氏女被迫接客，但她發現這些客人並非她所期望的伴侶，於是日日夜夜都想要尋死。鴇母見她可憐，便告訴她：“我不會強迫你接客，但你不能死在我家裏。我會把你賣到庇能——英國的一個屬地，這樣我就能拿到你的身價了。”楊氏女無奈，隻能答應。
到了庇能後，媒婆為楊氏女找到了一個好價錢。庇能有一個官署，專門保護婦女，居民們稱之為“新審”。楊氏女前往新審，請求從良，竟然得到了批準。從此，她在庇能居住了下來，以賣淫為生，度過了兩年的時光。
在這兩年裏，楊氏女經曆了從奢華到沉淪、再到抗爭的艱難曆程。她曾經擁有過一切，卻又在一瞬間失去了所有。但她並未放棄希望，而是在逆境中尋求著生存與自由的可能。
轉眼到了戊子年的深秋，她回到了那個熟悉而又陌生的港口，在石街某號的二樓安頓下來。這裏，曾是她的起點，也是她心中難以抹去的記憶。兩個丫鬟，亞微和亞靜，因感念她昔日以身契相救的恩情，毅然決定相伴左右，不再嫁人，繼續以夜度娘的身份陪伴著她。然而，命運似乎並未打算讓她的生活平靜太久。
不久後，她嫁給了一個商人作為小妾，依舊住在二樓。但好景不長，正室夫人得知此事，怒氣衝衝地趕來責備。她雖以禮相待，試圖緩和關係，但正室夫人卻怒火中燒，甚至想要割掉她的鼻子。在激烈的衝突中，她奮起反抗，不慎將正室夫人打傷。商人聞訊趕來，憤怒之下，讓正室夫人回家休養，而她也被無情地拋棄。麵對這突如其來的變故，她選擇了主動離婚，離開了那個曾經給予她短暫溫暖的家，重新踏上了孤獨的道路。
離婚後，她重拾舊業，但生活卻並未因此變得輕鬆。在一次偶然的機會中，她結識了一位文士。文士雖才華橫溢，卻家境貧寒，日子久了，連基本的生計都難以維持。最終，兩人因經濟原因漸行漸遠，她再次陷入了孤獨之中。為了排遣寂寞，她開始吸食鴉片，生活愈發困頓。亞微和亞靜也因無法忍受這樣的生活，相繼離去。她隻能依靠賣唱來維持生計，一曲不過三角錢，卻成了她唯一的依靠。
然而，好景不長，港府突然下令驅逐流娼。她無奈之下，隻能離開香港，回到廣州。在廣州，她因行為放蕩、對兄長不敬而遭到排斥，最終流落到了雅荷塘的盲婆家，成為了一名弦索手。但好景不長，她因偷盜盲婆財物被發現，再次被逐出門戶。此時，她已身無分文，衣食無著，隻能拿著歌板，來到穀阜的花舫上，等待著客人筵席散去，在船頭賣唱。她的歌聲淒楚動人，仿佛在訴說著自己一生的不幸。
不久，她染上了重病。辛醜年八月初五的深夜，她孤獨地死在了船上的廁所裏。她的遺體被草草安葬在了一個義塚之中，無人知曉，也無人悼念。
幾個月後，那位文士偶然間來到了廣州，得知了她的死訊，心中悲痛萬分。他決定尋找她的安息之地，為她立碑。經過一番努力，他終於找到了那個雜草叢生的義塚，親手為她立下了一塊石碑，上麵刻著“恨塚”二字，以表達他對她深深的懷念和遺憾。
故事至此，已悄然落幕。但那個孤獨而淒美的身影，卻永遠留在了人們的心中。她的一生，如同一首未完的曲子，淒楚而動人，讓人不禁為之歎息。
＜本篇完＞