紅衣女生前虹彩，乃一女伶也。兩年前，壽辰之日，地戲班雲集京城，為皇上慶壽。戲班中有三慶京劇班女旦虹彩，其青春年華，妍姿豔質，扮裝秀，其演唱《玉堂春》，紅極京城內外。主責慶壽太樂丞嚴胥相中，其恩威舉，軟硬兼施，將虹彩購之，戲班主懼其官勢，不得而已允之。嚴胥瞞其妻費豔，金屋藏嬌於小四合院。因費豔婚後從未開懷，嚴膝下無子，欲於虹彩之身之。
虹彩有一師兄，姓趙山，乃戲班一武生也，二人雖未私定終身，然感篤深。虹彩遭難之時，趙力單勢孤，難以出手相救，嚴之所惡行，其頓足捶胸，無奈何也。
虹彩落惡官之手，趙趁嚴之隙，至四合院夜視虹彩。二人見麵，抱頭痛泣，暗行雲雨之事。後趙來於，二人如膠似漆，赴愛河，無人之。
年，嚴因貪贓枉法削職為民，權勢盡失。其包養虹彩之事露之，費豔聞之，醋性大發，破口大罵，豈容野於外，其娘家勢大，嚴懼內，其所為。時虹彩已身懷甲，將臨盆，費心狠手辣，心腹惡奴嚴四率家奴數居四合院，監視之，待虹彩分娩後將其逐之，將所生嬰兒抱至嚴府以香火續之。
虹彩產一男嬰，水兒，嚴四等家奴以虹彩難以養育之由，行將水兒抱至嚴府。滿月過後，嚴四逐虹彩出四合院，虹彩不依，以死相拚，剪刀紮傷嚴四，嚴四痛下殺手，將虹彩掐死，其懼官府曉，將虹彩於院中石榴樹下埋之。
虹彩敘罷，痛泣不止，王偔夫妻聞後，頓起憐憫之心，欲助虹彩。王曰：“虹彩，汝暫且息，吾定將為汝昭雪，日吾尋趙山，一起至縣衙告之。”虹彩感激涕零，謝曰：“多謝年兄見義勇為，吾於陰間助之。”
日晨，王暫停經商之事，至三慶京劇班尋趙。趙聞虹彩已遇害，悲痛欲絕，泣曰：“數月前，吾聞四合院內住嚴府家丁，恐露，不敢前往視之，後見四合院閉門，疑虹彩至嚴府分娩，不，虹彩遭毒手，哀哉！虹彩之冤，吾不為其昭雪，枉為人也！”
書狀紙，至順天府大興縣衙擊鼓告之，縣令姓朱，朱縣令狀紙，閱之，大驚，因何驚之？因其昨夜夢一披發紅衣女前往縣衙告狀，狀告嚴胥霸女，其妻費豔唆使惡奴嚴四行凶殺人，紅衣女所述恰於狀紙內容同，朱縣令焉能不驚之？？
朱縣令刻準狀，親自帶衙役至四合院，石榴樹下刨出一女屍，已腐爛，然仍辨出乃虹彩之屍也。遂拘捕嚴胥夫妻嚴四等，經審訊，於鐵麵前，皆招供畫押。案大，朱縣令報順天府。順天府批示，嚴胥判年，費豔判年，嚴四判死刑，秋後處斬。判男嬰水兒由王養，虹彩終昭雪矣！
趙山將虹彩殮之，王請天寧寺眾僧至四合院，念經為虹彩超度，從四合院風平浪靜矣。逾年，多年不孕之顧竟妊娠，誕一男嬰，王喜不可言，乃善有善報也！