第二淩晨，東鄰的書生來到桑生的書齋，桑生把夜間遇鬼的事訴了一遍，並要回家。東鄰的書生拍手大笑，譏笑他：“怎麼不開門留她呢？”桑生一下明白是假鬼，隨即安心照常住下來。
過了半年，夜裏又有個女子叩門。桑生以為又是朋友與他開玩笑，便開門請她進來。一看，原來是個傾國傾城的美人。桑生吃驚地問她是從哪裏來的，女子：“我叫蓮香，是西鄰的□□。”因為紅花埠一帶妓院很多，桑生也便信而不疑。隨後，兩人滅燭登床，親熱歡好。從此，每隔三五夜蓮香就來一次。
一晚上，桑生獨自坐在書齋裏，對著燈凝想，一個女子輕輕推門進來。桑生以為是蓮香來了，忙起身與她話。一照麵，並不認識這女子。這女子約十五六歲，還沒束發，兩臂下垂，長袖拖地，十分風流美麗，走起路來，飄然若仙。桑生十分驚奇，懷疑她是狐精。女子：“我是良家女子，姓李。愛慕你高雅風流，希望你能見愛。”桑生一聽欣喜異常，急忙去拉她的手，卻涼如冰塊，他吃驚地問：“怎麼這樣涼啊？”女子回答：“我自幼身單體弱，今晚來時又蒙了一身霜露，怎麼能不涼呢？”罷寬衣上床，竟是處女。女子：“我為情緣，把貞操交給了你。若不嫌我醜陋，願常來陪伴。這裏還有別人來吧？”桑生：“沒有別人，隻是西鄰有個□□，但不常來。”李女：“應當避開她，我不同於妓院裏的人，請您一定保密。可以她來我去，她去我來。”不一會，雄雞報曉，李女便起身告辭。臨走，將一隻繡鞋贈給桑生，：“這是我腳上穿的。常擺弄它可寄托你的思念之情。但是有外人在場時，千萬別擺弄它。”桑生接過繡鞋一看，尖尖的像錐子，很喜歡。第二晚上沒人在屋，桑生就把鞋拿出來擺弄。李女忽然輕飄飄地來了，兩人又親熱一番。此後，隻要拿出繡鞋，李女便隨即來到。桑生奇怪地詢問原因，李女笑著：“是碰巧了。”
一夜間，蓮香來到書房，吃驚地問道：“桑郎，你的氣色怎麼這樣不好啊？”桑生：“我自己不覺得。”蓮香便起身告辭，約好十後再相會。蓮香走後，李女每夜都來，從沒間斷。李女問桑生：“你的情人怎麼這麼長時間不來？”桑生便把兩人十之約告訴了她。李女笑著：“你看我比得上蓮香美嗎？”桑生：“你兩人可稱雙絕。但相比之下，蓮香的體膚要比你溫暖些。”李女聞言變色：“你雙美，是對我。她必定是月宮嫦娥，我一定比不上她。”因此很不高興。算計起來，十的約期已到。囑咐桑生不要出去，到時她要偷偷地看一看蓮香。
次夜，蓮香果然來了。與桑生嬉笑言談，非常融洽。睡覺時，蓮香大為驚駭地：“壞了！才十不見，你怎麼勞損疲困到這個程度啊？你保證沒別的女人來過嗎？”桑生問她為什麼這樣，蓮香：“我觀察你的精神氣色，脈像虛亂如絲，是被鬼纏身的症狀。”
次夜，李女進門，桑生就問：“你偷看蓮香長得怎樣？”李女答：“確實很美。我原來便認為人間沒有如此美貌的人，果然是個狐！她走後，我一直跟著，原來她住在南山一個山洞裏。”桑生懷疑李女忌妒，也沒理會她的話。
隔了一夜，桑生對蓮香戲言：“我是絕對不信，可偏有人你是狐精。”蓮香慌忙問：“是誰的？”桑生笑著：“是我自己和你鬧著玩的。”蓮香：“狐狸哪些地方與人不一樣？”桑生：“被狐狸迷住的人都會得病，嚴重的還會喪命，因此很可怕。”蓮香：“不是這樣。像你這般年齡，行房三後，精氣便可複原。縱然是狐狸，也沒什麼害處。假若縱情淫樂，人比狐狸更厲害。世間死了那麼多淫徒、色鬼，難道都是被狐狸迷惑死的嗎？雖是如此，必定有人在背後我的壞話。”桑生竭力表白沒有，蓮香追問得更急。迫不得已，就實了。蓮香：“我本來就奇怪你為什麼這樣衰弱，為什麼弱得這麼快，難道李女不是人嗎？你先不要聲張，明晚，我也像她那樣，偷偷看看她。”
到了夜間，李女來到，與桑生才了幾句話，便聽到窗外有人咳嗽，慌忙離去。蓮香進屋對桑生：“你太危險了！李女真是鬼！若還貪戀她的美色，不與她一刀兩斷的話，你的死期近了！”桑生以為蓮香嫉妒李女，也沒吭聲。