力量已經此消彼長，可就在這個時候，156旅旅長翁照垣卻意外地接到了軍長蔡廷鍇的電話，因為駐上海的外國領事出麵調停，從晚上8點起，雙方停戰。
接到這個停戰命令，156旅的幾個主官頓時意識到，當麵的日本人肯定是遇到麻煩了。之前被日本人壓著打，誰也不清楚對麵的日本人還有多少力量。但是日本人既然肯講和，必然是他無力進攻了。
想明白這層，156旅的主官們興衝衝的擬定反攻計劃，要求拒絕停戰，全麵反攻。可是這個反攻計劃報上去，立馬就被駁回了。156旅的軍官們是憤憤不平，甚至大罵上峰是“婦人之仁，庸碌之將”。在這些軍官看來，一鼓作氣，趁日軍本土的新援兵未到之前，趕緊消滅當麵的日軍陸戰隊才是上策。
不過，這些軍官不知道的是，這個停戰要求，其實不是敵人提出來的，而是上海市政府向外國領事團提出來的。
前麵說過，因為上海市政府戰前已經接受了日本領事的最後通牒，閘北大批難民以為一切平安，就返回了閘北家中。日軍突然發起突襲後，大批無辜平民被困戰區，民房起火連片燃燒，老百姓死傷慘重卻又無法撤離。
對於19路軍的將領們來說，把戰場擺在市區，打巷戰對自己的防禦有利，事實上也確實如此，但是對於市政府來說，市區巷戰不可避免造成了市民的慘重傷亡，市政府更急於解決的，是如何是讓戰區平民躲避戰火。
因此，19路軍的一線軍官希望不要停火，迅速反攻。而上海市政府卻要求外國領事出麵調停，暫時停戰，以利於民眾趁戰鬥間歇迅速撤離戰區，更是害怕衝突擴大。各人站的立場不同，想問題的角度自然也不同。
不過，上海市政府不清楚戰況到底如何，總覺得日軍強大，所以還是很擔心日本人又蠻橫的不答應。可沒料到，這次，日本人卻是很“通情達理”，很快答應了停戰要求。
上海市政府和市長吳鐵城可不知道，日本人那是有苦自己知。
大半天的戰鬥打下來，日軍已經付出了不小的代價。根據日本海軍軍醫局長今田提交的報告，總計1月28－29日這十幾個小時的戰鬥中，日軍陸戰隊共計戰死518人，重傷41人，輕傷54人，微傷34人，共計傷亡647人。日軍當天戰死軍官兩名，一個是少尉小隊長近藤忠兵衛，另外一個是重傷而後不治身亡的內山登少尉（廣島縣薩摩郡人）。
2700名陸戰隊員，實際參戰大約在兩千人上下。傷亡647人，死傷大約在30%到35%之間。
這樣一個傷亡比例，已經很大了，差不多就是一個守則有餘，攻則無力的狀態。
所以，接受停戰要求，喘口氣繼續打，日本人還是樂意的。
而對中國人來說，19路軍高層看得也明白，巷戰本來就是利守不利攻的。就算19路軍不停戰，依靠現有部隊全力反攻，其實也沒有能力在日軍援兵到達前，把這兩千多陸戰隊員都端掉的。中日之間，這是國戰，不是說戰損達到一定比例就會撤退停戰，真要繼續打下去，日本這兩千多陸戰隊員恐怕會各個拚死，這樣的話19陸軍損失就大了，更何況，現在能讓日本人知難而退，就此罷手，更是上上大吉。
就這樣，兩家一起停了手。上海戰場，出現了第一次停火。