實踐是檢驗真理的唯一標準，西方成熟股市的一些交易設計都是來自於實踐（中國大陸目前幾乎是唯一采用交易T+1的地區），有些設計我們還無法理解它們的全麵作用，最好不要隨便改變。上海地鐵一號線主要由德國公司設計，運行非常好，地鐵二號線的國內設計師想當然地去掉了一些自己認為毫無意義的多此一舉的設計，致使二號線開通後漏洞百出，尤其是特殊天氣時暴露的問題非常之大，後來修修補補花了很大的代價。這很像我們股市交易製度的設計，我們要麼認為A股和全世界都不一樣，所以才用獨一無二的交易T+1製度，要麼就是認為T+0屬於股市中多此一舉的設計。
股市是一個生態係統，很多製度、交易規則對市場的影響是多層麵的，是相互影響的，如果我們總是頭痛醫頭腳痛醫腳，隻會讓問題越來越多。交易製度決定了投資者的行為，而投資者的行為就決定了我們股市的生態。我們必須站在重建股市生態的高度來認真對待交易T+0及漲跌停板製度設計問題。改變這個交易製度非常方便，嚐試一下的風險也不高，但我們麵臨的炒小炒新頑疾卻可以迎刃而解，而一旦解決了炒新問題，最重要的IPO定價問題也很容易解決，一個符合全球生態的股市就有可能建立，何樂而不為呢？
（首發時間：2014年9月22日 12：45於新浪微博。）
投資悟道
1.一業內接近證監會高層領導的朋友說，過去看了聽了很多要T+0及取消漲跌停板的理由，並不能完全說服他，仔細看了我這篇文章後，他決心去推動這件事，認為太有意義了。哈，太好了，不枉我辛苦寫這麼多啊。（2014年9月23日23：13）
2.上交所：A股已經具備了恢複T+0的條件（滬港通倒逼製度變革）大讚brbr@洪榕：有件事特別遺憾，因為股市走強，因為成交量創曆史新高，可能讓監管層錯過了一次絕佳的推出交易T+0及放開漲跌停板製度的機會，看來由這些特色製度帶來的特色股市還將繼續伴隨A股，A股的走勢及我們對A股的思考還將繼續變態下去。（2014年11月10日17：34）
3.回複@妞爸-正能量：我們是全球獨一無二的T+1股市，也是全球散戶虧錢比例最大的股市。這叫保護了散戶？brbr@妞爸-正能量：你說的是能賺錢的情況。我隻想問你：小散賺錢的多還是虧錢的多啊？T+1虧得慢brbr@洪榕：看到一些小散支持T+1，我想，不帶這樣希望把自己綁在砧板上任人宰割的。好吧，不說了。（2015年2月6日09：03）
4.T+0隻是關係到換手率和流動性，就沒有人和領導說說這樣初級的理解很搞笑嗎？（2015年3月7日11：39）
實踐是檢驗真理的唯一標準，西方成熟股市的一些交易設計都是來自於實踐（中國大陸目前幾乎是唯一采用交易T+1的地區），有些設計我們還無法理解它們的全麵作用，最好不要隨便改變。上海地鐵一號線主要由德國公司設計，運行非常好，地鐵二號線的國內設計師想當然地去掉了一些自己認為毫無意義的多此一舉的設計，致使二號線開通後漏洞百出，尤其是特殊天氣時暴露的問題非常之大，後來修修補補花了很大的代價。這很像我們股市交易製度的設計，我們要麼認為A股和全世界都不一樣，所以才用獨一無二的交易T+1製度，要麼就是認為T+0屬於股市中多此一舉的設計。
股市是一個生態係統，很多製度、交易規則對市場的影響是多層麵的，是相互影響的，如果我們總是頭痛醫頭腳痛醫腳，隻會讓問題越來越多。交易製度決定了投資者的行為，而投資者的行為就決定了我們股市的生態。我們必須站在重建股市生態的高度來認真對待交易T+0及漲跌停板製度設計問題。改變這個交易製度非常方便，嚐試一下的風險也不高，但我們麵臨的炒小炒新頑疾卻可以迎刃而解，而一旦解決了炒新問題，最重要的IPO定價問題也很容易解決，一個符合全球生態的股市就有可能建立，何樂而不為呢？