人魚有翅膀，卻飛不到空矇遠方。
冬至邊背書，邊聽歌，感覺非常有鬥誌。
下麵是對於貝塔係數和資本資產定價模型的理論梳理。
貝塔係數是衡量係統性風險的指標，而標準差是衡量的係統性風險和非係統風險，也就是說是整體的風險，貝塔係數它是通過回歸分析得出的個別投資相對於全部投資波動的具體波動幅度。它是可正可負的，如果貝塔係數絕對值大於1，說明它是一個進攻型的股票，貝塔係數絕對值等於1，說明它是中性股票。貝塔係數絕對值小於1說明是防守型的股票。貝塔係數有五個應用，第一個是衡量單向投資和組合投資的係統性風險。第二個是市場看漲時，大膽買入貝塔係數大於1的股票，堅決賣出貝塔係數小於-1的股票。相反在市場看跌時，大膽去賣出貝塔係數大於1的股票，堅決買入貝塔係數小於-1的股票。
第三個應用是用於資本資產定價模型的反映投資的預期收益率和預期風險的關係。第四個用於資本預算風險調整中，用貝塔係數來調整折現率，進而調整項目的風險。最後一個可以確定最佳投資組合。
下麵分析資本資產定價模型，資本資產定價模型衡量的是在市場均衡的條件下，單項資產或資產組合的預期報酬率與預期風險之間的關係。
它的一係列假設是沒有稅收，沒有交易成本，所有的資產都是可以分割的，都是可以完全按市場價格變現。所有的投資都有相似的預期。且僅考慮單期的效用。所有的投資者都是價格的接受者。所有的投資者都可以按無風險利率進行借入或貸出資金，對於資產的賣空沒有任何限製。
對於財務決策的作用，包括在投資決策中確定最佳投資和最佳投資組合，在融資決策中確定普通股融資的資本成本，在資本預算風險調整中用於風險調整折現率。
局限性：它的假設在實際生活中的有效性有很大的質疑，有很大的偏差。貝塔係數，很難去確定。有的企業它缺乏曆史數據，第三個是用曆史數據算出的貝塔係數來估計未來的指導作用大打折扣。
偏差指完全沒有交易成本和稅收是不可能的。它的預期不是完全一致，對於無風險利率的假設，實際中利率可能要更高。
證券市場線就是把公式用數學圖像的方式去呈現。橫軸是貝塔係數，縱軸是要求收益率，它的斜率是投資者對於風險的厭惡程度，縱軸的截距是無風險利率。
冬至下午一直在學理財，然後晚上的時候她很崩潰，她特別難過，自己的朋友，最好的朋友有了男朋友，她感覺再也不像以前一樣了。所有的東西都會變，不過沒事，沒事。
至少快樂過，不是嗎。以後的事以後再說，如果她真的疏遠自己，自己很難過的話。冬至也是會離開的。