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對投資收益的確認也完全掌握在投資人自己手中。不同上市公司雖然盈利有差別,甚至個別上市公司會虧損,但整體而言,上市公司每年都會獲得盈利,其淨資產與淨利潤相互推動持續增長。股價暫時下跌時投資人完全可以不予理睬,以長期投資的視角等到淨資產大幅上漲推動股價上漲再決定是否賣出獲利。
縱然投資上市公司有以上好處,人們仍不免擔心投資上市公司還有下列問題:投資一家企業,其股票下跌時不及時賣出最後這家企業倒閉不還是有風險嗎?投資的多家企業都發生了風險怎麼辦?此外,什麼是投資企業合理估值的基準呢?投資最終的結果是什麼呢?理解了大數投資的原理,這些疑問便會迎刃而解。
大數投資是以概率抽樣方法選擇少數必要數量的上市公司構建投資組合擬合投資全部上市公司的投資方法。
在該方法下,購買股票隻是投資上市公司的形式而已,實質上是通過上市公司對實體經濟進行投資;以概率抽樣方法選擇企業能達到以投資數量不多的上市公司組合實現接近投資全部上市公司的目標,全部上市公司的盈利水平高於全國所有企業的平均盈利水平。因此,采用概率抽樣方法構建投資組合擬合投資全部上市公司就能獲得穩定而較高的投資收益。
以概率抽樣選擇企業構建投資組合是根據概率抽樣方法的客觀性選擇企業,並不要求投資人具備判斷企業優劣的特殊能力,無論是誰隻要按照概率抽樣原理的具體方法選擇企業都能達到大致相同的投資結果,普通投資人都能采用這一方法。這一投資方法的基本邏輯如下。
(1)投資一國的所有企業是沒有投資風險的,而投資上市公司可以實現投資全部企業的目標,所以投資全部上市公司也是沒有風險的。
一國經濟社會隻要正常運行,每年就需要有新增加的產品和服務,從全社會角度彙總新增產品和服務稱為GDP。在現代經濟中,從來源上講,GDP除少量由個人、家庭以及政府提供外,絕大部分由企業生產提供;從分配上講,GDP主要分為稅收、個人收入、捐贈和企業利潤,也就是說GDP中必然包含企業利潤,因此投資全部企業整體上必然有收益。
大數投資的基礎是國民經濟整體及其社會的生存和發展,從這個意義上講,以投資全部企業為基礎的投資是對人的生存的投資。就經濟持續運行本身講,人的生存是經濟運行的終極價值,投資全部企業為基礎的投資就是終極價值投資。有人的生存,全部企業整體就有收益,這樣就從根本上確認了一個道理,以全部企業為投資對象的投資必然有穩定合理的投資收益,並不像將企業股份當成股票炒作那樣風險和收益並存。
(本章完)