按我們一般的理解，上述任何一個原因都可能導致你決定賣出伯克希爾股票。假如你跟隨巴菲特的投資之路到此結束，那麼相比持有到今天，收益恐怕相差十萬八千裏。其實，當伯克希爾公司的股東也不是一帆風順的。除去在1973—1974年的經濟衰退期間受到的嚴重打擊，在1987年的股災中，伯克希爾的股票價格從每股大約4000美元跌至3000美元；1990—1991年的海灣戰爭期間，股票價格從每股8900美元急劇跌至5500美元；1998—2000年期間，伯克希爾公司宣布收購通用再保險公司（General Re）之後，股價從1998年每股大約80000美元跌至2000年初的40800美元。
投資，有時候是與運氣相連的，特別是長期投資，最終的成功某種意義上取決於國運。如果巴菲特的投資不是從1956年開始的，而且是從1900開始到1956年結束的話，可能他就不是一個十分出色的投資家，因為這個時期經曆了第一次世界大戰、第二次世界大戰，以及1929—1933年的“大蕭條”，其間波動不但大，而且直到1956年3月12日，道瓊斯指數才突破500點大關。巴菲特先生是幸運的，他從1956年開始投資，過去的50多年美國處在一個非常高速增長的過程中。當然，更幸運的是，巴菲特先生雖然在1956年開始投資，他並沒有從他父輩的那個時代—1956年以前美國50多年曲折的證券發展史中，得出不能長期投資的結論，而是做出了一個相反的判斷。我相信如果有文獻記載，那個時代絕大多數人總結的投資經驗一定是，股票是不可以長期投資的。運氣是為有思想和行動力的人準備的，巴菲特先生贏得了這份厚禮。
所以在我看來，投資比什麼呢？比誰看得遠。你隻有具備真正的眼光才會堅定，如果沒有真正長遠的眼光，你很難堅定。當然也還要有運氣。
正確的思考方式
我們一直認為，投資有點像孤獨的烏龜在跟時間競賽。說到投資，大家都想到兔子跑得快，可以賺到很多錢，但在我們的理念中，我們不希望成為兔子（盡管它跑得快），我們希望成為烏龜。北方有句土話“千年的王八，萬年的龜”。兔子跑得快，但是它隻能活三年，烏龜爬得慢，但是它可以活千年、萬年，它會一直爬下去，遇到風險就把頭縮回來，沒有風險再向前爬。我們希望可以做到這樣。
當然，長期投資最難的實際上是會遇到一些意想不到的事情，甚至是一些即便你想到但也必須經曆的磨難。我打一個簡單的比方，比如說禽流感又爆發了，你的投資能不能堅持？這是非常難的。我們在順境的時候很容易堅持，真正難的是碰到大的自然災害或者大動蕩的時候。我內心非常敬佩巴菲特，為什麼呢？因為巴菲特很年輕的時候就能夠把這樣深邃、影響人類生活的各種事件想清楚，並貫穿到自己的投資事業中堅守如一，這是多麼困難的事！
按我們一般的理解，上述任何一個原因都可能導致你決定賣出伯克希爾股票。假如你跟隨巴菲特的投資之路到此結束，那麼相比持有到今天，收益恐怕相差十萬八千裏。其實，當伯克希爾公司的股東也不是一帆風順的。除去在1973—1974年的經濟衰退期間受到的嚴重打擊，在1987年的股災中，伯克希爾的股票價格從每股大約4000美元跌至3000美元；1990—1991年的海灣戰爭期間，股票價格從每股8900美元急劇跌至5500美元；1998—2000年期間，伯克希爾公司宣布收購通用再保險公司（General Re）之後，股價從1998年每股大約80000美元跌至2000年初的40800美元。