如果說市場是可以預測的話，有誰預測到了2007年2月27日的A股市場的大跌現象？又有誰預測到了A股市場大跌還引發了全球性股災？承接2月27日“黑色星期二”的中國股市的大跌，美國道瓊斯指數隨後大跌400點，跌3.29%、新興市場股市開盤後多有3％－7％的跌幅，歐洲、日本等主要股市也紛紛大跌。習慣預測的市場投資人怎麼也沒有想到中國A股市場的全球影響力已非吳下阿蒙。難怪有人驚呼：“中國股市打個噴嚏，世界股市傷風感冒了！”，將原來的那句“美國經濟打個噴嚏，世界經濟傷風感冒”作了一次前所未有的顛覆。
雖然基金、券商等機構、組織每年動輒花費成千上萬的經費來研究上市公司的表現，並發表獲利預測，但研究一再表明，他們的預測經常帶著各種各樣人之常情的偏好或偏見。研究還發現，事實上，研究員或分析師常常會提出過度樂觀的建議，如果結論不樂觀，市場投資人又有誰會去買他們旗下的金融和資產產品呢？研究還發現，有些分析師冒著道德淪喪的危險，故意忽略不計或遺忘上市公司的差勁表現而作出預測，原因是他們與上市公司保持著非常微妙的關係。尤其是那些被聘協助企業承銷股票公開發行上市的分析師，他們所作的獲利預測通常超出其他分析師的甚多，而且所推薦的股票往往在後幾個季度的表現都一直達大落後於市場。時稱“中國薦股第一人”的趙笑雲，2000年與東方趨勢投資谘詢公司可謂如日中天，在各大報刊的薦股比賽中頻頻折桂，在“南北奪擂”模擬實戰中，趙笑雲創造了累計收益率2000％的戰績（相當於同期市場平均收益的50倍）！他的那句“咬住青山不放鬆”的名言，使許多聽信了他的名言追捧青山紙業（600103）這隻股票的中小投資者飽受長期套牢之苦。而另一市場預測“名人”唐能通對股民最有蠱惑力的“名言”則是：“從10萬元炒到100萬元需要幾年？答案是：兩年。”2002年10月，唐能通成為了中國證券史上第一個被通告接受調查的“黑嘴”。著力推薦銀廣夏（000557）的薛敦方，“周末股神”雷立軍都因莊托行徑最終遭到市場的唾棄。隨著大牛市行情到來，沉寂多時的谘詢公司又開始了四處出擊。一個個“黑嘴”重又現身，粉墨登場。前中國證監會副主席史美倫曾憂慮地表示：“中國證券市場已經發展了十多年，每天電視上鋪天蓋地的股評，不知他們在說什麼，真正的證券分析師卻少得可憐。”
成群的基金經理人為了提出最佳季度或年度業績報告，便以分析師偏頗的獲利預測作為依據，搶進搶出股票，以博取短線獲利機會。他們每天被不為投資人所知的壓力折磨著。一般基金經理人的持股種類多到難以監控，而且每個月還有投資人在不斷湧入。由於每季度必須向投資人交出一份優良的績效報告，他們通常采取的是先買進股票然後再進行評估的方式。一開始，許多基金經理人也設法采用買進抱牢的合理策略，但最後落到隻能緊盯報價屏幕、猜測企業短期獲利以追求蠅頭小利的地步。因為他們若不這樣做，就可能落後於同業或大盤指數。結果，連這些基金經理人也養成了從眾心理，並采取快速不理性地進出股票的投資策略。而不為市場投資人所知的是，他們投資下單買進大量股票的依據卻是真假混雜的信息，有時甚至是謠傳。
最後，基金經理人賴以決策的基礎就是分析師的個人臆測，而這些臆測還得配上上市公司的提示。由於上市公司早已摸清了投資人的心理和投資過程，他們會采取會計伎倆，在賬麵上做出獲利的可預測性，這樣可以和券商、基金集團等機構投資人維係長期良好的關係。我們可以用“循環”這個詞來說明他們之間的關係，即公司總裁預估幾個月後的獲利以吊起饑渴的分析師的胃口，好誘導基金經理人下數億、數十億元的大賭注。